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蚌埠市(五河县、禹会区、怀远县、固镇县、淮上区、龙子湖区、蚌山区)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、新昌县、越城区、柯桥区、上虞区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区、盐池县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)  宁德市(柘荣县、霞浦县、周宁县、寿宁县、古田县、福安市、福鼎市、屏南县、蕉城区)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特中旗、临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

郴州市(宜章县、苏仙区、北湖区、嘉禾县、汝城县、安仁县、桂东县、临武县、桂阳县、永兴县、资兴市)  广元市(朝天区、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

鞍山市(铁东区、铁西区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、立山区、千山区)

丹东市(振安区、东港市、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区)

运城市(河津市、绛县、夏县、万荣县、闻喜县、稷山县、新绛县、永济市、临猗县、平陆县、盐湖区、芮城县、垣曲县)

天水市(麦积区、武山县、张家川回族自治县、清水县、甘谷县、秦安县、秦州区)

临汾市(蒲县、曲沃县、襄汾县、永和县、洪洞县、翼城县、吉县、大宁县、古县、汾西县、浮山县、隰县、尧都区、霍州市、侯马市、安泽县、乡宁县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、西畴县、广南县、文山市、富宁县、丘北县、马关县)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、常山县、江山市、柯城区)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、伽师县、岳普湖县、麦盖提县、泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、叶城县、巴楚县、疏附县)

抚州市(崇仁县、南丰县、宜黄县、广昌县、东乡区、南城县、金溪县、资溪县、乐安县、黎川县、临川区)

来宾市(合山市、忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区)

潍坊市(奎文区、安丘市、寿光市、坊子区、寒亭区、诸城市、昌乐县、临朐县、潍城区、高密市、昌邑市、青州市)

怀化市(麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、洪江市、芷江侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县、鹤城区、辰溪县、会同县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、湘东区、莲花县、安源区)

商洛市(镇安县、山阳县、商州区、商南县、洛南县、柞水县、丹凤县)

驻马店市(遂平县、平舆县、泌阳县、新蔡县、驿城区、正阳县、确山县、西平县、汝南县、上蔡县)

遂宁市(大英县、船山区、安居区、蓬溪县、射洪市)

雅安市(雨城区、荥经县、芦山县、汉源县、宝兴县、天全县、石棉县、名山区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、满洲里市)

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甘孜藏族自治州(得荣县、稻城县、乡城县、泸定县、雅江县、石渠县、德格县、白玉县、九龙县、道孚县、丹巴县、色达县、巴塘县、炉霍县、康定市、理塘县、甘孜县、新龙县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)

嘉峪关市

揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、榕城区、普宁市)  眉山市(丹棱县、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县、东坡区)

兰州市(红古区、永登县、榆中县、城关区、皋兰县、安宁区、西固区、七里河区)

淮南市(田家庵区、谢家集区、大通区、寿县、凤台县、潘集区、八公山区)

澳门特别行政区榆林市(清涧县、定边县、佳县、府谷县、吴堡县、靖边县、绥德县、榆阳区、子洲县、神木市、横山区、米脂县)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、通海县、峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、易门县)  合肥市(包河区、肥东县、庐江县、庐阳区、肥西县、蜀山区、瑶海区、长丰县、巢湖市)

昆明市(五华区、呈贡区、安宁市、宜良县、晋宁区、石林彝族自治县、官渡区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、西山区、寻甸回族彝族自治县、东川区、富民县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、小金县、红原县、壤塘县、汶川县、九寨沟县、黑水县、松潘县、金川县、阿坝县、马尔康市、茂县、理县)

德阳市(广汉市、绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、什邡市)益阳市(南县、桃江县、资阳区、安化县、赫山区、沅江市)

大庆市(红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、让胡路区、肇源县、萨尔图区、大同区、龙凤区、林甸县)

苏州市(相城区、虎丘区、吴江区、吴中区、昆山市、姑苏区、太仓市、张家港市、常熟市)

咸阳市(泾阳县、淳化县、乾县、武功县、秦都区、三原县、渭城区、兴平市、礼泉县、杨陵区、旬邑县、彬州市、永寿县、长武县)

济宁市(微山县、汶上县、曲阜市、金乡县、鱼台县、兖州区、邹城市、梁山县、嘉祥县、任城区、泗水县)

贵港市(桂平市、港南区、港北区、平南县、覃塘区)

铜仁市(石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、万山区、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区)

肇庆市(广宁县、端州区、封开县、德庆县、怀集县、鼎湖区、高要区、四会市)

