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呼伦贝尔市(海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、满洲里市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、根河市、阿荣旗、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎左旗)

南阳市(邓州市、唐河县、南召县、镇平县、桐柏县、西峡县、新野县、社旗县、方城县、卧龙区、宛城区、淅川县、内乡县)

茂名市(茂南区、化州市、电白区、高州市、信宜市)

台州市(路桥区、温岭市、玉环市、椒江区、三门县、黄岩区、仙居县、临海市、天台县)  淮安市(金湖县、淮阴区、涟水县、盱眙县、洪泽区、清江浦区、淮安区)

延安市(宜川县、延川县、吴起县、黄龙县、延长县、甘泉县、富县、黄陵县、洛川县、宝塔区、安塞区、志丹县、子长市)

泉州市(金门县、泉港区、晋江市、鲤城区、石狮市、永春县、安溪县、惠安县、洛江区、德化县、丰泽区、南安市)

石河子市(铁门关市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、白杨市、昆玉市、新星市、双河市、可克达拉市、北屯市、五家渠市)

阿里地区(札达县、改则县、革吉县、普兰县、日土县、措勤县、噶尔县)  泸州市(叙永县、古蔺县、泸县、合江县、江阳区、纳溪区、龙马潭区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通城县、通山县、咸安区)

驻马店市(上蔡县、正阳县、遂平县、泌阳县、汝南县、平舆县、确山县、驿城区、西平县、新蔡县)

昆明市(呈贡区、官渡区、五华区、晋宁区、东川区、西山区、盘龙区、富民县、宜良县、安宁市、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、青河县、福海县)

宁夏回族自治区

合肥市(包河区、蜀山区、长丰县、庐江县、庐阳区、瑶海区、肥东县、巢湖市、肥西县)

郴州市(安仁县、嘉禾县、资兴市、临武县、桂阳县、永兴县、宜章县、北湖区、汝城县、桂东县、苏仙区)

宣城市(广德市、泾县、旌德县、郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县)

眉山市(仁寿县、彭山区、青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县)

漯河市(源汇区、临颍县、舞阳县、郾城区、召陵区)

日喀则市(亚东县、萨迦县、昂仁县、康马县、岗巴县、桑珠孜区、白朗县、谢通门县、萨嘎县、吉隆县、拉孜县、仲巴县、江孜县、定日县、仁布县、聂拉木县、南木林县、定结县)

黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市、爱辉区、孙吴县)

盐城市(东台市、盐都区、建湖县、大丰区、响水县、阜宁县、滨海县、亭湖区、射阳县)

达州市(万源市、达川区、渠县、大竹县、通川区、开江县、宣汉县)

吉林市(磐石市、蛟河市、丰满区、桦甸市、永吉县、昌邑区、船营区、舒兰市、龙潭区)

大连市(沙河口区、金州区、瓦房店市、西岗区、普兰店区、旅顺口区、中山区、庄河市、长海县、甘井子区)

内蒙古自治区

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区)

吴忠市(盐池县、利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

大庆市(红岗区、让胡路区、龙凤区、肇州县、林甸县、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇源县)

攀枝花市(东区、盐边县、西区、米易县、仁和区)  通化市(二道江区、集安市、柳河县、辉南县、通化县、梅河口市、东昌区)

六安市(霍山县、叶集区、金安区、霍邱县、金寨县、舒城县、裕安区)

固原市(原州区、西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县)

吕梁市(临县、汾阳市、柳林县、交口县、文水县、交城县、兴县、方山县、孝义市、中阳县、石楼县、岚县、离石区)  无锡市(惠山区、宜兴市、新吴区、锡山区、滨湖区、梁溪区、江阴市)

天津市(和平区、宁河区、津南区、南开区、河西区、河北区、西青区、滨海新区、河东区、红桥区、北辰区、武清区、宝坻区、蓟州区、东丽区、静海区)

北京市(昌平区、大兴区、房山区、顺义区、怀柔区、延庆区、朝阳区、西城区、海淀区、密云区、丰台区、门头沟区、石景山区、通州区、平谷区、东城区)

蚌埠市(五河县、固镇县、禹会区、蚌山区、怀远县、淮上区、龙子湖区)伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、巩留县、伊宁县、奎屯市、尼勒克县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、新源县)

常州市(新北区、溧阳市、天宁区、钟楼区、武进区、金坛区)

阜新市(清河门区、彰武县、细河区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、海州区)

临沧市(沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、镇康县)

西藏自治区

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云城区、云安区)

海口市(美兰区、琼山区、龙华区、秀英区)

长治市(长子县、武乡县、襄垣县、屯留区、黎城县、潞州区、上党区、潞城区、沁县、壶关县、平顺县、沁源县)

金昌市(金川区、永昌县)

玉林市(福绵区、陆川县、玉州区、兴业县、博白县、北流市、容县)

曲靖市(师宗县、宣威市、陆良县、会泽县、沾益区、马龙区、罗平县、麒麟区、富源县)

丽水市(莲都区、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、青田县、庆元县、缙云县、遂昌县、云和县)

咸阳市(长武县、礼泉县、泾阳县、旬邑县、淳化县、乾县、兴平市、武功县、彬州市、永寿县、三原县、渭城区、秦都区、杨陵区)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

东营市(利津县、东营区、垦利区、广饶县、河口区)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。