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甘孜藏族自治州(理塘县、色达县、丹巴县、九龙县、炉霍县、得荣县、巴塘县、甘孜县、石渠县、稻城县、泸定县、雅江县、白玉县、康定市、新龙县、德格县、乡城县、道孚县)

承德市(滦平县、承德县、鹰手营子矿区、隆化县、兴隆县、双桥区、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

濮阳市(清丰县、台前县、范县、濮阳县、南乐县、华龙区)  大同市(天镇县、阳高县、平城区、灵丘县、云冈区、云州区、新荣区、广灵县、左云县、浑源县)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县)

信阳市(平桥区、罗山县、浉河区、固始县、光山县、新县、商城县、淮滨县、息县、潢川县)

马鞍山市(和县、花山区、雨山区、当涂县、博望区、含山县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)  梅州市(蕉岭县、丰顺县、五华县、大埔县、兴宁市、梅县区、平远县、梅江区)

延安市(宜川县、子长市、安塞区、宝塔区、黄陵县、富县、洛川县、志丹县、延川县、甘泉县、延长县、吴起县、黄龙县)

滁州市(定远县、天长市、凤阳县、明光市、南谯区、琅琊区、全椒县、来安县)

清远市(佛冈县、英德市、连州市、清城区、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县、达日县、久治县)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

咸阳市(三原县、旬邑县、长武县、淳化县、彬州市、泾阳县、武功县、渭城区、秦都区、兴平市、永寿县、杨陵区、乾县、礼泉县)

汕头市(南澳县、金平区、潮阳区、龙湖区、澄海区、潮南区、濠江区)

乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、新市区、天山区、米东区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区)

淄博市(高青县、沂源县、张店区、周村区、桓台县、博山区、临淄区、淄川区)

平顶山市(鲁山县、湛河区、宝丰县、汝州市、新华区、舞钢市、叶县、石龙区、郏县、卫东区)

镇江市(句容市、丹徒区、京口区、扬中市、丹阳市、润州区)

嘉峪关市

湛江市(坡头区、赤坎区、遂溪县、麻章区、廉江市、吴川市、雷州市、霞山区、徐闻县)

南充市(西充县、顺庆区、仪陇县、营山县、蓬安县、阆中市、高坪区、嘉陵区、南部县)

佛山市(南海区、禅城区、三水区、顺德区、高明区)

酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、金塔县、瓜州县、敦煌市)

大庆市(肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、红岗区、大同区、林甸县、让胡路区、萨尔图区、龙凤区)

江门市(恩平市、鹤山市、江海区、新会区、开平市、台山市、蓬江区)

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沧州市(吴桥县、任丘市、献县、运河区、河间市、沧县、肃宁县、南皮县、孟村回族自治县、海兴县、黄骅市、泊头市、东光县、盐山县、青县、新华区)

临沂市(兰山区、罗庄区、河东区、沂水县、莒南县、临沭县、平邑县、兰陵县、郯城县、沂南县、蒙阴县、费县)

自贡市(大安区、自流井区、荣县、贡井区、沿滩区、富顺县)

朔州市(朔城区、应县、怀仁市、右玉县、山阴县、平鲁区)  伊犁哈萨克自治州(新源县、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、奎屯市、霍城县、伊宁市、特克斯县、巩留县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、澄江市、易门县、江川区、通海县、华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)

郑州市(中牟县、新郑市、新密市、中原区、登封市、上街区、惠济区、二七区、金水区、荥阳市、巩义市、管城回族区)

昌都市(江达县、察雅县、类乌齐县、芒康县、八宿县、贡觉县、左贡县、边坝县、卡若区、丁青县、洛隆县)林芝市(工布江达县、墨脱县、波密县、米林市、巴宜区、朗县、察隅县)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭东区、揭西县)  烟台市(福山区、牟平区、海阳市、莱阳市、莱山区、龙口市、芝罘区、莱州市、蓬莱区、栖霞市、招远市)

泸州市(合江县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、古蔺县、泸县、叙永县)

乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、马边彝族自治县、井研县、沙湾区、五通桥区、市中区、夹江县、犍为县)

牡丹江市(穆棱市、宁安市、东宁市、东安区、绥芬河市、西安区、爱民区、阳明区、海林市、林口县)榆林市(定边县、榆阳区、吴堡县、绥德县、靖边县、横山区、子洲县、府谷县、佳县、米脂县、神木市、清涧县)

徐州市(鼓楼区、沛县、睢宁县、邳州市、新沂市、云龙区、铜山区、泉山区、贾汪区、丰县)

温州市(永嘉县、鹿城区、洞头区、龙港市、文成县、瑞安市、瓯海区、苍南县、平阳县、龙湾区、泰顺县、乐清市)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、海盐县、桐乡市、海宁市、平湖市、南湖区)

庆阳市(镇原县、正宁县、庆城县、西峰区、华池县、宁县、环县、合水县)

济宁市(鱼台县、梁山县、微山县、任城区、汶上县、嘉祥县、邹城市、金乡县、泗水县、曲阜市、兖州区)

滨州市(阳信县、无棣县、滨城区、惠民县、博兴县、邹平市、沾化区)

焦作市(沁阳市、解放区、修武县、中站区、山阳区、武陟县、马村区、孟州市、温县、博爱县)

昆明市(盘龙区、宜良县、嵩明县、富民县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、东川区、西山区、五华区、安宁市、石林彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县)

河池市(天峨县、环江毛南族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、凤山县、金城江区、罗城仫佬族自治县、南丹县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

黑河市(逊克县、嫩江市、北安市、五大连池市、孙吴县、爱辉区)

南京市(建邺区、高淳区、六合区、栖霞区、玄武区、鼓楼区、江宁区、秦淮区、浦口区、雨花台区、溧水区)

泰州市(高港区、海陵区、靖江市、兴化市、姜堰区、泰兴市)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

莆田市(荔城区、涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、织金县、黔西市、大方县、赫章县、金沙县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）