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孝感市(云梦县、孝昌县、孝南区、汉川市、安陆市、应城市、大悟县)

赤峰市(松山区、喀喇沁旗、林西县、巴林左旗、克什克腾旗、翁牛特旗、敖汉旗、红山区、元宝山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

泸州市(古蔺县、合江县、纳溪区、泸县、叙永县、江阳区、龙马潭区)  德阳市(什邡市、罗江区、绵竹市、旌阳区、广汉市、中江县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

中山市

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)  邢台市(内丘县、宁晋县、威县、南宫市、新河县、柏乡县、巨鹿县、临西县、信都区、临城县、平乡县、任泽区、清河县、隆尧县、沙河市、南和区、襄都区、广宗县)

山南市(浪卡子县、措美县、桑日县、贡嘎县、隆子县、琼结县、错那市、加查县、曲松县、乃东区、扎囊县、洛扎县)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

乌兰察布市(凉城县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼中旗、化德县、商都县、卓资县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼后旗)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

温州市(平阳县、鹿城区、龙港市、乐清市、洞头区、苍南县、龙湾区、永嘉县、瑞安市、瓯海区、文成县、泰顺县)

来宾市(忻城县、武宣县、合山市、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

汕头市(南澳县、濠江区、龙湖区、澄海区、潮阳区、金平区、潮南区)

昭通市(镇雄县、永善县、水富市、巧家县、绥江县、彝良县、大关县、盐津县、昭阳区、威信县、鲁甸县)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

昆明市(石林彝族自治县、盘龙区、富民县、宜良县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、安宁市、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、五华区、晋宁区、官渡区、东川区)

湖州市(德清县、长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区)

徐州市(云龙区、邳州市、沛县、丰县、泉山区、鼓楼区、睢宁县、铜山区、贾汪区、新沂市)

漳州市(平和县、龙海区、东山县、龙文区、南靖县、云霄县、芗城区、漳浦县、诏安县、长泰区、华安县)

襄阳市(南漳县、谷城县、襄城区、襄州区、宜城市、老河口市、枣阳市、保康县、樊城区)

揭阳市(揭东区、榕城区、惠来县、揭西县、普宁市)

海东市(化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)

晋中市(左权县、灵石县、和顺县、榆次区、太谷区、昔阳县、祁县、平遥县、榆社县、介休市、寿阳县)

成都市(蒲江县、崇州市、成华区、双流区、龙泉驿区、锦江区、金牛区、青羊区、金堂县、都江堰市、彭州市、武侯区、温江区、简阳市、郫都区、新都区、青白江区、新津区、邛崃市、大邑县)

沈阳市(沈北新区、铁西区、于洪区、苏家屯区、沈河区、皇姑区、和平区、浑南区、大东区、新民市、辽中区、法库县、康平县)

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聊城市(阳谷县、高唐县、冠县、茌平区、临清市、东阿县、莘县、东昌府区)

曲靖市(会泽县、宣威市、富源县、沾益区、师宗县、麒麟区、马龙区、罗平县、陆良县)

林芝市(朗县、波密县、察隅县、工布江达县、米林市、墨脱县、巴宜区)

九江市(湖口县、共青城市、彭泽县、瑞昌市、庐山市、柴桑区、浔阳区、修水县、濂溪区、都昌县、永修县、德安县、武宁县)  桂林市(阳朔县、全州县、秀峰区、兴安县、叠彩区、平乐县、雁山区、七星区、资源县、灵川县、荔浦市、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、永福县、象山区、临桂区、灌阳县)

郴州市(苏仙区、临武县、桂阳县、北湖区、永兴县、资兴市、汝城县、嘉禾县、安仁县、桂东县、宜章县)

佳木斯市(向阳区、汤原县、抚远市、富锦市、同江市、桦南县、东风区、前进区、桦川县、郊区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)韶关市(仁化县、始兴县、南雄市、浈江区、曲江区、翁源县、乳源瑶族自治县、武江区、新丰县、乐昌市)

苏州市(吴江区、常熟市、吴中区、相城区、太仓市、昆山市、张家港市、姑苏区、虎丘区)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、正镶白旗、二连浩特市、锡林浩特市)

平凉市(崆峒区、静宁县、华亭市、庄浪县、泾川县、崇信县、灵台县)黄冈市(红安县、麻城市、蕲春县、黄州区、团风县、武穴市、黄梅县、浠水县、英山县、罗田县)

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荆州市(荆州区、松滋市、江陵县、监利市、石首市、公安县、洪湖市、沙市区)

石河子市(白杨市、铁门关市、昆玉市、可克达拉市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市、五家渠市、双河市、图木舒克市、北屯市)

绍兴市(嵊州市、新昌县、上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、西畴县、文山市、丘北县、麻栗坡县、广南县、砚山县)

大理白族自治州(剑川县、大理市、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、宾川县、永平县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、祥云县、鹤庆县)

兰州市(永登县、红古区、安宁区、七里河区、西固区、皋兰县、榆中县、城关区)

石家庄市(赵县、行唐县、裕华区、无极县、鹿泉区、井陉县、平山县、晋州市、新乐市、桥西区、正定县、栾城区、长安区、元氏县、高邑县、藁城区、辛集市、新华区、井陉矿区、赞皇县、灵寿县、深泽县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

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福州市(闽侯县、罗源县、闽清县、马尾区、台江区、永泰县、长乐区、仓山区、晋安区、福清市、平潭县、鼓楼区、连江县)

眉山市(彭山区、丹棱县、仁寿县、东坡区、洪雅县、青神县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”