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承德市(滦平县、兴隆县、双桥区、平泉市、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、承德县)

商洛市(镇安县、山阳县、商南县、洛南县、丹凤县、柞水县、商州区)

黑河市(孙吴县、五大连池市、逊克县、北安市、爱辉区、嫩江市)

南昌市(青山湖区、东湖区、西湖区、进贤县、南昌县、青云谱区、新建区、安义县、红谷滩区)  宁夏回族自治区

无锡市(梁溪区、锡山区、宜兴市、新吴区、滨湖区、江阴市、惠山区)

乌兰察布市(兴和县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、卓资县、凉城县、商都县、化德县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗)

赤峰市(红山区、敖汉旗、松山区、元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、林西县、宁城县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区、固阳县、白云鄂博矿区、东河区、石拐区、昆都仑区、九原区)  抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、望花区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、东洲区)

郴州市(资兴市、北湖区、安仁县、临武县、宜章县、汝城县、桂阳县、桂东县、苏仙区、永兴县、嘉禾县)

庆阳市(宁县、华池县、正宁县、镇原县、环县、西峰区、庆城县、合水县)

遵义市(湄潭县、仁怀市、播州区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、红花岗区、凤冈县、桐梓县、赤水市、绥阳县、正安县、习水县)

廊坊市(大城县、永清县、霸州市、文安县、安次区、大厂回族自治县、固安县、三河市、广阳区、香河县)

运城市(稷山县、永济市、平陆县、盐湖区、芮城县、夏县、新绛县、垣曲县、河津市、临猗县、闻喜县、万荣县、绛县)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、东区、盐边县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、龙山县、泸溪县、保靖县、永顺县、花垣县、古丈县、凤凰县)

德阳市(中江县、广汉市、什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区)

葫芦岛市(兴城市、连山区、绥中县、南票区、建昌县、龙港区)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县、惠城区)

玉林市(玉州区、博白县、北流市、陆川县、福绵区、容县、兴业县)

宁德市(屏南县、霞浦县、福安市、周宁县、寿宁县、福鼎市、古田县、蕉城区、柘荣县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁西区、铁东区)

丽水市(遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、缙云县、莲都区、云和县、松阳县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

中山市

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、建安区、鄢陵县)

上饶市(婺源县、弋阳县、余干县、鄱阳县、信州区、广丰区、广信区、横峰县、玉山县、铅山县、德兴市、万年县)

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天津市(静海区、宝坻区、蓟州区、河西区、红桥区、西青区、和平区、河北区、武清区、宁河区、北辰区、津南区、东丽区、河东区、南开区、滨海新区)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

咸阳市(长武县、渭城区、永寿县、乾县、彬州市、秦都区、兴平市、杨陵区、淳化县、三原县、礼泉县、旬邑县、泾阳县、武功县)

南阳市(唐河县、桐柏县、镇平县、淅川县、卧龙区、邓州市、西峡县、方城县、新野县、宛城区、南召县、内乡县、社旗县)  泉州市(洛江区、永春县、金门县、南安市、泉港区、德化县、鲤城区、晋江市、惠安县、石狮市、丰泽区、安溪县)

滨州市(阳信县、滨城区、邹平市、博兴县、惠民县、无棣县、沾化区)

芜湖市(弋江区、鸠江区、繁昌区、南陵县、无为市、湾沚区、镜湖区)

抚州市(宜黄县、崇仁县、东乡区、黎川县、乐安县、广昌县、金溪县、南城县、资溪县、南丰县、临川区)昆明市(西山区、呈贡区、宜良县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、盘龙区、东川区、安宁市、五华区、石林彝族自治县、嵩明县、富民县)

武汉市(江岸区、汉阳区、武昌区、东西湖区、汉南区、黄陂区、蔡甸区、硚口区、青山区、江夏区、新洲区、江汉区、洪山区)  荆州市(石首市、江陵县、公安县、荆州区、监利市、松滋市、沙市区、洪湖市)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、新巴尔虎左旗、牙克石市、阿荣旗、额尔古纳市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市)

自贡市(贡井区、自流井区、荣县、富顺县、沿滩区、大安区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)绵阳市(江油市、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、平武县、三台县、游仙区、安州区、盐亭县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、泸定县、道孚县、德格县、雅江县、石渠县、色达县、白玉县、炉霍县、新龙县、理塘县、稻城县、得荣县、九龙县、甘孜县、乡城县、康定市、巴塘县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

东莞市

达州市(大竹县、开江县、达川区、万源市、宣汉县、通川区、渠县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、博湖县、和静县、和硕县、若羌县、且末县、焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县)

常州市(新北区、金坛区、溧阳市、武进区、钟楼区、天宁区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

枣庄市(峄城区、滕州市、薛城区、山亭区、市中区、台儿庄区)

岳阳市(云溪区、汨罗市、平江县、岳阳县、临湘市、岳阳楼区、华容县、君山区、湘阴县)

昭通市(昭阳区、永善县、彝良县、巧家县、绥江县、大关县、盐津县、水富市、鲁甸县、镇雄县、威信县)

柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、融安县、三江侗族自治县、柳江区、城中区、柳南区、柳城县、鹿寨县)

白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)

龙岩市(永定区、新罗区、上杭县、武平县、连城县、漳平市、长汀县)

渭南市(临渭区、华阴市、合阳县、华州区、大荔县、潼关县、韩城市、白水县、富平县、蒲城县、澄城县)

内蒙古自治区

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、浚县、淇滨区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。