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德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

呼伦贝尔市(根河市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、满洲里市)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、图们市、汪清县、敦化市、和龙市、延吉市、珲春市)  南平市(邵武市、政和县、建瓯市、浦城县、延平区、光泽县、武夷山市、松溪县、建阳区、顺昌县)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、山海关区)

抚州市(崇仁县、广昌县、乐安县、宜黄县、金溪县、东乡区、资溪县、黎川县、南丰县、临川区、南城县)

忻州市(繁峙县、代县、河曲县、忻府区、宁武县、神池县、五寨县、岢岚县、偏关县、保德县、静乐县、原平市、定襄县、五台县)承德市(承德县、双滦区、滦平县、隆化县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、兴隆县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市)

阿克苏地区(新和县、阿克苏市、拜城县、温宿县、阿瓦提县、沙雅县、库车市、柯坪县、乌什县)  无锡市(锡山区、惠山区、新吴区、宜兴市、江阴市、滨湖区、梁溪区)

海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、兴海县、贵德县)

金华市(兰溪市、义乌市、婺城区、浦江县、武义县、东阳市、磐安县、永康市、金东区)

上海市(静安区、松江区、青浦区、黄浦区、徐汇区、奉贤区、崇明区、金山区、杨浦区、长宁区、虹口区、宝山区、普陀区、浦东新区、闵行区、嘉定区)

周口市(淮阳区、沈丘县、川汇区、扶沟县、郸城县、鹿邑县、西华县、商水县、太康县、项城市)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

肇庆市(端州区、封开县、高要区、怀集县、四会市、鼎湖区、广宁县、德庆县)

宝鸡市(太白县、陈仓区、陇县、千阳县、扶风县、金台区、渭滨区、凤县、眉县、凤翔区、岐山县、麟游县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、青河县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

嘉兴市(嘉善县、海宁市、海盐县、平湖市、南湖区、秀洲区、桐乡市)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

湘潭市(湘乡市、湘潭县、岳塘区、韶山市、雨湖区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、格尔木市)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、崇阳县、咸安区、通城县、赤壁市)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

保定市(安国市、蠡县、博野县、望都县、清苑区、涞水县、高阳县、安新县、满城区、雄县、涞源县、高碑店市、竞秀区、涿州市、定兴县、易县、顺平县、徐水区、容城县、曲阳县、莲池区、唐县、定州市、阜平县)

淮南市(凤台县、谢家集区、田家庵区、潘集区、大通区、寿县、八公山区)

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六安市(舒城县、裕安区、叶集区、金安区、金寨县、霍邱县、霍山县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、安源区、湘东区)

衡阳市(雁峰区、衡南县、衡山县、蒸湘区、珠晖区、南岳区、石鼓区、耒阳市、衡阳县、常宁市、祁东县、衡东县)

赣州市(瑞金市、定南县、石城县、上犹县、崇义县、寻乌县、全南县、于都县、赣县区、龙南市、安远县、宁都县、信丰县、南康区、兴国县、章贡区、大余县、会昌县)  德州市(禹城市、乐陵市、武城县、庆云县、夏津县、宁津县、平原县、陵城区、齐河县、德城区、临邑县)

陇南市(西和县、两当县、武都区、徽县、康县、文县、成县、礼县、宕昌县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、佛冈县、英德市、清新区、清城区、连南瑶族自治县)

来宾市(忻城县、兴宾区、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县)湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、永顺县、龙山县、吉首市、保靖县、花垣县、凤凰县)

甘孜藏族自治州(得荣县、乡城县、道孚县、巴塘县、丹巴县、石渠县、雅江县、理塘县、新龙县、色达县、泸定县、稻城县、九龙县、德格县、白玉县、甘孜县、康定市、炉霍县)  新疆维吾尔自治区

荆州市(监利市、荆州区、松滋市、沙市区、石首市、江陵县、公安县、洪湖市)

北京市(延庆区、大兴区、朝阳区、怀柔区、平谷区、通州区、顺义区、西城区、东城区、门头沟区、丰台区、密云区、海淀区、石景山区、房山区、昌平区)

鸡西市(梨树区、密山市、鸡冠区、城子河区、虎林市、麻山区、鸡东县、恒山区、滴道区)鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

泰安市(泰山区、新泰市、东平县、肥城市、岱岳区、宁阳县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、船山区、射洪市、安居区)

芜湖市(镜湖区、弋江区、繁昌区、南陵县、无为市、鸠江区、湾沚区)

邵阳市(城步苗族自治县、大祥区、邵东市、洞口县、绥宁县、新邵县、双清区、邵阳县、武冈市、隆回县、新宁县、北塔区)

长治市(平顺县、沁源县、武乡县、沁县、潞州区、长子县、襄垣县、屯留区、黎城县、潞城区、壶关县、上党区)

金昌市(金川区、永昌县)

阿里地区(噶尔县、改则县、日土县、革吉县、措勤县、普兰县、札达县)

常州市(钟楼区、武进区、溧阳市、金坛区、新北区、天宁区)

鹤岗市(南山区、兴山区、兴安区、萝北县、绥滨县、东山区、工农区、向阳区)

温州市(乐清市、洞头区、永嘉县、泰顺县、平阳县、瓯海区、鹿城区、苍南县、文成县、龙湾区、龙港市、瑞安市)

辽阳市(太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、白塔区、辽阳县)

银川市(贺兰县、金凤区、兴庆区、永宁县、西夏区、灵武市)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、高州市、化州市)

拉萨市(曲水县、城关区、当雄县、尼木县、林周县、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。