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四平市(铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县、双辽市)

临沂市(河东区、蒙阴县、兰陵县、临沭县、莒南县、郯城县、罗庄区、沂南县、沂水县、兰山区、费县、平邑县)

合肥市(肥东县、庐阳区、巢湖市、庐江县、瑶海区、肥西县、蜀山区、包河区、长丰县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)  衡阳市(南岳区、雁峰区、珠晖区、衡阳县、石鼓区、衡山县、蒸湘区、常宁市、祁东县、衡南县、衡东县、耒阳市)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

安庆市(宜秀区、望江县、岳西县、迎江区、太湖县、大观区、怀宁县、潜山市、桐城市、宿松县)

百色市(平果市、那坡县、右江区、靖西市、乐业县、德保县、隆林各族自治县、西林县、田林县、田东县、凌云县、田阳区)

烟台市(蓬莱区、芝罘区、莱山区、招远市、莱州市、福山区、牟平区、龙口市、莱阳市、栖霞市、海阳市)  绥化市(兰西县、海伦市、明水县、庆安县、北林区、望奎县、肇东市、青冈县、绥棱县、安达市)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

达州市(万源市、通川区、开江县、达川区、宣汉县、大竹县、渠县)

泉州市(石狮市、惠安县、金门县、鲤城区、丰泽区、泉港区、永春县、德化县、安溪县、洛江区、晋江市、南安市)

濮阳市(范县、濮阳县、台前县、清丰县、南乐县、华龙区)

太原市(小店区、古交市、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、晋源区、阳曲县、杏花岭区、清徐县、迎泽区)

汕头市(濠江区、金平区、潮阳区、龙湖区、南澳县、澄海区、潮南区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、富蕴县、青河县、布尔津县、吉木乃县、福海县、哈巴河县)

甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、合作市、夏河县、卓尼县、临潭县)

淮南市(寿县、凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区、潘集区、八公山区)

邵阳市(绥宁县、新宁县、北塔区、新邵县、大祥区、武冈市、邵东市、邵阳县、城步苗族自治县、双清区、隆回县、洞口县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

塔城地区(乌苏市、裕民县、托里县、额敏县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

东莞市

陇南市(宕昌县、成县、文县、礼县、武都区、徽县、康县、两当县、西和县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、保靖县、古丈县、龙山县、泸溪县、吉首市、花垣县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

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济南市(钢城区、历下区、章丘区、济阳区、天桥区、市中区、长清区、平阴县、槐荫区、商河县、历城区、莱芜区)

张家口市(蔚县、宣化区、尚义县、涿鹿县、桥西区、崇礼区、怀安县、沽源县、阳原县、下花园区、康保县、怀来县、万全区、张北县、赤城县、桥东区)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市)

伊春市(铁力市、大箐山县、友好区、南岔县、金林区、丰林县、伊美区、汤旺县、嘉荫县、乌翠区)  惠州市(博罗县、惠城区、惠东县、惠阳区、龙门县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、正蓝旗、镶黄旗、多伦县、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、二连浩特市、太仆寺旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗)

保定市(莲池区、唐县、曲阳县、高碑店市、雄县、定州市、高阳县、安新县、蠡县、易县、安国市、涞水县、涞源县、阜平县、满城区、望都县、清苑区、博野县、竞秀区、顺平县、定兴县、涿州市、徐水区、容城县)

鹤岗市(兴安区、萝北县、东山区、绥滨县、兴山区、南山区、工农区、向阳区)南通市(启东市、崇川区、通州区、海门区、如皋市、海安市、如东县)

信阳市(息县、罗山县、固始县、商城县、新县、潢川县、浉河区、平桥区、淮滨县、光山县)  南昌市(青云谱区、青山湖区、安义县、进贤县、红谷滩区、西湖区、新建区、东湖区、南昌县)

西藏自治区

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、湄潭县、凤冈县、绥阳县、余庆县、播州区、红花岗区、桐梓县、仁怀市、正安县)菏泽市(成武县、单县、定陶区、牡丹区、郓城县、鄄城县、巨野县、曹县、东明县)

衢州市(常山县、江山市、开化县、龙游县、柯城区、衢江区)

雅安市(芦山县、汉源县、荥经县、名山区、天全县、宝兴县、雨城区、石棉县)

东营市(东营区、广饶县、利津县、河口区、垦利区)

延安市(子长市、宝塔区、黄陵县、黄龙县、甘泉县、富县、延长县、洛川县、安塞区、延川县、志丹县、宜川县、吴起县)

鞍山市(铁西区、海城市、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、台安县)

锦州市(太和区、北镇市、古塔区、凌海市、凌河区、黑山县、义县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县)

青岛市(崂山区、莱西市、黄岛区、平度市、李沧区、胶州市、城阳区、即墨区、市南区、市北区)

三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县、义马市)

赣州市(崇义县、会昌县、南康区、章贡区、龙南市、全南县、上犹县、信丰县、定南县、瑞金市、大余县、赣县区、安远县、石城县、于都县、寻乌县、兴国县、宁都县)

吉林市(船营区、舒兰市、永吉县、丰满区、磐石市、桦甸市、蛟河市、昌邑区、龙潭区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

金华市(婺城区、浦江县、东阳市、义乌市、永康市、金东区、磐安县、兰溪市、武义县)

贵阳市(云岩区、息烽县、清镇市、南明区、观山湖区、开阳县、花溪区、修文县、白云区、乌当区)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、武江区、仁化县、乐昌市、南雄市、始兴县、翁源县、新丰县、曲江区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、锦屏县、岑巩县、三穗县、凯里市、施秉县、天柱县、黎平县、镇远县、剑河县、丹寨县、雷山县、台江县、从江县、榕江县、黄平县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”