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盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、织金县、纳雍县、七星关区、大方县、赫章县)

菏泽市(单县、东明县、定陶区、鄄城县、成武县、郓城县、牡丹区、巨野县、曹县)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、阿克苏市、新和县、拜城县、柯坪县、库车市、温宿县、沙雅县)  山南市(琼结县、浪卡子县、曲松县、隆子县、乃东区、扎囊县、错那市、贡嘎县、桑日县、措美县、加查县、洛扎县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、龙山县、吉首市、泸溪县、凤凰县、花垣县、永顺县、古丈县)

漳州市(龙文区、云霄县、芗城区、长泰区、华安县、东山县、诏安县、龙海区、南靖县、平和县、漳浦县)

湖州市(安吉县、长兴县、南浔区、德清县、吴兴区)

荆州市(监利市、洪湖市、荆州区、江陵县、石首市、松滋市、公安县、沙市区)  广安市(广安区、岳池县、邻水县、前锋区、华蓥市、武胜县)

朝阳市(朝阳县、北票市、建平县、凌源市、龙城区、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

汉中市(留坝县、西乡县、镇巴县、城固县、佛坪县、南郑区、略阳县、勉县、汉台区、洋县、宁强县)

黄山市(黟县、歙县、休宁县、祁门县、徽州区、黄山区、屯溪区)

甘孜藏族自治州(理塘县、雅江县、新龙县、色达县、道孚县、石渠县、乡城县、白玉县、得荣县、巴塘县、稻城县、九龙县、德格县、丹巴县、康定市、炉霍县、甘孜县、泸定县)

宜春市(奉新县、高安市、靖安县、宜丰县、上高县、袁州区、铜鼓县、万载县、丰城市、樟树市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、芒市、盈江县)

宁夏回族自治区

柳州市(城中区、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、柳南区、融水苗族自治县、柳城县、融安县、三江侗族自治县、柳北区)

金昌市(永昌县、金川区)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、安龙县、望谟县、兴义市、普安县、册亨县、晴隆县、贞丰县)

阿勒泰地区(布尔津县、福海县、青河县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

临沂市(平邑县、临沭县、蒙阴县、罗庄区、沂南县、费县、莒南县、郯城县、兰山区、沂水县、兰陵县、河东区)

天水市(秦安县、清水县、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦州区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)

徐州市(贾汪区、铜山区、睢宁县、邳州市、鼓楼区、新沂市、沛县、云龙区、泉山区、丰县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、大英县、安居区)

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南通市(如皋市、海安市、通州区、海门区、如东县、崇川区、启东市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

贵阳市(乌当区、花溪区、修文县、云岩区、白云区、息烽县、观山湖区、南明区、清镇市、开阳县)

五指山市(东方市、琼海市、临高县、乐东黎族自治县、定安县、屯昌县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)  四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

龙岩市(永定区、连城县、漳平市、新罗区、上杭县、武平县、长汀县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、金川县、九寨沟县、理县、黑水县、茂县、若尔盖县、马尔康市、壤塘县、红原县、小金县、阿坝县、汶川县)

开封市(杞县、兰考县、龙亭区、尉氏县、禹王台区、鼓楼区、通许县、祥符区、顺河回族区)盐城市(东台市、盐都区、建湖县、大丰区、阜宁县、滨海县、射阳县、响水县、亭湖区)

泉州市(晋江市、南安市、泉港区、金门县、永春县、丰泽区、惠安县、石狮市、洛江区、德化县、安溪县、鲤城区)  攀枝花市(米易县、盐边县、东区、西区、仁和区)

承德市(鹰手营子矿区、平泉市、围场满族蒙古族自治县、隆化县、承德县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、滦平县、双滦区)

岳阳市(君山区、云溪区、湘阴县、华容县、平江县、临湘市、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市)

宜宾市(筠连县、南溪区、珙县、叙州区、翠屏区、高县、长宁县、兴文县、江安县、屏山县)防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

咸阳市(泾阳县、武功县、乾县、秦都区、兴平市、淳化县、渭城区、礼泉县、永寿县、彬州市、旬邑县、杨陵区、三原县、长武县)

厦门市(海沧区、集美区、思明区、湖里区、同安区、翔安区)

铜仁市(思南县、德江县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区、印江土家族苗族自治县、石阡县、江口县)

曲靖市(沾益区、师宗县、会泽县、麒麟区、富源县、马龙区、陆良县、罗平县、宣威市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

阳泉市(盂县、城区、郊区、平定县、矿区)

玉林市(博白县、容县、北流市、兴业县、玉州区、陆川县、福绵区)

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乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、水磨沟区、达坂城区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、米东区)

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张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

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　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。