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昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、奇台县、昌吉市)
贵阳市(白云区、观山湖区、修文县、花溪区、清镇市、乌当区、南明区、云岩区、息烽县、开阳县)
自贡市(贡井区、荣县、大安区、沿滩区、自流井区、富顺县)
成都市(温江区、龙泉驿区、新都区、成华区、新津区、青羊区、金牛区、郫都区、大邑县、彭州市、都江堰市、青白江区、邛崃市、锦江区、崇州市、蒲江县、武侯区、双流区、简阳市、金堂县) 西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)
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商洛市(镇安县、山阳县、商南县、商州区、柞水县、丹凤县、洛南县)
贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)
龙岩市(武平县、连城县、新罗区、永定区、漳平市、上杭县、长汀县) 七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)
三明市(大田县、宁化县、建宁县、三元区、尤溪县、永安市、明溪县、沙县区、泰宁县、清流县、将乐县)
酒泉市(玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)
锦州市(太和区、古塔区、北镇市、义县、黑山县、凌河区、凌海市)
毕节市(大方县、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、七星关区、黔西市)
临夏回族自治州(广河县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县、和政县)
南平市(光泽县、顺昌县、政和县、松溪县、武夷山市、浦城县、建阳区、邵武市、建瓯市、延平区)
伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、霍城县、巩留县、伊宁县、伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、特克斯县、尼勒克县)
沈阳市(沈北新区、法库县、皇姑区、和平区、于洪区、新民市、康平县、辽中区、铁西区、大东区、沈河区、苏家屯区、浑南区)
镇江市(京口区、丹阳市、句容市、扬中市、润州区、丹徒区)
吉林市(磐石市、蛟河市、舒兰市、龙潭区、永吉县、丰满区、船营区、昌邑区、桦甸市)
伊春市(乌翠区、友好区、汤旺县、嘉荫县、大箐山县、伊美区、丰林县、南岔县、铁力市、金林区)
益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、安化县、桃江县、南县)
来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、象州县、武宣县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)
凉山彝族自治州(昭觉县、布拖县、金阳县、普格县、越西县、西昌市、会理市、美姑县、喜德县、会东县、盐源县、木里藏族自治县、雷波县、冕宁县、德昌县、甘洛县、宁南县)
石家庄市(井陉县、晋州市、藁城区、裕华区、井陉矿区、灵寿县、元氏县、无极县、平山县、深泽县、栾城区、桥西区、赵县、辛集市、赞皇县、行唐县、新华区、高邑县、新乐市、长安区、正定县、鹿泉区)
宣城市(旌德县、绩溪县、广德市、宣州区、郎溪县、泾县、宁国市)
防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)
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朝阳市(龙城区、北票市、凌源市、朝阳县、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
玉树藏族自治州(杂多县、治多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、称多县)
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南阳市(方城县、镇平县、桐柏县、社旗县、唐河县、邓州市、卧龙区、南召县、内乡县、西峡县、淅川县、宛城区、新野县) 黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)
马鞍山市(雨山区、博望区、和县、花山区、含山县、当涂县)
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黄石市(大冶市、阳新县、铁山区、黄石港区、西塞山区、下陆区)长治市(上党区、屯留区、长子县、武乡县、平顺县、潞城区、沁源县、黎城县、沁县、襄垣县、潞州区、壶关县)
苏州市(虎丘区、吴中区、吴江区、姑苏区、常熟市、太仓市、相城区、张家港市、昆山市)
甘孜藏族自治州(丹巴县、白玉县、巴塘县、泸定县、炉霍县、石渠县、得荣县、甘孜县、理塘县、乡城县、德格县、雅江县、康定市、稻城县、道孚县、色达县、九龙县、新龙县)
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中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
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兰州市(西固区、七里河区、城关区、永登县、榆中县、皋兰县、安宁区、红古区)
固原市(原州区、西吉县、隆德县、彭阳县、泾源县)
4月份以来,美债市场呈现剧烈波动态势,引发市场各方高度关注。以被视作“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率为例,美国财政部数据显示,4月1日,10年期美债收益率为4.17%,4月4日跌至月内最低点4.01%后持续上涨,于4月11日攀升至4.48%,创2月21日以来新高。4月16日小幅回落至4.29%后再度上扬,4月21日至4月23日均处于4.4%以上。
中信证券首席经济学家明明向《证券日报》记者表示,近期美债收益率大幅上升与投资者大量抛售美债有关。同时,高杠杆策略加剧了美国金融市场的波动。当美国金融市场波动加剧时,对冲基金可能会更频繁地进行平仓操作,进一步加剧美债市场的抛售压力。
在明明看来,美债波动的根源在于美国长期的风险累积。近年来,美国财政大幅扩张,叠加当前美国政策利率处在高位水平,美国财政的负担持续加重。同时,美债市场中稳定资金占比下降或放大市场波动风险。此外,市场对美债作为避险资产的认可度下降,或导致美债的抛售压力增加。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示,近期美债收益率过山车式的波动是“高杠杆交易+政策不确定性+美元信用弱化”共振的结果,预计短期内美债收益率或继续在高位波动。
“当前,市场对美国经济前景和货币政策的预期难以形成明确方向。同时,全球经济和政治局势的不确定性依然较高,这些因素都将导致美债市场的波动加剧。”白雪进一步表示,短期来看,今年二季度美债收益率将维持高位震荡,10年期美债收益率中枢或维持在4.0%以上。下半年,美债利率中枢或将进一步上移。与此同时,若美国选择通过减税法案刺激经济,或重估黄金储备以缓解债务压力,可能加剧全球市场对美元信用体系的质疑,进而推高美债风险溢价,加之其国内财政压力与美债期限溢价,高利率环境下再融资成本攀升或将进一步推高美债长期收益率。
明明预计,10年期美债利率中枢未来较长一段时间或将维持在4.0%以上。一方面,美债作为定价锚,其收益率剧烈波动,不仅会引发全球主权债市场重新定价、企业借贷成本上升,也会导致全球金融市场恐慌情绪升温。另一方面,美债波动风险还会导致美国国内融资成本与不确定性上行,进一步增加其经济下行压力。此外,美债市场动荡也会削弱美元底层信用,使美元在全球支付和储备体系中的主导地位面临挑战。
据华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜统计测算,2025年美国国债到期规模约为10.8万亿美元,与2024年的10.6万亿美元接近,但远高于2023年以前水平。因此,2025年其实并没有出现国债到期额相较2024年的巨幅提升,但伴随美国财政赤字不断走高,美国国债的债务到期问题确实可能加剧。
布兰森表示,维珍航空公司从美国到欧洲航班的疲软部分被维珍航空从多伦多到伦敦的新航线所抵消,加拿大人对特朗普的关税和他给加拿大贴上“第51个州”的标签感到不满,“加拿大人正在涌入英国,而不是去美国。”