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安康市(岚皋县、宁陕县、紫阳县、白河县、石泉县、平利县、旬阳市、镇坪县、汉阴县、汉滨区)

东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)

阜新市(细河区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、清河门区、海州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)  伊犁哈萨克自治州(奎屯市、新源县、伊宁市、特克斯县、昭苏县、霍尔果斯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁县、尼勒克县)

阜阳市(太和县、颍泉区、颍州区、临泉县、颍上县、界首市、阜南县、颍东区)

伊春市(友好区、乌翠区、汤旺县、丰林县、金林区、伊美区、铁力市、南岔县、嘉荫县、大箐山县)

齐齐哈尔市(讷河市、铁锋区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、克山县、龙沙区、依安县、建华区、克东县、拜泉县、富裕县、龙江县、昂昂溪区、甘南县、泰来县、富拉尔基区)揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、揭西县、普宁市)

定西市(陇西县、临洮县、岷县、漳县、安定区、通渭县、渭源县)  大理白族自治州(漾濞彝族自治县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县、永平县、鹤庆县、祥云县、宾川县、大理市、弥渡县、巍山彝族回族自治县、剑川县)

菏泽市(定陶区、成武县、鄄城县、东明县、郓城县、曹县、牡丹区、巨野县、单县)

三门峡市(渑池县、卢氏县、湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市)

新余市(渝水区、分宜县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

濮阳市(范县、南乐县、濮阳县、清丰县、华龙区、台前县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、浚县、山城区)

喀什地区(疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、岳普湖县、疏勒县、伽师县、叶城县、莎车县、麦盖提县、巴楚县、喀什市、英吉沙县)

牡丹江市(林口县、宁安市、爱民区、绥芬河市、西安区、穆棱市、阳明区、东安区、东宁市、海林市)

烟台市(莱山区、芝罘区、龙口市、牟平区、莱阳市、招远市、海阳市、莱州市、福山区、栖霞市、蓬莱区)

河池市(宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、金城江区、东兰县、天峨县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县)

宁德市(柘荣县、古田县、寿宁县、福鼎市、周宁县、福安市、霞浦县、屏南县、蕉城区)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、固镇县、怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县)

锡林郭勒盟(镶黄旗、正镶白旗、多伦县、锡林浩特市、正蓝旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特左旗)

潍坊市(寿光市、昌邑市、安丘市、坊子区、诸城市、高密市、临朐县、寒亭区、昌乐县、奎文区、青州市、潍城区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

青岛市(平度市、胶州市、即墨区、黄岛区、市北区、崂山区、莱西市、李沧区、城阳区、市南区)

绥化市(庆安县、肇东市、绥棱县、兰西县、安达市、北林区、青冈县、明水县、海伦市、望奎县)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、掇刀区、沙洋县)

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绍兴市(嵊州市、越城区、上虞区、诸暨市、新昌县、柯桥区)

吉林市(永吉县、昌邑区、丰满区、舒兰市、船营区、桦甸市、龙潭区、磐石市、蛟河市)

固原市(彭阳县、泾源县、隆德县、西吉县、原州区)

江门市(蓬江区、台山市、开平市、恩平市、新会区、江海区、鹤山市)  永州市(双牌县、宁远县、道县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县、东安县、蓝山县、冷水滩区、新田县、江永县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市)

淮安市(淮安区、淮阴区、涟水县、盱眙县、金湖县、清江浦区、洪泽区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)周口市(扶沟县、郸城县、西华县、川汇区、沈丘县、太康县、商水县、淮阳区、项城市、鹿邑县)

焦作市(孟州市、山阳区、武陟县、沁阳市、温县、马村区、修武县、博爱县、中站区、解放区)  吉安市(安福县、万安县、峡江县、永新县、吉州区、遂川县、井冈山市、新干县、青原区、吉安县、吉水县、泰和县、永丰县)

平顶山市(新华区、舞钢市、鲁山县、郏县、宝丰县、石龙区、叶县、汝州市、卫东区、湛河区)

赣州市(宁都县、寻乌县、信丰县、石城县、全南县、崇义县、赣县区、定南县、瑞金市、大余县、上犹县、兴国县、南康区、安远县、会昌县、章贡区、于都县、龙南市)

白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮南市、洮北区)嘉峪关市

眉山市(东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县)

阳泉市(盂县、郊区、平定县、矿区、城区)

株洲市(芦淞区、渌口区、攸县、醴陵市、石峰区、茶陵县、天元区、荷塘区、炎陵县)

萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)

嘉兴市(桐乡市、平湖市、秀洲区、海宁市、南湖区、嘉善县、海盐县)

中山市

昌都市(贡觉县、类乌齐县、芒康县、察雅县、卡若区、洛隆县、左贡县、江达县、八宿县、边坝县、丁青县)

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区、德清县)

许昌市(长葛市、建安区、魏都区、禹州市、鄢陵县、襄城县)

平凉市(庄浪县、崆峒区、灵台县、泾川县、静宁县、华亭市、崇信县)

遵义市(播州区、绥阳县、赤水市、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区、仁怀市、凤冈县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、湄潭县)

太原市(娄烦县、清徐县、晋源区、阳曲县、古交市、迎泽区、尖草坪区、杏花岭区、万柏林区、小店区)

邯郸市(磁县、邯山区、肥乡区、曲周县、魏县、鸡泽县、武安市、邱县、丛台区、临漳县、峰峰矿区、大名县、涉县、成安县、馆陶县、复兴区、永年区、广平县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、平塘县、都匀市、福泉市、瓮安县、长顺县、罗甸县、龙里县、荔波县、三都水族自治县、贵定县、独山县)

绵阳市(三台县、北川羌族自治县、江油市、安州区、平武县、游仙区、梓潼县、涪城区、盐亭县)

云浮市(云安区、罗定市、郁南县、云城区、新兴县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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