新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！

400电话：123456（点击咨询）

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！各观看免费《今日汇总》

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！各区点热线观看免费《今日发布》

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！电话

7天观看免费人工电话为您、新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！电话区域：

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

自贡市(自流井区、贡井区、荣县、富顺县、沿滩区、大安区)

台州市(临海市、玉环市、黄岩区、天台县、温岭市、路桥区、三门县、仙居县、椒江区)

丽水市(缙云县、遂昌县、云和县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、松阳县、青田县、龙泉市)  淮南市(寿县、潘集区、凤台县、大通区、八公山区、谢家集区、田家庵区)

贵阳市(清镇市、白云区、开阳县、息烽县、南明区、修文县、云岩区、花溪区、观山湖区、乌当区)

通化市(通化县、柳河县、集安市、东昌区、辉南县、二道江区、梅河口市)

滨州市(无棣县、邹平市、惠民县、博兴县、阳信县、滨城区、沾化区)

六安市(叶集区、霍邱县、金安区、舒城县、霍山县、裕安区、金寨县)  拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、达孜区、尼木县、城关区、堆龙德庆区、林周县、曲水县)

上海市(奉贤区、青浦区、浦东新区、杨浦区、徐汇区、崇明区、闵行区、虹口区、黄浦区、普陀区、长宁区、静安区、宝山区、嘉定区、金山区、松江区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区)

常德市(津市市、安乡县、武陵区、临澧县、汉寿县、澧县、石门县、鼎城区、桃源县)

九江市(都昌县、柴桑区、浔阳区、濂溪区、瑞昌市、庐山市、修水县、彭泽县、永修县、共青城市、湖口县、德安县、武宁县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

阳泉市(城区、郊区、盂县、平定县、矿区)

凉山彝族自治州(美姑县、雷波县、德昌县、普格县、布拖县、越西县、喜德县、甘洛县、盐源县、宁南县、金阳县、木里藏族自治县、西昌市、会理市、昭觉县、冕宁县、会东县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

定西市(渭源县、临洮县、通渭县、安定区、陇西县、岷县、漳县)

驻马店市(汝南县、上蔡县、遂平县、新蔡县、西平县、确山县、平舆县、驿城区、泌阳县、正阳县)

成都市(锦江区、崇州市、成华区、青白江区、新津区、彭州市、武侯区、温江区、青羊区、郫都区、龙泉驿区、新都区、邛崃市、简阳市、双流区、都江堰市、金堂县、金牛区、蒲江县、大邑县)

海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

南通市(海门区、启东市、如皋市、海安市、通州区、崇川区、如东县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

郑州市(荥阳市、中牟县、新密市、管城回族区、巩义市、上街区、金水区、惠济区、中原区、二七区、新郑市、登封市)

辽阳市(白塔区、灯塔市、辽阳县、文圣区、宏伟区、弓长岭区、太子河区)

濮阳市(台前县、华龙区、范县、清丰县、濮阳县、南乐县)

400电话：123456（点击咨询）

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！电话

7天观看免费人工电话为您、新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！中心2025已更新(今日/推荐)

新概念法师：足交的极致体验，带你进入一个令人心动的世界！电话区域：

龙岩市(武平县、连城县、永定区、上杭县、漳平市、长汀县、新罗区)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)  金昌市(金川区、永昌县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

宁波市(宁海县、余姚市、象山县、江北区、鄞州区、北仑区、奉化区、海曙区、慈溪市、镇海区)

枣庄市(滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区、山亭区、峄城区)娄底市(冷水江市、涟源市、新化县、双峰县、娄星区)

澳门特别行政区  绥化市(肇东市、青冈县、兰西县、海伦市、北林区、庆安县、绥棱县、明水县、望奎县、安达市)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

三门峡市(湖滨区、渑池县、义马市、卢氏县、陕州区、灵宝市)南平市(延平区、松溪县、武夷山市、光泽县、建瓯市、邵武市、政和县、建阳区、浦城县、顺昌县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

昌都市(类乌齐县、芒康县、八宿县、边坝县、江达县、察雅县、贡觉县、丁青县、左贡县、卡若区、洛隆县)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、恩施市、宣恩县、来凤县、利川市、咸丰县、鹤峰县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

那曲市(嘉黎县、索县、巴青县、申扎县、班戈县、双湖县、比如县、聂荣县、色尼区、尼玛县、安多县)

儋州市

运城市(万荣县、夏县、闻喜县、盐湖区、绛县、垣曲县、永济市、平陆县、稷山县、新绛县、河津市、临猗县、芮城县)

