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淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区)

兴安盟(扎赉特旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

大理白族自治州(剑川县、永平县、巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、弥渡县、大理市、祥云县、南涧彝族自治县)  梅州市(平远县、兴宁市、丰顺县、蕉岭县、梅县区、梅江区、大埔县、五华县)

鹤壁市(淇县、浚县、淇滨区、山城区、鹤山区)

百色市(乐业县、凌云县、德保县、田阳区、平果市、那坡县、右江区、田东县、隆林各族自治县、西林县、田林县、靖西市)

长沙市(宁乡市、岳麓区、芙蓉区、长沙县、天心区、雨花区、浏阳市、开福区、望城区)昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、奇台县、呼图壁县、昌吉市、玛纳斯县)

遂宁市(大英县、射洪市、安居区、船山区、蓬溪县)  赣州市(兴国县、安远县、石城县、寻乌县、大余县、瑞金市、宁都县、章贡区、上犹县、于都县、南康区、龙南市、信丰县、赣县区、崇义县、全南县、会昌县、定南县)

曲靖市(宣威市、陆良县、师宗县、沾益区、会泽县、富源县、麒麟区、马龙区、罗平县)

德州市(齐河县、平原县、宁津县、临邑县、德城区、庆云县、夏津县、陵城区、禹城市、武城县、乐陵市)

怀化市(芷江侗族自治县、沅陵县、会同县、辰溪县、中方县、新晃侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、洪江市、通道侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、富民县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、官渡区、盘龙区、嵩明县、呈贡区、东川区、晋宁区、五华区、西山区)

岳阳市(岳阳楼区、平江县、汨罗市、临湘市、湘阴县、云溪区、岳阳县、君山区、华容县)

佛山市(南海区、高明区、禅城区、三水区、顺德区)

邵阳市(新邵县、双清区、北塔区、城步苗族自治县、绥宁县、邵阳县、新宁县、邵东市、洞口县、隆回县、大祥区、武冈市)

廊坊市(香河县、大城县、大厂回族自治县、文安县、固安县、广阳区、三河市、霸州市、安次区、永清县)

三明市(明溪县、泰宁县、建宁县、三元区、尤溪县、永安市、宁化县、大田县、将乐县、沙县区、清流县)

中山市

天津市(西青区、静海区、北辰区、河北区、宝坻区、红桥区、东丽区、和平区、津南区、南开区、武清区、河东区、滨海新区、河西区、宁河区、蓟州区)

葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、绥中县、南票区、建昌县)

枣庄市(市中区、台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区、薛城区)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、山海关区)

那曲市(巴青县、尼玛县、申扎县、嘉黎县、聂荣县、班戈县、双湖县、索县、安多县、色尼区、比如县)

金昌市(永昌县、金川区)

扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、江都区、宝应县、邗江区)

娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、双峰县、涟源市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、来凤县、恩施市、利川市、咸丰县、巴东县、宣恩县)

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长治市(平顺县、潞州区、屯留区、壶关县、武乡县、长子县、沁县、沁源县、黎城县、潞城区、上党区、襄垣县)

新乡市(牧野区、卫辉市、长垣市、获嘉县、红旗区、辉县市、卫滨区、延津县、原阳县、新乡县、凤泉区、封丘县)

和田地区(和田县、墨玉县、策勒县、于田县、和田市、皮山县、民丰县、洛浦县)

延安市(子长市、宝塔区、富县、黄龙县、宜川县、安塞区、志丹县、甘泉县、黄陵县、吴起县、延长县、洛川县、延川县)  三门峡市(陕州区、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区、灵宝市)

黄山市(祁门县、屯溪区、歙县、徽州区、黄山区、休宁县、黟县)

拉萨市(林周县、曲水县、尼木县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县)

鸡西市(虎林市、恒山区、滴道区、鸡东县、城子河区、密山市、麻山区、鸡冠区、梨树区)松原市(乾安县、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

泰州市(姜堰区、海陵区、靖江市、高港区、兴化市、泰兴市)  鹤岗市(兴安区、兴山区、东山区、萝北县、南山区、绥滨县、工农区、向阳区)

洛阳市(洛宁县、新安县、伊川县、洛龙区、宜阳县、涧西区、嵩县、栾川县、孟津区、瀍河回族区、西工区、偃师区、老城区、汝阳县)

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黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、安龙县、兴义市、兴仁市、普安县、册亨县、望谟县)九江市(柴桑区、都昌县、德安县、修水县、湖口县、永修县、濂溪区、庐山市、武宁县、彭泽县、瑞昌市、浔阳区、共青城市)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、长顺县、罗甸县、福泉市、惠水县、瓮安县、龙里县、平塘县、都匀市、独山县、荔波县)

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开封市(通许县、鼓楼区、尉氏县、杞县、兰考县、顺河回族区、龙亭区、禹王台区、祥符区)

汕头市(南澳县、濠江区、金平区、潮阳区、潮南区、龙湖区、澄海区)

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　　4月15日，近期全球市场“股债汇”三杀！美国不得不低头了？新浪证券连线长城证券首席经济学家汪毅为投资者解析关税对垒下的投资逻辑与机会。>>视频直播

