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舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特左旗、正镶白旗、镶黄旗、太仆寺旗)

晋城市(陵川县、阳城县、高平市、沁水县、城区、泽州县)

玉林市(玉州区、兴业县、博白县、容县、福绵区、北流市、陆川县)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

曲靖市(师宗县、麒麟区、富源县、宣威市、陆良县、马龙区、罗平县、会泽县、沾益区)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

三沙市(南沙区、西沙区)

海东市(互助土族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)  博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

喀什地区(喀什市、疏附县、疏勒县、岳普湖县、巴楚县、泽普县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、伽师县、麦盖提县、英吉沙县)

天津市(和平区、武清区、河西区、河北区、红桥区、津南区、南开区、蓟州区、北辰区、西青区、静海区、滨海新区、宁河区、东丽区、河东区、宝坻区)

广西壮族自治区

徐州市(鼓楼区、贾汪区、铜山区、睢宁县、云龙区、泉山区、丰县、沛县、邳州市、新沂市)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

南阳市(西峡县、邓州市、镇平县、新野县、南召县、桐柏县、社旗县、淅川县、内乡县、唐河县、卧龙区、方城县、宛城区)

武汉市(汉阳区、黄陂区、武昌区、江汉区、江岸区、新洲区、蔡甸区、江夏区、汉南区、东西湖区、青山区、硚口区、洪山区)

毕节市(赫章县、黔西市、七星关区、大方县、纳雍县、金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县)

清远市(连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、清新区、阳山县、佛冈县、英德市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

西安市(鄠邑区、周至县、阎良区、雁塔区、长安区、临潼区、蓝田县、未央区、新城区、灞桥区、莲湖区、高陵区、碑林区)

福州市(闽侯县、马尾区、连江县、闽清县、福清市、罗源县、晋安区、台江区、平潭县、长乐区、仓山区、永泰县、鼓楼区)

绍兴市(越城区、上虞区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县)

绥化市(北林区、庆安县、绥棱县、安达市、肇东市、明水县、青冈县、望奎县、海伦市、兰西县)

开封市(顺河回族区、尉氏县、通许县、鼓楼区、龙亭区、祥符区、杞县、兰考县、禹王台区)

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潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、崇阳县、通城县、赤壁市、咸安区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、新市区、头屯河区、水磨沟区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区)

甘南藏族自治州(临潭县、合作市、玛曲县、卓尼县、舟曲县、夏河县、迭部县、碌曲县)  儋州市

甘孜藏族自治州(九龙县、色达县、康定市、巴塘县、泸定县、白玉县、道孚县、丹巴县、石渠县、德格县、炉霍县、稻城县、新龙县、得荣县、乡城县、理塘县、甘孜县、雅江县)

山南市(乃东区、桑日县、浪卡子县、隆子县、曲松县、加查县、琼结县、错那市、贡嘎县、洛扎县、扎囊县、措美县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、贞丰县、兴仁市、普安县、晴隆县、册亨县、安龙县、望谟县)济源市

荆州市(荆州区、公安县、沙市区、石首市、江陵县、洪湖市、监利市、松滋市)  日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

鞍山市(立山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、千山区)

牡丹江市(爱民区、林口县、东安区、阳明区、东宁市、西安区、穆棱市、绥芬河市、宁安市、海林市)

杭州市(钱塘区、上城区、建德市、萧山区、临安区、余杭区、临平区、桐庐县、西湖区、滨江区、淳安县、拱墅区、富阳区)鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

南充市(嘉陵区、顺庆区、蓬安县、高坪区、仪陇县、西充县、营山县、阆中市、南部县)

伊春市(友好区、金林区、丰林县、铁力市、汤旺县、南岔县、嘉荫县、大箐山县、伊美区、乌翠区)

烟台市(栖霞市、蓬莱区、莱阳市、龙口市、莱山区、莱州市、海阳市、招远市、芝罘区、牟平区、福山区)

十堰市(竹溪县、郧西县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、竹山县、房县、张湾区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

泰安市(肥城市、东平县、泰山区、宁阳县、新泰市、岱岳区)

宜春市(高安市、上高县、宜丰县、万载县、丰城市、铜鼓县、袁州区、樟树市、奉新县、靖安县)

常州市(天宁区、钟楼区、金坛区、武进区、新北区、溧阳市)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、卢氏县、陕州区、义马市、渑池县)

嘉兴市(秀洲区、嘉善县、海宁市、南湖区、桐乡市、平湖市、海盐县)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

江门市(蓬江区、开平市、台山市、鹤山市、恩平市、江海区、新会区)

澳门特别行政区

昭通市(绥江县、巧家县、鲁甸县、永善县、昭阳区、镇雄县、威信县、大关县、彝良县、盐津县、水富市)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

南平市(政和县、邵武市、顺昌县、松溪县、建瓯市、光泽县、武夷山市、延平区、建阳区、浦城县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”