安康市(平利县、石泉县、岚皋县、紫阳县、镇坪县、汉阴县、宁陕县、旬阳市、白河县、汉滨区)

晋中市(和顺县、寿阳县、榆次区、灵石县、祁县、平遥县、太谷区、介休市、左权县、榆社县、昔阳县)

嘉兴市(桐乡市、平湖市、秀洲区、嘉善县、海宁市、南湖区、海盐县)

鞍山市(铁西区、台安县、千山区、海城市、铁东区、立山区、岫岩满族自治县)

长治市(壶关县、长子县、屯留区、潞城区、沁源县、平顺县、黎城县、武乡县、襄垣县、沁县、上党区、潞州区)

乌兰察布市(卓资县、四子王旗、凉城县、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼后旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、化德县、丰镇市)

抚顺市(东洲区、新抚区、清原满族自治县、望花区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县)

　　国际货币基金组织（IMF）表示，亚洲央行总体上有降息空间来支持内需，并抵消全球贸易战持续的影响，地区状况比亚洲金融危机前要好得多。

　　IMF亚太部负责人KrishnaSrinivasan周五表示，地区通胀率与中央银行的目标范围相当甚至更低，这应该有利于进一步放松货币政策。 

　　虽然这可能会削弱货币，尤其是如果美国利率在更长时间内保持较高水平，“但我们建议各国让汇率成为减震器，让货币政策留出调整空间以应对关税冲击，”Srinivasan说。

　　美国总统唐纳德·特朗普的关税政策可能会减缓全球经济，依赖出口的亚洲地区势将成为受冲击最严重的地区之一。Srinivasan表示，IMF预计亚洲经济今年将仅增长3.9%，2026年将增长4%，将遭受外部需求疲软和美国关税政策带来的双重打击。

　　他说，这比IMF先前的预测累计下调0.8个百分点，是疫情以来的最大调整。他说，新的预测也仍面临“重大下行风险”，这取决于与美国的贸易谈判结果。

　　从好的方面看，他说亚洲地区的基本面比1997-1998年亚洲金融危机期间要好得多。当时IMF救助了印度尼西亚、韩国和泰国。Srinivasan表示，差异包括可信的政策框架、独立的央行以及资产负债表中较少的货币错配。

　　IMF敦促亚洲着眼于国内经济来推动增长，并进行必要的结构性改革以刺激消费和投资。

　4月25日，两面针披露2025年第一季度报告称，报告期公司实现营收2.4亿元，同比增长15.49%；亏损1417万元。从经营数据来看，两面针的经营状况难容乐观。

　　收入增长难掩盈利恶化，非经常性收益难撑门面

　　2025年一季度，两面针实现营业收入2.40亿元，同比增长15.49%，但归母净利润亏损扩大至1416.95万元。这一矛盾数据揭示了公司经营中的深层风险。

　　尽管营收增长看似稳健，但增长质量堪忧。日化板块作为核心业务，贡献了绝大多数收入，但该部分毛利率水平较低，远低于云南白药等头部品牌。低毛利率的背后，反映出公司在高端市场缺乏竞争力，产品附加值不足，被迫依赖低端市场维持规模。而营收增长的主要驱动力来自酒店用品业务的扩张，但这类业务的利润空间有限，难以支撑长期盈利。

　　值得注意的是，公司净利润的恶化与非经常性收益的消失密切相关。2024年同期，两面针通过交易性金融资产公允价值变动获得8774万元收益，而2025年一季度这一收益几乎归零。若剔除非经常性损益，扣非净利润同比下滑的趋势进一步暴露了主业的疲软。

　　双主业失焦与转型路径模糊，经营风险持续累积

　　两面针长期宣称的“日化+医药”双主业战略，在2025年一季度进一步暴露失衡。

　　日化板块护城河崩塌。曾经的“中药牙膏”标签已被云南白药、片仔癀等品牌取代，两面针在消费者认知中或逐渐沦为普通日化品牌。尽管公司试图通过绿色产品（如竹牙刷、再生瓶）寻求差异化，但定价过高导致市场接受度极低。

　　医药板块陷入战略摇摆。子公司亿康药业的核心产品“苍鹅鼻炎片”线上销售一般，未能突破区域市场限制。尽管医药板块毛利率高于日化板块，但研发投入不足、缺乏爆款产品的现状，使得该板块难以为公司提供增长动能。更严峻的是，公司投入5亿元设立的大健康产业基金尚无实质性项目落地，反而因管理成本增加拖累利润。

