狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！

400电话：123456（点击咨询）

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！各观看免费《今日汇总》

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！各区点热线观看免费《今日发布》

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！电话

7天观看免费人工电话为您、狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！电话区域：

衢州市(龙游县、开化县、柯城区、常山县、衢江区、江山市)

嘉峪关市

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)  咸阳市(永寿县、泾阳县、渭城区、乾县、礼泉县、淳化县、杨陵区、旬邑县、武功县、秦都区、三原县、兴平市、长武县、彬州市)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃州区、瓜州县)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、凤凰县、泸溪县、永顺县、花垣县、吉首市、龙山县、古丈县)  太原市(古交市、万柏林区、小店区、尖草坪区、清徐县、迎泽区、娄烦县、晋源区、阳曲县、杏花岭区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市、奇台县)

惠州市(博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区)

台州市(黄岩区、天台县、温岭市、路桥区、临海市、玉环市、三门县、仙居县、椒江区)

襄阳市(南漳县、樊城区、谷城县、宜城市、枣阳市、襄城区、保康县、老河口市、襄州区)

柳州市(柳江区、鱼峰区、融安县、柳城县、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳北区、融水苗族自治县、柳南区)

吕梁市(离石区、汾阳市、交城县、孝义市、临县、方山县、中阳县、石楼县、交口县、文水县、岚县、柳林县、兴县)

丹东市(凤城市、东港市、宽甸满族自治县、振兴区、振安区、元宝区)

濮阳市(华龙区、清丰县、范县、台前县、濮阳县、南乐县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

江门市(恩平市、台山市、开平市、江海区、蓬江区、鹤山市、新会区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、独山县、惠水县、瓮安县、长顺县、平塘县、三都水族自治县、龙里县、福泉市、罗甸县、贵定县、荔波县)

佛山市(顺德区、禅城区、南海区、三水区、高明区)

牡丹江市(穆棱市、东安区、海林市、阳明区、爱民区、宁安市、绥芬河市、西安区、东宁市、林口县)

凉山彝族自治州(德昌县、冕宁县、昭觉县、雷波县、布拖县、越西县、西昌市、会东县、美姑县、盐源县、甘洛县、会理市、宁南县、喜德县、金阳县、普格县、木里藏族自治县)

淄博市(高青县、博山区、周村区、临淄区、淄川区、沂源县、桓台县、张店区)

来宾市(忻城县、象州县、兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、米东区、天山区、头屯河区、新市区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、红原县、马尔康市、松潘县、金川县、小金县、理县、汶川县、黑水县、壤塘县、若尔盖县、阿坝县、九寨沟县)

400电话：123456（点击咨询）

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！电话

7天观看免费人工电话为您、狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！中心2025已更新(今日/推荐)

狂情恶少的禁宠：探索隐秘世界，解锁激情与浪漫的完美结合！电话区域：

长沙市(岳麓区、望城区、天心区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、开福区、浏阳市、雨花区)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、通江县、恩阳区)

乐山市(马边彝族自治县、五通桥区、金口河区、市中区、峨眉山市、峨边彝族自治县、犍为县、沙湾区、夹江县、沐川县、井研县)

天津市(南开区、河北区、东丽区、武清区、和平区、西青区、宁河区、红桥区、河东区、北辰区、津南区、静海区、河西区、蓟州区、宝坻区、滨海新区)  五指山市(澄迈县、东方市、临高县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、万宁市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、定安县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、普安县、兴义市、望谟县、册亨县、兴仁市、贞丰县)哈尔滨市(五常市、尚志市、阿城区、木兰县、延寿县、依兰县、宾县、香坊区、松北区、通河县、道外区、双城区、巴彦县、平房区、道里区、方正县、南岗区、呼兰区)

茂名市(茂南区、化州市、信宜市、电白区、高州市)  宁波市(海曙区、北仑区、慈溪市、宁海县、江北区、奉化区、象山县、镇海区、鄞州区、余姚市)

徐州市(泉山区、丰县、邳州市、贾汪区、铜山区、沛县、鼓楼区、新沂市、云龙区、睢宁县)

松原市(长岭县、乾安县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

天水市(清水县、张家川回族自治县、秦安县、武山县、麦积区、甘谷县、秦州区)固原市(西吉县、原州区、隆德县、泾源县、彭阳县)

营口市(西市区、老边区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、大石桥市)

漯河市(舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区、临颍县)

眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县)

德州市(乐陵市、陵城区、齐河县、夏津县、禹城市、武城县、德城区、宁津县、庆云县、临邑县、平原县)

宜宾市(兴文县、高县、珙县、南溪区、屏山县、筠连县、翠屏区、长宁县、江安县、叙州区)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

泸州市(叙永县、江阳区、纳溪区、古蔺县、合江县、龙马潭区、泸县)

运城市(闻喜县、稷山县、临猗县、垣曲县、河津市、平陆县、夏县、永济市、万荣县、新绛县、绛县、盐湖区、芮城县)

鞍山市(铁东区、立山区、岫岩满族自治县、台安县、千山区、铁西区、海城市)

黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市、爱辉区、孙吴县)

和田地区(洛浦县、于田县、策勒县、墨玉县、和田市、和田县、皮山县、民丰县)

杭州市(萧山区、上城区、余杭区、建德市、临平区、淳安县、临安区、拱墅区、滨江区、西湖区、钱塘区、富阳区、桐庐县)

六安市(金寨县、叶集区、金安区、霍邱县、舒城县、霍山县、裕安区)

南宁市(上林县、邕宁区、宾阳县、兴宁区、隆安县、青秀区、马山县、西乡塘区、武鸣区、横州市、江南区、良庆区)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。