　　汪毅认为，当前博弈本质是“国际秩序主导权争夺”。相较于美国的胁迫式外交，中国通过提前布局周边关系、主动提供合作方案，展现出更强的战略准备与诚意。尽管小国受制于现实压力可能摇摆，但中国在争取欧盟等大型经济体、巩固区域合作等方面已抢占先机。长期来看，产业链自主性与内部市场规模将成为破局关键。接下来的关键在于观察这两个经济体之间的多层博弈：金融市场博弈、与其他国家的谈判博弈，以及各自经济韧性的博弈。

　　他表示，美债的崩盘将是特朗普政府最致命的压力点。美债市场的崩盘不仅会影响到美国政府的融资能力，而且还会对全球的金融市场造成冲击。如果控制不好，衰退预期将升级为大萧条预期，容易引发信用危机。局势一旦蔓延，美元资产的信用就会崩溃。美债无人购买，借新还旧的剧本也无法继续进行。

　　汪毅指出，他对今年往后的内需非常有信心。外部刺激逼迫我们进行改革，如果没有外部刺激，内部改革可能还提不上日程，或者比较慢。但外部刺激之后，国家更加统一地认识到，要在内需层面下大力气，在消费层面刺激，相信后续会有一系列政策出台。当然，如果配合一定的总量政策，比如降息等，国内经济会运转得更好。未来，中国经济的韧性至关重要。只要中国经济能走出自身的循环体系，资本市场比较稳定，外部国家关系也能争取到支持，那么美国对我们的负面影响就没那么大，我们之间的差距会越来越小，应该会有一个比较好的结果。

　　关税战本质：现代战争的第三种形态，中国需战略蔑视、战术重视

　　汪毅指出，关税战是继“热战”“冷战”“金融战”后演化出的新型现代战争形式。其核心逻辑在于美国试图通过高关税政策重塑全球经贸格局，迫使制造业回流以解决自身“制造业空心化”危机。汪毅强调，美国此举并非单纯追求关税收入，而是出于国家安全考量，意图重建供应链安全并巩固其全球霸权地位。

　　他以企业视角类比国家竞争：美国作为全球最大消费国（客户），中国作为最大生产国（供应商），双方博弈如同大客户要求供应商降价10%的“二选一”游戏。但美国策略存在矛盾——制造业利润微薄，且人口结构、劳动力成本、产业惯性、科技替代悖论等因素制约其重建制造业的可行性。汪毅直言：“美国若想靠关税战重塑制造业竞争力，短期内几无可能，长期亦是浩大工程。”“”若未来人工智能与机器人普及，制造业回流更无必要，“美国更可能以制造业为幌子，构建排除中国的小圈子”。

　　汪毅强调，美国加征关税的逻辑并非单纯追求贸易收入，而是“安全性储备”——重建本土制造能力，防范供应链风险。但这一策略存在矛盾：美国服务业占经济主导地位，制造业利润微薄，且劳动力成本高昂，“人均收入达三四万美元时，有多少人愿进厂当工人？”此外，美国两党掣肘与政策反复性（如关税豁免“闹剧”）进一步削弱了其战略执行力。

　　汪毅指出，美国真正意图是打造“高关税联盟”，将中国孤立于全球产业链之外。但这一策略面临挑战：中国既是最大供应商，也是全球第二大消费市场，“任何国家都无法忽视与中国合作”。例如，东南亚国家在中美间“选边站”的代价巨大，越南等国的转口贸易受关税打击后，已寻求与中国深化合作。

　　对中国而言，关税战倒逼产业升级与内需转型。汪毅称：“中国的家电、手机、造船业已抢占日韩市场，未来需向更高附加值产业链攀升，这是结构性矛盾的必然。”

　　中国外贸韧性凸显：一季度出口增速5.8%，高端产品竞争力成亮点

　　尽管关税战阴云笼罩，中国一季度外贸数据仍显韧性。汪毅分析称，一季度出口同比增长5.8%，其中3月增速达12.4%，部分源于“抢出口”效应。从结构看，高新技术产品（+7.3%）、家电（+12.5%）及劳动密集型产品（+10.1%）出口表现亮眼，显示中国产业链升级成效显著。

　　不过，隐忧并存：对美出口增速放缓至4.5%，汽车出口受欧盟反补贴调查拖累增速回落，电子产品则因美国关税政策反复面临不确定性。汪毅指出，未来需重点关注四、五月出口数据，若下滑明显，需通过内需刺激对冲风险。他特别强调与欧盟的谈判重要性：“适度让利换取贸易进展，是稳住高端市场的关键。”

　　破局之道：内需改革与全球博弈，中国需“以时间换空间”

　　面对关税战长期化趋势，汪毅认为中国已前瞻布局“双循环”战略，核心在于激发内需潜力。他提出四大改革方向：

　　收入分配改革：提高住户部门分配比例，加大个税起征点调整及特定群体（如灵活就业者、育儿家庭）转移支付；

　　服务消费扩容：补齐医疗、教育、养老等民生短板，释放服务消费潜力；

　　债务与市场维稳：化解地方政府债务风险，稳定楼市、股市以提振居民消费信心；

　　产业链韧性强化：通过区域合作（如东盟、拉美）分散市场风险，避免被美国“小圈子”孤立。

　　汪毅总结称，中美博弈本质是经济韧性的较量。中国凭借完整的产业链、庞大的内需市场及政策执行力，有望在持久战中占据主动。“关键是以改革换时间，等待美国内部矛盾激化或政策转向，同时加速构建自主可控的经济循环体系。”

　　（注：本文观点Ai辅助，内容均整理自长城证券汪毅公开演讲内容）