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漳州市(云霄县、长泰区、东山县、平和县、漳浦县、芗城区、龙海区、诏安县、华安县、龙文区、南靖县)

晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、高平市、阳城县、城区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

镇江市(京口区、句容市、润州区、丹阳市、丹徒区、扬中市)  宜昌市(西陵区、夷陵区、秭归县、远安县、猇亭区、宜都市、兴山县、长阳土家族自治县、点军区、当阳市、枝江市、五峰土家族自治县、伍家岗区)

滁州市(来安县、明光市、南谯区、定远县、天长市、琅琊区、凤阳县、全椒县)

攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、彭阳县、泾源县)  防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、鹤山区、浚县、淇县)

朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、朝阳县、建平县、双塔区)

台州市(玉环市、路桥区、天台县、仙居县、温岭市、黄岩区、椒江区、三门县、临海市)

株洲市(炎陵县、渌口区、石峰区、醴陵市、茶陵县、天元区、芦淞区、攸县、荷塘区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

抚州市(崇仁县、黎川县、东乡区、资溪县、乐安县、临川区、广昌县、宜黄县、南丰县、金溪县、南城县)

塔城地区(额敏县、沙湾市、塔城市、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

西宁市(湟中区、大通回族土族自治县、湟源县、城中区、城东区、城西区、城北区)

齐齐哈尔市(泰来县、甘南县、讷河市、克山县、碾子山区、依安县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、拜泉县、克东县、富裕县、龙沙区、龙江县、建华区、昂昂溪区、富拉尔基区)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县)

淮南市(潘集区、八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区、寿县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)

扬州市(仪征市、宝应县、高邮市、邗江区、江都区、广陵区)

深圳市(宝安区、福田区、光明区、龙华区、坪山区、盐田区、罗湖区、龙岗区、南山区)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、化州市、高州市)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、夏河县、碌曲县、舟曲县、临潭县、合作市、迭部县)

福州市(鼓楼区、闽清县、晋安区、马尾区、福清市、仓山区、台江区、罗源县、长乐区、永泰县、连江县、闽侯县、平潭县)

绵阳市(平武县、安州区、北川羌族自治县、游仙区、三台县、江油市、涪城区、梓潼县、盐亭县)

天津市(北辰区、宝坻区、河北区、蓟州区、津南区、宁河区、东丽区、红桥区、和平区、静海区、河东区、滨海新区、西青区、南开区、武清区、河西区)

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衡水市(枣强县、安平县、饶阳县、阜城县、武强县、故城县、冀州区、深州市、武邑县、桃城区、景县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、北戴河区、抚宁区、山海关区、卢龙县、海港区)

商丘市(睢县、梁园区、夏邑县、虞城县、民权县、柘城县、宁陵县、永城市、睢阳区)  盐城市(阜宁县、亭湖区、大丰区、建湖县、响水县、滨海县、射阳县、盐都区、东台市)

内蒙古自治区

厦门市(海沧区、同安区、湖里区、思明区、翔安区、集美区)

抚顺市(新抚区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、新宾满族自治县、望花区)眉山市(丹棱县、青神县、洪雅县、东坡区、仁寿县、彭山区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)  呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、根河市、扎兰屯市、额尔古纳市、牙克石市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

巴中市(南江县、平昌县、通江县、巴州区、恩阳区)

无锡市(锡山区、新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区、江阴市、滨湖区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县)随州市(曾都区、广水市、随县)

宝鸡市(扶风县、凤翔区、凤县、眉县、陇县、麟游县、岐山县、渭滨区、太白县、千阳县、陈仓区、金台区)

廊坊市(香河县、广阳区、固安县、永清县、三河市、文安县、大城县、霸州市、大厂回族自治县、安次区)

芜湖市(繁昌区、鸠江区、南陵县、弋江区、无为市、镜湖区、湾沚区)

雅安市(汉源县、芦山县、雨城区、名山区、石棉县、宝兴县、荥经县、天全县)

金华市(婺城区、浦江县、兰溪市、义乌市、东阳市、永康市、武义县、磐安县、金东区)

咸阳市(旬邑县、永寿县、兴平市、杨陵区、三原县、泾阳县、渭城区、礼泉县、乾县、长武县、武功县、秦都区、彬州市、淳化县)

聊城市(东昌府区、冠县、茌平区、阳谷县、高唐县、东阿县、莘县、临清市)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、东乡族自治县、永靖县、临夏县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

双鸭山市(尖山区、饶河县、岭东区、四方台区、集贤县、宝清县、友谊县、宝山区)

吕梁市(交城县、石楼县、方山县、交口县、离石区、孝义市、临县、岚县、汾阳市、中阳县、柳林县、文水县、兴县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

郴州市(临武县、永兴县、资兴市、嘉禾县、桂阳县、汝城县、宜章县、北湖区、苏仙区、桂东县、安仁县)

上饶市(玉山县、万年县、铅山县、信州区、广信区、弋阳县、横峰县、德兴市、广丰区、婺源县、余干县、鄱阳县)

常州市(钟楼区、武进区、金坛区、新北区、天宁区、溧阳市)

辽源市(西安区、东丰县、东辽县、龙山区)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