石河子市(北屯市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、五家渠市、新星市、阿拉尔市、铁门关市、双河市、可克达拉市、图木舒克市)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、密山市、虎林市、梨树区、恒山区、城子河区)

滁州市(天长市、明光市、南谯区、全椒县、定远县、凤阳县、琅琊区、来安县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县、原州区)

梅州市(丰顺县、梅江区、平远县、梅县区、大埔县、五华县、兴宁市、蕉岭县)

秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、海港区、卢龙县、昌黎县、抚宁区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

南昌市(安义县、东湖区、红谷滩区、进贤县、西湖区、新建区、青山湖区、青云谱区、南昌县)

金昌市(永昌县、金川区)

　　来源：华尔街见闻

　　白宫内部权力斗争日益激烈，马斯克与贝森特爆发激烈争吵。

　　据媒体周四报道，就在上周，当着特朗普和一众白宫官员的面，马斯克和财政部长贝森特展开一场对骂，脏话连篇，简直是一场“F***”满天飞的炸裂性对峙！

　　知情人士透露，一向举止温和的贝森特彻底被激怒，怒吼：“去你的！（F**kyou）”。马斯克大声回击说：“再说一遍，大点声！（Sayitlouder）”。

　　两人还上升到了人身攻击，贝森特怒了，说马斯克在DOGE预算削减这事儿上夸大其词，毫无进展（ overpromisingandunder-deliveringbudgetcuts）！马斯克也不是好惹的，直接回怼贝森特是“索罗斯的傀儡”（Sorosagent），还嘲讽他曾经操盘对冲基金一败涂地（afailedhedgefund），之前特朗普还特地夸过贝森特挺懂金融。

　　甚至发展到身体攻击的边缘，在场人士称，冲突并非局限于椭圆形办公室，特朗普亲眼目睹了事态的失控。他们沿着走廊继续他们的争吵时，火药味再度引爆！

　　知情人士回忆称，当时场面太激烈了，吵得震天响。当天正在拜访特朗普的意大利总理梅洛尼也被惊到了，最终一名助手介入才将两人分开。

　　而争吵的导火索则是对IRS领导人的分歧，马斯克希望任命GaryShapley为IRS代理局长，而贝森特则倾向于任命财政部副部长MichaelFaulkender。最终在这次IRS领导人的任命上，贝森特似乎赢得了胜利。

　　分析认为，这是一场关于“控制权”的争夺，争吵可能只是开始，未来可能会有更多的冲突。贝森特青睐人选最终获特朗普支持，也被认为是特朗普和马斯克之间关系降温的信号。

　　两人积怨已久，马斯克在白宫被排挤？

　　这场争吵背后，是马斯克和贝森特之间长期存在的紧张关系。马斯克以其“快速行动，勇于创新”的风格闻名，同时也是一位社交媒体红人。而贝森特则是一位内敛、注重思考的金融专家，更习惯于解释市场而不是成为新闻人物。

　　消息人士指出，双方的性格差异是矛盾的根源，而这次争吵也反映了两人之间的权力斗争。一位了解分歧的政府官员表示：

　　在总统过渡期间，马斯克和贝森特的关系就起步不顺。马斯克极力游说霍华德·卢特尼克出任财政部长，但特朗普最终选择了贝森特，并任命卢特尼克领导商务部。

　　特朗普就任总统后，马斯克和贝森特在财政部招聘问题上发生了冲突。

　　不过，两个月前，似乎是为了面子，贝森特还夸马斯克是“梅西和乔丹”，他“始终紧盯目标”，而且精力充沛得令人难以置信。

　　上周两个人的矛盾激化，一条X的帖子指责贝森特与“特朗普仇恨者”勾结。马斯克在转发时写道：“令人不安”。马斯克还取关了贝森特的账号。

　　值得一提的是，自从马斯克开始通过DOGE粗暴地对待各机构以来，他的个性和风格已经激怒了一些高级政府官员。不仅是贝森特，马斯克还与国务卿卢比奥、交通部长肖恩·达菲和贸易顾问纳瓦罗发生过激烈的争执。另一位政府官员表示，每个人都认为DOGE很棒，但埃隆的举动有点过分。

　　在马斯克最近几周在特朗普身边出现频率降低的背景下，贝森特青睐人选最终获特朗普支持，也被认为是特朗普和马斯克之间关系进一步降温的信号。白宫内部官员也表示，与特朗普再任的头几周相比，“马斯克已经没有那么让人头疼了”。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　“低收费”牵动市场敏感神经的背后，更多是对券商投行业绩寒冬的担忧。

