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中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

漳州市(南靖县、平和县、龙文区、云霄县、长泰区、华安县、诏安县、芗城区、东山县、龙海区、漳浦县)

商洛市(商南县、洛南县、丹凤县、镇安县、山阳县、柞水县、商州区)

固原市(西吉县、彭阳县、原州区、泾源县、隆德县)  威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

哈尔滨市(平房区、呼兰区、方正县、道里区、宾县、延寿县、木兰县、尚志市、香坊区、五常市、巴彦县、阿城区、松北区、南岗区、双城区、道外区、通河县、依兰县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

宜宾市(叙州区、兴文县、翠屏区、筠连县、珙县、江安县、长宁县、屏山县、高县、南溪区)

三亚市(海棠区、吉阳区、崖州区、天涯区)  柳州市(柳江区、融安县、柳城县、城中区、鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、鹿寨县、三江侗族自治县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、云龙县、南涧彝族自治县、大理市、永平县、剑川县)

河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、天峨县、东兰县、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县)

普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

杭州市(富阳区、拱墅区、淳安县、桐庐县、西湖区、萧山区、滨江区、临平区、上城区、钱塘区、余杭区、临安区、建德市)

香港特别行政区

榆林市(神木市、绥德县、吴堡县、定边县、靖边县、清涧县、佳县、子洲县、横山区、府谷县、榆阳区、米脂县)

商丘市(梁园区、夏邑县、睢县、永城市、睢阳区、宁陵县、虞城县、民权县、柘城县)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

达州市(万源市、渠县、宣汉县、通川区、开江县、达川区、大竹县)

自贡市(自流井区、沿滩区、荣县、贡井区、富顺县、大安区)

牡丹江市(宁安市、穆棱市、爱民区、阳明区、东安区、西安区、东宁市、林口县、绥芬河市、海林市)

天津市(宝坻区、宁河区、南开区、红桥区、滨海新区、河西区、和平区、河东区、东丽区、武清区、静海区、河北区、蓟州区、西青区、北辰区、津南区)

海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、九原区、昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、东河区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、天山区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、新市区)

宝鸡市(扶风县、陇县、渭滨区、岐山县、凤县、凤翔区、麟游县、眉县、千阳县、陈仓区、太白县、金台区)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、东乡族自治县、和政县、临夏市、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

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厦门市(海沧区、集美区、湖里区、翔安区、思明区、同安区)

铁岭市(开原市、西丰县、清河区、调兵山市、银州区、昌图县、铁岭县)

铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、思南县、石阡县、万山区、德江县、松桃苗族自治县)

马鞍山市(含山县、和县、当涂县、博望区、雨山区、花山区)  上饶市(鄱阳县、婺源县、余干县、横峰县、玉山县、信州区、德兴市、弋阳县、铅山县、广丰区、万年县、广信区)

襄阳市(谷城县、保康县、宜城市、枣阳市、襄州区、老河口市、樊城区、襄城区、南漳县)

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玉林市(福绵区、容县、博白县、陆川县、兴业县、北流市、玉州区)台州市(黄岩区、路桥区、三门县、临海市、温岭市、天台县、椒江区、玉环市、仙居县)

泸州市(合江县、古蔺县、叙永县、泸县、江阳区、纳溪区、龙马潭区)  衢州市(衢江区、龙游县、柯城区、开化县、常山县、江山市)

驻马店市(正阳县、平舆县、泌阳县、确山县、汝南县、遂平县、驿城区、上蔡县、西平县、新蔡县)

新乡市(辉县市、卫辉市、长垣市、红旗区、牧野区、卫滨区、凤泉区、新乡县、封丘县、延津县、获嘉县、原阳县)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区)揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

邯郸市(鸡泽县、广平县、大名县、磁县、峰峰矿区、丛台区、涉县、邱县、魏县、复兴区、武安市、永年区、肥乡区、曲周县、馆陶县、邯山区、成安县、临漳县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

济宁市(嘉祥县、金乡县、汶上县、曲阜市、兖州区、微山县、邹城市、任城区、鱼台县、梁山县、泗水县)

泉州市(德化县、洛江区、泉港区、鲤城区、安溪县、石狮市、丰泽区、南安市、永春县、晋江市、金门县、惠安县)

芜湖市(弋江区、湾沚区、无为市、繁昌区、南陵县、镜湖区、鸠江区)

庆阳市(环县、正宁县、庆城县、宁县、镇原县、华池县、合水县、西峰区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

宁夏回族自治区

阜阳市(太和县、颍州区、界首市、阜南县、颍泉区、临泉县、颍上县、颍东区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

温州市(龙港市、洞头区、文成县、瓯海区、平阳县、鹿城区、苍南县、永嘉县、乐清市、龙湾区、泰顺县、瑞安市)

酒泉市(瓜州县、金塔县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

喀什地区(莎车县、岳普湖县、麦盖提县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、伽师县、泽普县、叶城县)

广元市(青川县、旺苍县、苍溪县、昭化区、剑阁县、朝天区、利州区)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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