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黔南布依族苗族自治州(瓮安县、独山县、三都水族自治县、龙里县、惠水县、福泉市、罗甸县、平塘县、贵定县、都匀市、长顺县、荔波县)

吉林市(永吉县、舒兰市、龙潭区、昌邑区、蛟河市、磐石市、丰满区、桦甸市、船营区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)  中山市

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵南县、贵德县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

大理白族自治州(剑川县、祥云县、南涧彝族自治县、云龙县、弥渡县、鹤庆县、洱源县、宾川县、永平县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、大理市)

娄底市(娄星区、涟源市、新化县、冷水江市、双峰县)  果洛藏族自治州(玛多县、班玛县、玛沁县、甘德县、久治县、达日县)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、米易县、盐边县)

陇南市(礼县、徽县、宕昌县、两当县、成县、康县、西和县、武都区、文县)

张掖市(山丹县、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)

北京市(昌平区、东城区、平谷区、密云区、怀柔区、门头沟区、朝阳区、大兴区、西城区、石景山区、通州区、海淀区、顺义区、丰台区、房山区、延庆区)

运城市(绛县、临猗县、河津市、稷山县、永济市、新绛县、夏县、万荣县、盐湖区、闻喜县、垣曲县、芮城县、平陆县)

长春市(双阳区、农安县、二道区、绿园区、德惠市、公主岭市、南关区、宽城区、榆树市、九台区、朝阳区)

兰州市(西固区、榆中县、皋兰县、永登县、安宁区、七里河区、红古区、城关区)

达州市(万源市、通川区、达川区、渠县、大竹县、宣汉县、开江县)

大同市(阳高县、左云县、云州区、平城区、广灵县、新荣区、云冈区、浑源县、天镇县、灵丘县)

四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)

济源市

西藏自治区

抚顺市(东洲区、望花区、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、新抚区)

杭州市(临平区、淳安县、临安区、富阳区、萧山区、钱塘区、上城区、拱墅区、滨江区、建德市、余杭区、桐庐县、西湖区)

荆州市(江陵县、监利市、洪湖市、松滋市、公安县、石首市、荆州区、沙市区)

烟台市(福山区、芝罘区、牟平区、海阳市、招远市、莱州市、莱阳市、蓬莱区、莱山区、龙口市、栖霞市)

茂名市(信宜市、化州市、电白区、茂南区、高州市)

无锡市(新吴区、滨湖区、梁溪区、锡山区、江阴市、宜兴市、惠山区)

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南充市(顺庆区、嘉陵区、阆中市、营山县、仪陇县、蓬安县、西充县、南部县、高坪区)

济宁市(汶上县、金乡县、微山县、任城区、曲阜市、嘉祥县、鱼台县、兖州区、泗水县、邹城市、梁山县)

保山市(龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市、昌宁县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)  柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区、柳江区、融安县、柳城县)

晋中市(和顺县、灵石县、左权县、榆社县、榆次区、太谷区、昔阳县、寿阳县、介休市、平遥县、祁县)

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三门峡市(卢氏县、灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市、陕州区)那曲市(索县、班戈县、尼玛县、嘉黎县、安多县、比如县、双湖县、申扎县、色尼区、巴青县、聂荣县)

新疆维吾尔自治区  安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

昆明市(西山区、五华区、嵩明县、富民县、寻甸回族彝族自治县、东川区、盘龙区、宜良县、晋宁区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、安宁市、官渡区)

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红河哈尼族彝族自治州(开远市、绿春县、河口瑶族自治县、泸西县、石屏县、蒙自市、弥勒市、屏边苗族自治县、元阳县、红河县、个旧市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县)

漳州市(华安县、云霄县、平和县、东山县、南靖县、诏安县、漳浦县、龙海区、芗城区、龙文区、长泰区)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、临高县、陵水黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、东方市、澄迈县、琼海市、万宁市)

泰州市(高港区、姜堰区、靖江市、海陵区、兴化市、泰兴市)

日喀则市(岗巴县、定结县、仲巴县、江孜县、谢通门县、定日县、萨迦县、聂拉木县、亚东县、昂仁县、南木林县、仁布县、桑珠孜区、康马县、拉孜县、吉隆县、萨嘎县、白朗县)

宣城市(旌德县、绩溪县、广德市、宁国市、宣州区、郎溪县、泾县)

重庆市(奉节县、巴南区、合川区、九龙坡区、黔江区、大渡口区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、万州区、綦江区、开州区、彭水苗族土家族自治县、永川区、大足区、渝北区、梁平区、沙坪坝区、璧山区、垫江县、巫山县、涪陵区、北碚区、江津区、渝中区、铜梁区、南川区、潼南区、城口县、江北区、武隆区、南岸区、荣昌区、石柱土家族自治县、忠县、长寿区、云阳县)

拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、尼木县、达孜区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、城关区)

内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)

咸阳市(杨陵区、渭城区、泾阳县、乾县、秦都区、武功县、长武县、兴平市、彬州市、淳化县、永寿县、旬邑县、三原县、礼泉县)

伊春市(汤旺县、南岔县、大箐山县、铁力市、金林区、嘉荫县、丰林县、乌翠区、伊美区、友好区)

贵阳市(息烽县、花溪区、乌当区、观山湖区、南明区、云岩区、修文县、白云区、开阳县、清镇市)

韶关市(曲江区、翁源县、乐昌市、仁化县、南雄市、武江区、浈江区、新丰县、乳源瑶族自治县、始兴县)

绥化市(青冈县、北林区、安达市、明水县、庆安县、海伦市、兰西县、望奎县、肇东市、绥棱县)

凉山彝族自治州(昭觉县、喜德县、西昌市、越西县、宁南县、盐源县、雷波县、德昌县、会理市、普格县、甘洛县、美姑县、冕宁县、金阳县、会东县、布拖县、木里藏族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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