　　“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中，披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。

　　募资规模较大，承销保荐收费极低的情况，并不是个例。第一财经梳理发现，过往多家募资规模较大的上市公司，定增承销保荐费率低至0.01%及以下。

　　受访投行人士对第一财经说，大型上市公司增发收费较低，主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，盈亏不是核心，比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。

　　“低收费”之所以牵动市场敏感神经，更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务对收入的贡献并不大，IPO业务才是创收主力。

　　近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑，行业竞争加剧。另外，中介机构收费新规实施后，短期内投行创收也将面临新的考验。

　　部分定增项目收费出现“地板价”

　　根据一汽解放（000800.SZ）年报披露，2024年，该公司因A股定向增发，聘请中金公司（601995.SH）为保荐承销人，保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元；因实施重大资产重组事项，聘请中信建投证券（601066.SH）作为独立财务顾问，财务顾问费为20万元。

　　相较于行业一般收费水平，上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计，2023年至今，披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例，平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元，若按照通常1%的费率收费，对应承销保荐费用应为2000万元，但实际收费却仅有9万元。

　　根据同花顺数据，一汽解放此次定增发行费用共228.78万元，除承销保荐费外，审计验资费50万元，其它费用169.78万元。

　　类似情况并不鲜见。同花顺数据显示，上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中，募资规模超过10亿元的共有154例，其中110例承销保荐费率低于1%，占比超过七成。

　　此外，增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例，以央国企居多。除了一汽解放，中国核电（601985.SH）、昊华科技（600378.SH）2024年底的增发，募资金额分别达到140亿元、45亿元，投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元，费率低至0.1%及以下。

　　为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”？上海某投行人士对第一财经说，此类项目收费并不容易，券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，即便没有利润也会抢着做，因为比较看重大客户带来的综合业务收入。

　　北京一名投行人士也对第一财经称，募资规模是部分券商投行业绩考核的一项，大型企业的募资规模较大，尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”，券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。

　　投行承销保荐费用持续下降

　　从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务贡献并不大，IPO业务才是创收主力。近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑。

　　根据同花顺数据统计，2023年以来，股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元，分别同比下降27%、74%；2025年至今，股权融资发行费用30.26亿元，同比下降6.72%。

　　按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算，2023年、2024年，投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元，分别同比下降29%、76%；2025年至今，投行承销保荐费用19.67亿元，同比下降14.67%。

　　随着IPO数量的减少，承销保荐费率波动有所减小，平均费率小幅增长。

　　据同花顺统计，2023年，IPO承销保荐费率最高14.73%，最低1.23%，平均费率7.4%；2024年IPO承销保荐费率最高14.56%，最低0.82%，平均费率7.71%；2025年至今，IPO承销保荐费率最高12%，最低4.5%，平均费率达到8.09%。

　　在承销保荐收入持续缩水情况下，面对高额的成本，已有部分投行入不敷出。自2024年以来，多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”，投行保代加速流失。“工作量只增不减，工资还在一直降，已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。

　　收费新规后投行收费模式生变

　　随着中介机构收费新规实施，短期内投行创收仍将面临新的考验。

　　2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称“收费新规”）明确，承销保荐收费不得与上市结果挂钩，不按发行规模递增比例，禁止变相收费，同时取消地方政府上市奖励等。

　　同花顺数据显示，收费新规实施至今，共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看，最低的2750万元，最高达到1.76亿元，多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确，参考市场保荐承销费率平均水平确定费用，分阶段收取。

　　比如4月24日上市的江顺科技（001400.SZ），采取直接定价方式发行，IPO发行费用共6993.03万元，其中承销及保荐费4571.12万元，项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为（603202.SH）也在招股书中披露，保荐费300万元，承销费用约1.73亿元。

　　从收费模式来看，部分采用网下询价发行的公司，在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上，也与承销保荐机构约定了“保底”费用。

　　如首航新能（301658.SZ）的IPO承销费用，按照实际募集金额总额的8.8%收取，费用金额低于3000万元时，仍按3000万元收取；汉朔科技（301275.SZ）也披露，IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%，且不少于8000万元。

　　在业内人士看来，收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募，对投行整体影响有限。“但采取阶段收费，短期内受客户接受度的影响，在上市前景不明朗情况下，客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说，当前投行面临“粥少僧多”的局面，买方市场下，未来投行增收面临不少考验。