　　转型战略的“四不像”困局，进一步加剧了经营风险。公司既未在日化领域建立技术壁垒，又未在医药板块形成产品矩阵，反而因盲目布局大健康产业分散资源。

　　结语：破局需壮士断腕，聚焦与取舍成关键

　　两面针的困境，本质上是传统品牌在消费升级与产业变革中的典型迷失。收入增长掩盖不了盈利能力的退化，非经常性收益的波动更凸显主业的脆弱。未来，公司需以壮士断腕的决心进行战略取舍：一方面聚焦日化主业，通过产品升级与渠道重构重建竞争力；另一方面剥离低效资产，关停冗余产能以降低固定成本。若继续在“大健康”等概念中空转，恐难逃市场份额持续萎缩的命运。

　　周五标普500指数期货延续涨势，此前华尔街已连续三日收高，且谷歌母公司Alphabet最新季度业绩表现亮眼。

　　标普500指数期货上涨0.45%，纳斯达克100指数期货上涨0.51%，道琼斯工业平均指数期货持平。

　　Alphabet股价盘后跳涨约5%，因其一季度营收与利润双双超预期。作为“科技七巨头”之一，该公司业绩缓解了市场对科技股疲软的担忧。英特尔股价下跌逾5%，因其发布悲观业绩指引并宣布将大幅削减运营与资本支出。

　　周四美国三大股指集体收涨，实现三日连阳，主要得益于科技巨头的反弹。过去一个月，因全球贸易紧张局势升级，科技股持续承压。

　　自4月2日特朗普宣布“对等”关税政策后，股市陷入震荡格局。

　　Ameriprise首席市场策略师AnthonySaglimbene指出：“市场只需一点火花就能摆脱低迷，当前涨势正是如此。但股市仍将波动，下周科技巨头财报将主导指数走向。”

　　截至周四收盘，标普500指数本周累涨近4%，道指与纳指分别上涨超2%和5%。

　　荷兰国际集团外汇策略主管ChrisTurner在研究报告中指出，若美国股市延续近期涨势——受市场对贸易紧张局势缓和的乐观情绪驱动，欧元兑美元汇率可能进一步承压。

　　Turner表示，当前美元继续保持与美国股票市场的正向联动关系。若美股进一步温和上涨，可能推动欧元/美元回落至1.1250区域。

　　不过Turner补充称，若投资者重新担忧美元储备货币地位遭受结构性损害的疑虑浮现，结构性美元卖盘或在该水平重现。

　　美

　　来源：金十数据

　　日本财务大臣当面告诉贝森特，美国最近的关税措施非常令人遗憾，并强烈敦促华盛顿方面重新考虑。

　　日本财务大臣加藤胜信（KatsunobuKato）表示，周四他与美国财政部长贝森特的会谈中，根本没有提及具体的汇率目标，但他确实强烈敦促美方重新考虑其关税措施。

　　加藤表示：“美方完全没有谈论汇率的目标水平，也没有谈论管理货币的框架。”加藤补充说，双方确认将继续就正在进行的双边贸易谈判密切讨论货币问题。

　　这是加藤和贝森特首次面对面会谈，此前两人曾在今年1月进行过在线会晤。会谈前，外界猜测美方可能寻求日方在汇率问题上做出一些让步，因为特朗普曾多次指责日本利用日元疲软来获得竞争性贸易优势。

　　贝森特曾在对冲基金经理生涯中专注于货币领域，他在周三被问及是否在与日本接触时寻求此类目标时表示，“绝对没有货币目标”。

　　加藤表示，他和贝森特在会谈中还确认，汇率“应由市场决定，且过度波动可能对经济和金融稳定产生负面影响”。

　　加藤还表示，他告诉贝森特，美国最近的关税措施非常令人遗憾，并强烈敦促华盛顿方面重新考虑。

　　特朗普已任命贝森特——他与日本有着数十年的渊源——作为与东京进行贸易谈判的代表。世界各国都在关注这些谈判，将其视为其他国家未来可能如何应对的试金石。观察人士也在关注新协议是否会涉及货币问题。

　　今年以来，日元兑美元已升值约10%，是G10货币中表现最好的货币之一。日元走强首先是由于市场押注日本央行将继续加息，最近则是在美国资产波动期间作为避险资产受到青睐。

　　自贝森特将货币问题与非关税壁垒和补贴一起列为希望与日本讨论的领域以来，日元出现了剧烈波动。另外，特朗普上个月指责中国和日本的汇率做法让美国处于不利地位。

　　本周，日元再次剧烈波动，周二在东京交易时段一度升至去年9月以来的最高水平，随后回落，因为交易员权衡了特朗普及其政府在关税和美联储问题上不断变化的信号。

　　风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。