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锦州市(古塔区、凌海市、义县、黑山县、凌河区、北镇市、太和区)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、轮台县、和硕县、和静县、库尔勒市、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县)
四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区)
辽阳市(辽阳县、文圣区、宏伟区、灯塔市、白塔区、太子河区、弓长岭区)
楚雄彝族自治州(武定县、牟定县、双柏县、大姚县、禄丰市、楚雄市、姚安县、元谋县、南华县、永仁县)
安庆市(太湖县、大观区、怀宁县、宿松县、岳西县、宜秀区、潜山市、望江县、迎江区、桐城市)
吉安市(遂川县、新干县、峡江县、井冈山市、青原区、万安县、永丰县、永新县、吉安县、吉水县、吉州区、泰和县、安福县)
贵港市(桂平市、港北区、港南区、覃塘区、平南县)
滁州市(定远县、琅琊区、南谯区、凤阳县、来安县、天长市、明光市、全椒县)
银川市(灵武市、金凤区、西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县)
泉州市(金门县、永春县、德化县、鲤城区、石狮市、南安市、安溪县、惠安县、晋江市、丰泽区、泉港区、洛江区)
福州市(罗源县、长乐区、连江县、晋安区、仓山区、鼓楼区、永泰县、闽清县、闽侯县、福清市、平潭县、台江区、马尾区)
秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区)
毕节市(大方县、金沙县、七星关区、纳雍县、黔西市、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)
忻州市(定襄县、河曲县、宁武县、神池县、岢岚县、偏关县、代县、静乐县、五寨县、忻府区、繁峙县、原平市、五台县、保德县)
香港特别行政区
广安市(华蓥市、邻水县、岳池县、武胜县、广安区、前锋区)
阜阳市(阜南县、颍东区、界首市、颍州区、颍泉区、太和县、临泉县、颍上县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、石拐区、东河区、昆都仑区、九原区、青山区、土默特右旗、固阳县)
抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、顺城区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区)
深圳市(罗湖区、福田区、龙华区、坪山区、盐田区、南山区、龙岗区、光明区、宝安区)
丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、振安区、东港市)
盐城市(建湖县、阜宁县、亭湖区、大丰区、滨海县、东台市、射阳县、响水县、盐都区)
威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)
萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县、安源区)
儋州市
上饶市(德兴市、玉山县、万年县、广信区、横峰县、信州区、弋阳县、婺源县、鄱阳县、铅山县、广丰区、余干县)
哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、海拉尔区、阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、根河市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市)
南宁市(青秀区、马山县、武鸣区、良庆区、横州市、宾阳县、江南区、邕宁区、西乡塘区、隆安县、上林县、兴宁区)
郴州市(苏仙区、嘉禾县、桂阳县、宜章县、临武县、北湖区、资兴市、安仁县、永兴县、汝城县、桂东县)
临汾市(古县、永和县、蒲县、襄汾县、翼城县、安泽县、大宁县、洪洞县、曲沃县、汾西县、霍州市、吉县、浮山县、尧都区、侯马市、隰县、乡宁县)
牡丹江市(西安区、海林市、东安区、爱民区、宁安市、阳明区、穆棱市、绥芬河市、东宁市、林口县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
阿里地区(改则县、革吉县、日土县、普兰县、札达县、措勤县、噶尔县)
蚌埠市(淮上区、蚌山区、五河县、固镇县、龙子湖区、怀远县、禹会区)
九江市(永修县、濂溪区、德安县、瑞昌市、柴桑区、浔阳区、修水县、都昌县、武宁县、湖口县、彭泽县、共青城市、庐山市)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、石屏县、泸西县、绿春县、蒙自市、开远市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、元阳县、红河县、个旧市、建水县)
天津市(宁河区、东丽区、和平区、武清区、河东区、河西区、静海区、津南区、蓟州区、红桥区、南开区、河北区、北辰区、西青区、滨海新区、宝坻区)
枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、市中区、山亭区、滕州市)
雅安市(宝兴县、荥经县、汉源县、芦山县、名山区、天全县、石棉县、雨城区)
东营市(广饶县、利津县、东营区、河口区、垦利区)
铁岭市(铁岭县、昌图县、开原市、清河区、西丰县、银州区、调兵山市)
崇左市(江州区、大新县、龙州县、扶绥县、凭祥市、宁明县、天等县)
上海市(松江区、长宁区、静安区、宝山区、普陀区、青浦区、杨浦区、崇明区、金山区、虹口区、黄浦区、闵行区、徐汇区、浦东新区、奉贤区、嘉定区)
梅州市(梅江区、梅县区、蕉岭县、丰顺县、平远县、兴宁市、大埔县、五华县)
朔州市(朔城区、应县、怀仁市、右玉县、山阴县、平鲁区)
南平市(浦城县、光泽县、延平区、武夷山市、邵武市、松溪县、建瓯市、顺昌县、政和县、建阳区)
怀化市(会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、沅陵县、中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、洪江市)
保定市(满城区、唐县、高碑店市、容城县、莲池区、定兴县、望都县、曲阳县、雄县、清苑区、涿州市、蠡县、易县、阜平县、涞源县、高阳县、徐水区、定州市、博野县、安新县、涞水县、顺平县、安国市、竞秀区)
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荆州市(监利市、荆州区、江陵县、石首市、洪湖市、松滋市、公安县、沙市区)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)
眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县、彭山区、东坡区)
池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)
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宿州市(泗县、萧县、灵璧县、砀山县、埇桥区)
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转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。
特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。
特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。
特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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