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杭州市(建德市、临安区、萧山区、淳安县、临平区、上城区、西湖区、钱塘区、富阳区、桐庐县、余杭区、滨江区、拱墅区)

泉州市(安溪县、惠安县、金门县、德化县、晋江市、丰泽区、鲤城区、南安市、洛江区、石狮市、泉港区、永春县)

百色市(德保县、平果市、田阳区、凌云县、乐业县、那坡县、田东县、隆林各族自治县、田林县、西林县、右江区、靖西市)

临汾市(洪洞县、翼城县、霍州市、蒲县、尧都区、襄汾县、汾西县、古县、安泽县、乡宁县、吉县、侯马市、永和县、浮山县、隰县、曲沃县、大宁县)  贵阳市(云岩区、乌当区、清镇市、息烽县、修文县、南明区、花溪区、开阳县、白云区、观山湖区)

唐山市(滦州市、迁安市、丰润区、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、古冶区、路北区、滦南县、路南区、玉田县、遵化市、开平区、丰南区)

潍坊市(奎文区、寿光市、高密市、寒亭区、诸城市、潍城区、安丘市、昌乐县、青州市、临朐县、昌邑市、坊子区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、锦屏县、岑巩县、黄平县、台江县、三穗县、施秉县、剑河县、榕江县、镇远县、从江县、麻江县、黎平县、雷山县、丹寨县、天柱县)

眉山市(青神县、洪雅县、丹棱县、仁寿县、东坡区、彭山区)  衢州市(开化县、龙游县、柯城区、常山县、衢江区、江山市)

鹤壁市(淇滨区、山城区、鹤山区、淇县、浚县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

盐城市(亭湖区、建湖县、东台市、盐都区、射阳县、阜宁县、滨海县、响水县、大丰区)

五指山市(东方市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、文昌市、屯昌县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、万宁市、临高县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、河口瑶族自治县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、建水县、开远市、红河县、泸西县、蒙自市、个旧市、屏边苗族自治县、弥勒市)

新余市(分宜县、渝水区)

河源市(源城区、东源县、龙川县、和平县、紫金县、连平县)

宜昌市(远安县、当阳市、兴山县、秭归县、宜都市、五峰土家族自治县、西陵区、夷陵区、点军区、长阳土家族自治县、猇亭区、枝江市、伍家岗区)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)

大连市(沙河口区、旅顺口区、长海县、普兰店区、金州区、庄河市、中山区、瓦房店市、甘井子区、西岗区)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

福州市(马尾区、连江县、闽侯县、晋安区、鼓楼区、平潭县、闽清县、永泰县、仓山区、长乐区、罗源县、台江区、福清市)

沧州市(南皮县、青县、孟村回族自治县、东光县、运河区、吴桥县、任丘市、河间市、海兴县、盐山县、沧县、肃宁县、献县、黄骅市、泊头市、新华区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

昌都市(察雅县、洛隆县、八宿县、边坝县、江达县、丁青县、左贡县、卡若区、类乌齐县、芒康县、贡觉县)

佳木斯市(富锦市、桦南县、向阳区、东风区、前进区、桦川县、汤原县、同江市、抚远市、郊区)

温州市(乐清市、鹿城区、平阳县、永嘉县、瑞安市、苍南县、龙湾区、泰顺县、瓯海区、文成县、洞头区、龙港市)

呼伦贝尔市(根河市、扎赉诺尔区、海拉尔区、牙克石市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、奎屯市、伊宁市、霍城县、新源县)

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巴彦淖尔市(临河区、乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗)

玉树藏族自治州(治多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县、玉树市、称多县)

黄石市(西塞山区、下陆区、黄石港区、铁山区、大冶市、阳新县)

宁夏回族自治区  济源市

香港特别行政区

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、同德县、共和县、贵南县)

天津市(武清区、静海区、宝坻区、蓟州区、南开区、北辰区、东丽区、宁河区、河东区、河北区、红桥区、滨海新区、西青区、和平区、津南区、河西区)崇左市(龙州县、江州区、天等县、宁明县、凭祥市、扶绥县、大新县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)  东莞市

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、文山市、广南县、马关县、富宁县、麻栗坡县、砚山县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)雅安市(雨城区、名山区、天全县、石棉县、汉源县、荥经县、宝兴县、芦山县)

曲靖市(师宗县、会泽县、马龙区、沾益区、麒麟区、富源县、宣威市、陆良县、罗平县)

塔城地区(裕民县、托里县、额敏县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市)

淮南市(八公山区、凤台县、寿县、田家庵区、大通区、谢家集区、潘集区)

烟台市(龙口市、牟平区、招远市、芝罘区、莱阳市、莱山区、海阳市、蓬莱区、栖霞市、莱州市、福山区)

柳州市(融水苗族自治县、柳北区、城中区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳城县、融安县、柳南区)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

郴州市(汝城县、安仁县、桂阳县、苏仙区、桂东县、资兴市、永兴县、临武县、宜章县、北湖区、嘉禾县)

宝鸡市(陈仓区、麟游县、岐山县、金台区、太白县、凤翔区、扶风县、凤县、陇县、渭滨区、眉县、千阳县)

广元市(朝天区、青川县、昭化区、苍溪县、剑阁县、利州区、旺苍县)

益阳市(赫山区、资阳区、南县、桃江县、沅江市、安化县)

包头市(土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、九原区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗、康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区)

通化市(辉南县、二道江区、梅河口市、通化县、集安市、东昌区、柳河县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

保定市(唐县、容城县、满城区、博野县、高碑店市、莲池区、徐水区、涞源县、望都县、易县、安新县、曲阳县、雄县、安国市、涞水县、高阳县、定兴县、清苑区、涿州市、顺平县、蠡县、阜平县、竞秀区、定州市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。