挺岳双腿之间-探索多元文化在当代视听作品中的创新表现与影响力

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自贡市(大安区、贡井区、沿滩区、富顺县、荣县、自流井区)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)

中山市

丽水市(云和县、遂昌县、庆元县、莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、缙云县)  巴中市(巴州区、南江县、通江县、恩阳区、平昌县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、龙城区、北票市、建平县、朝阳县、凌源市)

宁夏回族自治区

徐州市(丰县、睢宁县、泉山区、云龙区、邳州市、铜山区、沛县、贾汪区、鼓楼区、新沂市)

平顶山市(郏县、石龙区、湛河区、汝州市、叶县、鲁山县、新华区、舞钢市、卫东区、宝丰县)  阿里地区(普兰县、日土县、噶尔县、革吉县、改则县、措勤县、札达县)

榆林市(绥德县、靖边县、府谷县、米脂县、清涧县、榆阳区、子洲县、横山区、吴堡县、佳县、神木市、定边县)

渭南市(华州区、临渭区、华阴市、白水县、富平县、韩城市、蒲城县、潼关县、大荔县、澄城县、合阳县)

南阳市(南召县、镇平县、方城县、新野县、社旗县、内乡县、西峡县、唐河县、宛城区、淅川县、桐柏县、邓州市、卧龙区)

达州市(开江县、宣汉县、大竹县、渠县、达川区、万源市、通川区)

周口市(沈丘县、太康县、扶沟县、郸城县、商水县、西华县、淮阳区、鹿邑县、项城市、川汇区)

三门峡市(陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区、灵宝市、渑池县)

和田地区(皮山县、墨玉县、和田市、和田县、民丰县、策勒县、于田县、洛浦县)

合肥市(肥西县、巢湖市、瑶海区、包河区、庐阳区、蜀山区、庐江县、长丰县、肥东县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

包头市(东河区、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、固阳县)

忻州市(繁峙县、静乐县、原平市、保德县、河曲县、神池县、偏关县、定襄县、忻府区、五台县、岢岚县、五寨县、宁武县、代县)

六安市(金寨县、金安区、叶集区、裕安区、舒城县、霍山县、霍邱县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

菏泽市(鄄城县、巨野县、曹县、牡丹区、东明县、单县、定陶区、成武县、郓城县)

淮安市(清江浦区、涟水县、淮阴区、金湖县、盱眙县、洪泽区、淮安区)

来宾市(象州县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县)

泰安市(泰山区、新泰市、肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

庆阳市(环县、正宁县、西峰区、华池县、镇原县、庆城县、合水县、宁县)

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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市、德令哈市)

大理白族自治州(云龙县、永平县、南涧彝族自治县、剑川县、洱源县、大理市、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、宾川县、弥渡县)

临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、临翔区、云县、永德县、耿马傣族佤族自治县)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、鹤山区、淇滨区)  银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、金凤区、贺兰县、灵武市)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、囊谦县、玉树市、曲麻莱县、称多县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

雅安市(宝兴县、名山区、汉源县、石棉县、芦山县、荥经县、天全县、雨城区)咸宁市(通城县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县、咸安区)

佛山市(高明区、顺德区、三水区、南海区、禅城区)  黔东南苗族侗族自治州(施秉县、丹寨县、黎平县、岑巩县、台江县、黄平县、雷山县、凯里市、镇远县、天柱县、麻江县、从江县、三穗县、剑河县、锦屏县、榕江县)

文山壮族苗族自治州(广南县、西畴县、文山市、麻栗坡县、丘北县、富宁县、砚山县、马关县)

衢州市(柯城区、龙游县、常山县、江山市、衢江区、开化县)

深圳市(坪山区、光明区、福田区、南山区、盐田区、罗湖区、龙华区、龙岗区、宝安区)铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

铁岭市(银州区、西丰县、昌图县、开原市、铁岭县、清河区、调兵山市)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区)

滨州市(无棣县、博兴县、惠民县、沾化区、滨城区、阳信县、邹平市)

长治市(长子县、沁县、沁源县、武乡县、潞州区、壶关县、上党区、黎城县、平顺县、襄垣县、屯留区、潞城区)

遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、安居区、船山区)

上饶市(弋阳县、万年县、广信区、广丰区、横峰县、德兴市、铅山县、鄱阳县、余干县、婺源县、信州区、玉山县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

唐山市(乐亭县、丰南区、路北区、迁安市、丰润区、开平区、滦南县、迁西县、路南区、曹妃甸区、滦州市、遵化市、玉田县、古冶区)

长春市(朝阳区、双阳区、公主岭市、德惠市、榆树市、宽城区、农安县、南关区、绿园区、九台区、二道区)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、利通区、红寺堡区、盐池县)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)

肇庆市(高要区、广宁县、德庆县、怀集县、封开县、鼎湖区、端州区、四会市)

洛阳市(瀍河回族区、偃师区、栾川县、孟津区、汝阳县、嵩县、洛龙区、老城区、伊川县、西工区、涧西区、洛宁县、宜阳县、新安县)

晋中市(灵石县、祁县、榆次区、寿阳县、介休市、平遥县、昔阳县、和顺县、太谷区、左权县、榆社县)

　　来源：证券之星

　　2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。

　　事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。

　　01． 销冠背后的增长隐忧

　　根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。

　　第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。

　　结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。

　　业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。

　　证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。

　　其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。

　　而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。

　　证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。

　　根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。

　　02． 去年利润增速跑输营收

　　资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。

　　在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。

　　显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。

　　2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。

　　新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。

　　此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。

　　值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。

　　证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。

　　截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。

　　大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）