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安阳市(内黄县、北关区、安阳县、殷都区、文峰区、滑县、汤阴县、林州市、龙安区)

盐城市(射阳县、东台市、亭湖区、阜宁县、建湖县、滨海县、大丰区、响水县、盐都区)

阜阳市(颍州区、颍泉区、颍上县、颍东区、阜南县、临泉县、太和县、界首市)

泉州市(石狮市、安溪县、丰泽区、惠安县、永春县、泉港区、德化县、洛江区、金门县、晋江市、南安市、鲤城区)  聊城市(冠县、茌平区、莘县、临清市、东阿县、东昌府区、阳谷县、高唐县)

包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、东河区)

长沙市(天心区、浏阳市、芙蓉区、宁乡市、雨花区、望城区、长沙县、岳麓区、开福区)

喀什地区(叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、莎车县、英吉沙县、疏勒县、泽普县、伽师县、喀什市、麦盖提县、岳普湖县、疏附县)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、新星市、双河市、铁门关市、可克达拉市、北屯市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、图木舒克市)  黔南布依族苗族自治州(长顺县、荔波县、三都水族自治县、平塘县、都匀市、罗甸县、龙里县、独山县、瓮安县、惠水县、贵定县、福泉市)

大连市(旅顺口区、甘井子区、瓦房店市、沙河口区、长海县、金州区、庄河市、中山区、西岗区、普兰店区)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、会宁县、白银区)

梅州市(平远县、梅江区、大埔县、五华县、梅县区、蕉岭县、丰顺县、兴宁市)

忻州市(宁武县、神池县、繁峙县、岢岚县、原平市、忻府区、静乐县、偏关县、保德县、五寨县、代县、五台县、定襄县、河曲县)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、海盐县、嘉善县、南湖区、海宁市、秀洲区)

大同市(广灵县、天镇县、新荣区、云冈区、云州区、灵丘县、阳高县、左云县、平城区、浑源县)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

内江市(东兴区、市中区、隆昌市、资中县、威远县)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区、新昌县)

孝感市(孝南区、安陆市、应城市、汉川市、孝昌县、大悟县、云梦县)

唐山市(路北区、路南区、开平区、丰润区、古冶区、滦南县、玉田县、迁安市、滦州市、迁西县、曹妃甸区、丰南区、遵化市、乐亭县)

张家口市(蔚县、尚义县、阳原县、下花园区、赤城县、康保县、宣化区、桥东区、怀安县、桥西区、张北县、万全区、怀来县、沽源县、涿鹿县、崇礼区)

上饶市(信州区、婺源县、万年县、铅山县、德兴市、余干县、鄱阳县、玉山县、广丰区、广信区、弋阳县、横峰县)

阿克苏地区(库车市、阿瓦提县、温宿县、拜城县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、新和县、沙雅县)

毕节市(七星关区、大方县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县、织金县)

日喀则市(南木林县、岗巴县、拉孜县、白朗县、吉隆县、桑珠孜区、定结县、亚东县、江孜县、谢通门县、昂仁县、仲巴县、定日县、聂拉木县、康马县、仁布县、萨迦县、萨嘎县)

攀枝花市(仁和区、东区、西区、盐边县、米易县)

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佳木斯市(郊区、桦川县、前进区、富锦市、汤原县、同江市、抚远市、桦南县、向阳区、东风区)

德阳市(广汉市、什邡市、旌阳区、中江县、罗江区、绵竹市)

兰州市(安宁区、皋兰县、永登县、榆中县、红古区、城关区、七里河区、西固区)

宜宾市(兴文县、南溪区、屏山县、江安县、高县、叙州区、筠连县、翠屏区、珙县、长宁县)  沧州市(任丘市、新华区、孟村回族自治县、泊头市、黄骅市、青县、河间市、运河区、东光县、肃宁县、吴桥县、海兴县、南皮县、沧县、献县、盐山县)

长春市(宽城区、榆树市、二道区、公主岭市、南关区、绿园区、农安县、朝阳区、德惠市、双阳区、九台区)

安顺市(西秀区、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

六安市(裕安区、霍邱县、舒城县、金安区、叶集区、金寨县、霍山县)恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、恩施市、利川市、鹤峰县、建始县、咸丰县、巴东县)

甘孜藏族自治州(石渠县、丹巴县、白玉县、甘孜县、新龙县、泸定县、色达县、九龙县、乡城县、炉霍县、稻城县、康定市、道孚县、巴塘县、得荣县、雅江县、德格县、理塘县)  玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市、称多县)

黄冈市(麻城市、蕲春县、团风县、罗田县、黄梅县、浠水县、英山县、黄州区、红安县、武穴市)

福州市(仓山区、闽清县、长乐区、平潭县、晋安区、连江县、马尾区、福清市、罗源县、闽侯县、鼓楼区、永泰县、台江区)

嘉峪关市天津市(河北区、滨海新区、宁河区、津南区、和平区、静海区、武清区、西青区、河东区、宝坻区、河西区、蓟州区、北辰区、南开区、东丽区、红桥区)

沈阳市(辽中区、苏家屯区、法库县、铁西区、沈河区、于洪区、沈北新区、和平区、皇姑区、康平县、新民市、大东区、浑南区)

朔州市(山阴县、平鲁区、右玉县、怀仁市、朔城区、应县)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

濮阳市(濮阳县、清丰县、台前县、华龙区、南乐县、范县)

长治市(沁县、武乡县、潞州区、沁源县、上党区、屯留区、长子县、潞城区、壶关县、平顺县、襄垣县、黎城县)

儋州市

咸阳市(杨陵区、彬州市、长武县、礼泉县、秦都区、淳化县、旬邑县、三原县、泾阳县、乾县、武功县、渭城区、兴平市、永寿县)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、西吉县、彭阳县)

五指山市(万宁市、琼海市、白沙黎族自治县、临高县、屯昌县、文昌市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、东方市、昌江黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、开化县、龙游县、常山县)

永州市(江华瑶族自治县、双牌县、东安县、江永县、蓝山县、宁远县、祁阳市、零陵区、新田县、道县、冷水滩区)

新疆维吾尔自治区

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、灵璧县、泗县)

银川市(金凤区、永宁县、灵武市、西夏区、贺兰县、兴庆区)

南阳市(镇平县、唐河县、方城县、南召县、桐柏县、社旗县、淅川县、邓州市、宛城区、西峡县、卧龙区、内乡县、新野县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”