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九江市(庐山市、瑞昌市、彭泽县、濂溪区、修水县、湖口县、武宁县、永修县、柴桑区、浔阳区、都昌县、共青城市、德安县)

宁德市(周宁县、福安市、霞浦县、蕉城区、古田县、屏南县、福鼎市、柘荣县、寿宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

广西壮族自治区  来宾市(金秀瑶族自治县、象州县、合山市、忻城县、兴宾区、武宣县)

佳木斯市(同江市、东风区、桦川县、汤原县、桦南县、抚远市、向阳区、前进区、郊区、富锦市)

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

荆州市(江陵县、公安县、洪湖市、荆州区、沙市区、石首市、松滋市、监利市)

滁州市(来安县、定远县、明光市、琅琊区、南谯区、凤阳县、全椒县、天长市)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

抚州市(金溪县、资溪县、南丰县、临川区、南城县、东乡区、广昌县、宜黄县、黎川县、崇仁县、乐安县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、永仁县、楚雄市、双柏县、元谋县、牟定县、大姚县、武定县、南华县、姚安县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

安阳市(汤阴县、滑县、北关区、内黄县、安阳县、龙安区、殷都区、文峰区、林州市)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、桂平市、港北区)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、岱岳区、宁阳县、东平县)

泰州市(海陵区、泰兴市、姜堰区、兴化市、高港区、靖江市)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)

陇南市(文县、西和县、宕昌县、礼县、成县、武都区、徽县、康县、两当县)

鹤岗市(南山区、萝北县、向阳区、工农区、东山区、兴安区、兴山区、绥滨县)

晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、阳城县、城区、高平市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

吕梁市(石楼县、孝义市、柳林县、交口县、中阳县、岚县、离石区、兴县、文水县、汾阳市、临县、方山县、交城县)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、沅江市、赫山区、南县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县)

香港特别行政区

济宁市(嘉祥县、邹城市、汶上县、泗水县、梁山县、鱼台县、兖州区、曲阜市、金乡县、微山县、任城区)

贺州市(八步区、昭平县、平桂区、钟山县、富川瑶族自治县)

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白银市(平川区、会宁县、景泰县、靖远县、白银区)

双鸭山市(集贤县、宝山区、友谊县、尖山区、岭东区、宝清县、饶河县、四方台区)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)  三明市(大田县、将乐县、沙县区、永安市、明溪县、清流县、三元区、宁化县、尤溪县、建宁县、泰宁县)

聊城市(高唐县、冠县、莘县、东阿县、东昌府区、临清市、茌平区、阳谷县)

长沙市(望城区、芙蓉区、宁乡市、开福区、岳麓区、天心区、长沙县、雨花区、浏阳市)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、卓资县、兴和县、商都县、化德县、察哈尔右翼后旗、集宁区、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼中旗)渭南市(白水县、华阴市、合阳县、韩城市、富平县、澄城县、临渭区、华州区、蒲城县、潼关县、大荔县)

银川市(西夏区、金凤区、灵武市、永宁县、贺兰县、兴庆区)  东莞市

济源市

安顺市(平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

百色市(德保县、乐业县、田东县、凌云县、平果市、右江区、田阳区、隆林各族自治县、西林县、田林县、那坡县、靖西市)淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、合作市、夏河县、舟曲县、玛曲县、卓尼县、临潭县)

赣州市(寻乌县、大余县、崇义县、于都县、定南县、龙南市、全南县、信丰县、安远县、会昌县、上犹县、章贡区、赣县区、石城县、瑞金市、兴国县、南康区、宁都县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、沙依巴克区、新市区、天山区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、米东区)

固原市(泾源县、彭阳县、西吉县、原州区、隆德县)

嘉兴市(南湖区、平湖市、桐乡市、秀洲区、嘉善县、海盐县、海宁市)

昌都市(八宿县、边坝县、贡觉县、江达县、左贡县、卡若区、类乌齐县、洛隆县、丁青县、察雅县、芒康县)

常德市(武陵区、鼎城区、石门县、汉寿县、澧县、桃源县、安乡县、津市市、临澧县)

玉溪市(澄江市、通海县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县)

扬州市(宝应县、邗江区、江都区、广陵区、高邮市、仪征市)

内蒙古自治区

通化市(东昌区、梅河口市、通化县、集安市、二道江区、辉南县、柳河县)

阿克苏地区(库车市、温宿县、乌什县、沙雅县、新和县、柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县)

丽水市(松阳县、庆元县、景宁畲族自治县、青田县、莲都区、云和县、遂昌县、缙云县、龙泉市)

无锡市(江阴市、滨湖区、宜兴市、新吴区、梁溪区、惠山区、锡山区)

十堰市(茅箭区、丹江口市、竹溪县、房县、竹山县、张湾区、郧西县、郧阳区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。