家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅

400电话：123456（点击咨询）

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅各观看免费《今日汇总》

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅各区点热线观看免费《今日发布》

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅电话

7天观看免费人工电话为您、家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅电话区域：

眉山市(仁寿县、彭山区、丹棱县、东坡区、洪雅县、青神县)

吉林市(丰满区、蛟河市、永吉县、磐石市、舒兰市、船营区、昌邑区、桦甸市、龙潭区)

临汾市(安泽县、蒲县、曲沃县、乡宁县、襄汾县、翼城县、侯马市、洪洞县、大宁县、隰县、霍州市、浮山县、古县、永和县、尧都区、吉县、汾西县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)  石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

荆门市(东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区)

山南市(隆子县、桑日县、错那市、浪卡子县、扎囊县、贡嘎县、洛扎县、琼结县、措美县、加查县、曲松县、乃东区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)  商丘市(梁园区、夏邑县、睢县、柘城县、宁陵县、睢阳区、永城市、虞城县、民权县)

呼和浩特市(赛罕区、清水河县、和林格尔县、托克托县、玉泉区、回民区、武川县、土默特左旗、新城区)

自贡市(贡井区、大安区、荣县、自流井区、富顺县、沿滩区)

晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、高平市、阳城县、城区)

濮阳市(华龙区、台前县、范县、濮阳县、南乐县、清丰县)

凉山彝族自治州(美姑县、甘洛县、布拖县、越西县、木里藏族自治县、雷波县、冕宁县、喜德县、金阳县、宁南县、普格县、德昌县、盐源县、昭觉县、西昌市、会东县、会理市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗、准格尔旗、乌审旗)

驻马店市(平舆县、新蔡县、上蔡县、确山县、驿城区、正阳县、汝南县、遂平县、泌阳县、西平县)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、玉树市、称多县、曲麻莱县、治多县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)

庆阳市(镇原县、正宁县、环县、宁县、合水县、庆城县、华池县、西峰区)

大连市(中山区、西岗区、长海县、甘井子区、瓦房店市、金州区、庄河市、旅顺口区、沙河口区、普兰店区)

温州市(龙湾区、龙港市、瑞安市、鹿城区、泰顺县、洞头区、永嘉县、乐清市、平阳县、瓯海区、文成县、苍南县)

天水市(秦州区、麦积区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县、甘谷县)

哈尔滨市(宾县、道外区、延寿县、巴彦县、道里区、五常市、松北区、平房区、香坊区、呼兰区、双城区、通河县、方正县、南岗区、依兰县、阿城区、尚志市、木兰县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、普安县、晴隆县、兴义市、望谟县、贞丰县、安龙县)

定西市(陇西县、岷县、通渭县、安定区、渭源县、漳县、临洮县)

日喀则市(白朗县、桑珠孜区、仲巴县、岗巴县、拉孜县、仁布县、萨迦县、定日县、南木林县、江孜县、昂仁县、聂拉木县、萨嘎县、定结县、谢通门县、吉隆县、亚东县、康马县)

宜宾市(筠连县、高县、翠屏区、珙县、屏山县、兴文县、叙州区、江安县、长宁县、南溪区)

石河子市(新星市、昆玉市、白杨市、阿拉尔市、铁门关市、可克达拉市、五家渠市、胡杨河市、北屯市、图木舒克市、双河市)

400电话：123456（点击咨询）

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅各观看免费《今日汇总》《今日发布》

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅电话

7天观看免费人工电话为您、家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅中心2025已更新(今日/推荐)

家里没人你用点力好好快-解锁她的秘密，体验非凡的线上之旅电话区域：

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

固原市(原州区、泾源县、隆德县、西吉县、彭阳县)

大同市(新荣区、灵丘县、左云县、平城区、云冈区、阳高县、广灵县、云州区、天镇县、浑源县)

西藏自治区  海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

合肥市(庐江县、肥东县、包河区、巢湖市、庐阳区、长丰县、瑶海区、蜀山区、肥西县)

张掖市(山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、民乐县)

三沙市(南沙区、西沙区)淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

渭南市(蒲城县、韩城市、白水县、大荔县、合阳县、临渭区、潼关县、华阴市、华州区、富平县、澄城县)  铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、昭苏县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、巩留县、霍城县、新源县、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)阿坝藏族羌族自治州(黑水县、壤塘县、马尔康市、若尔盖县、理县、阿坝县、松潘县、九寨沟县、汶川县、茂县、小金县、红原县、金川县)

北京市(东城区、丰台区、密云区、怀柔区、石景山区、通州区、平谷区、西城区、顺义区、门头沟区、大兴区、房山区、延庆区、朝阳区、昌平区、海淀区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、米东区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区)

广安市(前锋区、华蓥市、邻水县、岳池县、武胜县、广安区)

长治市(武乡县、潞州区、壶关县、襄垣县、沁县、黎城县、平顺县、上党区、沁源县、长子县、屯留区、潞城区)

衢州市(常山县、开化县、柯城区、龙游县、江山市、衢江区)

赣州市(兴国县、宁都县、南康区、上犹县、龙南市、全南县、石城县、赣县区、定南县、崇义县、章贡区、安远县、大余县、寻乌县、信丰县、于都县、瑞金市、会昌县)

西安市(临潼区、灞桥区、碑林区、雁塔区、周至县、鄠邑区、阎良区、蓝田县、高陵区、莲湖区、新城区、长安区、未央区)

抚顺市(新抚区、顺城区、望花区、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

包头市(东河区、石拐区、青山区、固阳县、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、昌宁县、腾冲市)

陇南市(武都区、西和县、宕昌县、康县、两当县、徽县、礼县、成县、文县)

常德市(汉寿县、武陵区、桃源县、鼎城区、安乡县、临澧县、澧县、石门县、津市市)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、南江县、通江县)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。