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淮南市(寿县、谢家集区、八公山区、大通区、凤台县、潘集区、田家庵区)

宜昌市(夷陵区、长阳土家族自治县、秭归县、远安县、当阳市、西陵区、五峰土家族自治县、枝江市、伍家岗区、点军区、猇亭区、兴山县、宜都市)

烟台市(福山区、蓬莱区、招远市、莱州市、莱阳市、栖霞市、牟平区、芝罘区、龙口市、莱山区、海阳市)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、富蕴县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

扬州市(邗江区、江都区、宝应县、高邮市、仪征市、广陵区)

佛山市(高明区、顺德区、三水区、禅城区、南海区)

渭南市(潼关县、华州区、白水县、大荔县、临渭区、富平县、合阳县、韩城市、澄城县、华阴市、蒲城县)

张家口市(康保县、桥东区、下花园区、怀来县、崇礼区、宣化区、沽源县、尚义县、涿鹿县、万全区、蔚县、张北县、怀安县、桥西区、阳原县、赤城县)  晋城市(高平市、沁水县、泽州县、陵川县、城区、阳城县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区)

廊坊市(广阳区、三河市、大城县、文安县、大厂回族自治县、永清县、香河县、固安县、安次区、霸州市)

本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)

滁州市(凤阳县、琅琊区、定远县、全椒县、来安县、天长市、南谯区、明光市)

宁德市(屏南县、福鼎市、霞浦县、柘荣县、寿宁县、蕉城区、周宁县、福安市、古田县)

晋中市(灵石县、寿阳县、榆社县、平遥县、左权县、和顺县、祁县、昔阳县、榆次区、太谷区、介休市)

金昌市(金川区、永昌县)

北京市(怀柔区、密云区、朝阳区、平谷区、东城区、丰台区、顺义区、房山区、海淀区、延庆区、通州区、门头沟区、西城区、大兴区、石景山区、昌平区)

澳门特别行政区

运城市(河津市、盐湖区、芮城县、永济市、垣曲县、平陆县、万荣县、闻喜县、绛县、夏县、稷山县、新绛县、临猗县)

长沙市(天心区、长沙县、芙蓉区、望城区、开福区、浏阳市、岳麓区、雨花区、宁乡市)

上饶市(铅山县、婺源县、万年县、横峰县、信州区、德兴市、玉山县、弋阳县、广信区、鄱阳县、余干县、广丰区)

株洲市(炎陵县、醴陵市、攸县、天元区、荷塘区、茶陵县、芦淞区、渌口区、石峰区)

济宁市(梁山县、邹城市、金乡县、任城区、兖州区、嘉祥县、鱼台县、泗水县、汶上县、微山县、曲阜市)

镇江市(丹阳市、京口区、扬中市、丹徒区、润州区、句容市)

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自贡市(贡井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区、自流井区)

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吕梁市(石楼县、交口县、临县、孝义市、柳林县、文水县、离石区、交城县、兴县、方山县、中阳县、岚县、汾阳市)

朔州市(山阴县、应县、朔城区、怀仁市、平鲁区、右玉县)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、桃江县、沅江市、安化县)

儋州市  通辽市(奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区)

赤峰市(元宝山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、克什克腾旗、翁牛特旗、敖汉旗、松山区、巴林左旗、巴林右旗、红山区、林西县、喀喇沁旗)

蚌埠市(五河县、龙子湖区、固镇县、淮上区、禹会区、怀远县、蚌山区)

九江市(永修县、修水县、浔阳区、瑞昌市、都昌县、彭泽县、湖口县、德安县、濂溪区、武宁县、柴桑区、庐山市、共青城市)临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、镇康县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区、思南县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县)  苏州市(昆山市、张家港市、吴中区、吴江区、太仓市、姑苏区、常熟市、虎丘区、相城区)

定西市(临洮县、陇西县、通渭县、渭源县、岷县、安定区、漳县)

漯河市(源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县、召陵区)

抚州市(南丰县、临川区、东乡区、广昌县、崇仁县、黎川县、南城县、金溪县、乐安县、宜黄县、资溪县)贵阳市(乌当区、花溪区、息烽县、开阳县、观山湖区、南明区、白云区、云岩区、修文县、清镇市)

凉山彝族自治州(喜德县、越西县、布拖县、木里藏族自治县、会东县、西昌市、金阳县、宁南县、美姑县、昭觉县、盐源县、德昌县、会理市、普格县、雷波县、冕宁县、甘洛县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

阿里地区(普兰县、日土县、噶尔县、改则县、札达县、革吉县、措勤县)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、信宜市、化州市)

三明市(将乐县、清流县、建宁县、宁化县、尤溪县、泰宁县、大田县、明溪县、三元区、永安市、沙县区)

十堰市(郧西县、茅箭区、竹山县、张湾区、竹溪县、丹江口市、房县、郧阳区)

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泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、海陵区、泰兴市、高港区)

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广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、武胜县)

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临汾市(古县、汾西县、洪洞县、蒲县、襄汾县、霍州市、曲沃县、翼城县、隰县、乡宁县、浮山县、安泽县、大宁县、吉县、侯马市、尧都区、永和县)

三门峡市(义马市、湖滨区、陕州区、渑池县、卢氏县、灵宝市)

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黔东南苗族侗族自治州(黄平县、天柱县、从江县、锦屏县、凯里市、台江县、三穗县、镇远县、雷山县、岑巩县、施秉县、麻江县、黎平县、剑河县、榕江县、丹寨县)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方