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乐山市(五通桥区、犍为县、井研县、沙湾区、沐川县、夹江县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、市中区)

延安市(吴起县、黄陵县、延长县、宜川县、富县、洛川县、志丹县、甘泉县、延川县、宝塔区、黄龙县、安塞区、子长市)

合肥市(长丰县、包河区、巢湖市、瑶海区、庐江县、肥东县、庐阳区、肥西县、蜀山区)

曲靖市(马龙区、富源县、罗平县、陆良县、会泽县、师宗县、麒麟区、沾益区、宣威市)  新乡市(卫辉市、长垣市、封丘县、原阳县、获嘉县、红旗区、新乡县、凤泉区、辉县市、延津县、卫滨区、牧野区)

德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、广汉市、旌阳区、什邡市)

日喀则市(白朗县、萨迦县、南木林县、亚东县、江孜县、聂拉木县、岗巴县、定日县、谢通门县、定结县、萨嘎县、昂仁县、桑珠孜区、拉孜县、吉隆县、仁布县、仲巴县、康马县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、格尔木市、乌兰县、都兰县、茫崖市)

广西壮族自治区  攀枝花市(盐边县、西区、仁和区、米易县、东区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

贵阳市(开阳县、花溪区、修文县、乌当区、观山湖区、南明区、白云区、云岩区、息烽县、清镇市)

韶关市(始兴县、浈江区、翁源县、曲江区、新丰县、仁化县、乳源瑶族自治县、乐昌市、武江区、南雄市)

荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县)

吉安市(永丰县、青原区、泰和县、吉州区、安福县、井冈山市、遂川县、新干县、永新县、吉水县、万安县、峡江县、吉安县)

阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、福海县、富蕴县)

深圳市(盐田区、龙华区、坪山区、龙岗区、福田区、罗湖区、宝安区、南山区、光明区)

枣庄市(山亭区、峄城区、滕州市、市中区、台儿庄区、薛城区)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、民乐县、甘州区)

雅安市(荥经县、石棉县、名山区、雨城区、汉源县、宝兴县、芦山县、天全县)

石河子市(图木舒克市、可克达拉市、北屯市、昆玉市、双河市、五家渠市、白杨市、新星市、阿拉尔市、胡杨河市、铁门关市)

南京市(雨花台区、浦口区、鼓楼区、玄武区、建邺区、江宁区、六合区、栖霞区、秦淮区、溧水区、高淳区)

赣州市(上犹县、章贡区、赣县区、大余县、石城县、寻乌县、安远县、全南县、定南县、宁都县、龙南市、于都县、会昌县、崇义县、兴国县、信丰县、瑞金市、南康区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

汕头市(南澳县、金平区、潮阳区、澄海区、龙湖区、濠江区、潮南区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

九江市(都昌县、柴桑区、永修县、德安县、庐山市、修水县、浔阳区、彭泽县、濂溪区、湖口县、武宁县、共青城市、瑞昌市)

乌兰察布市(商都县、集宁区、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼前旗、凉城县、卓资县、兴和县)

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宣城市(宣州区、绩溪县、宁国市、泾县、广德市、郎溪县、旌德县)

宁德市(柘荣县、屏南县、蕉城区、周宁县、福鼎市、古田县、寿宁县、福安市、霞浦县)

东营市(利津县、广饶县、东营区、垦利区、河口区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、红寺堡区、盐池县、利通区)  湛江市(雷州市、赤坎区、遂溪县、霞山区、徐闻县、吴川市、麻章区、坡头区、廉江市)

宝鸡市(陇县、太白县、凤县、麟游县、陈仓区、扶风县、千阳县、凤翔区、眉县、岐山县、金台区、渭滨区)

阳泉市(盂县、矿区、城区、平定县、郊区)

遵义市(凤冈县、湄潭县、播州区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、红花岗区、仁怀市、绥阳县、汇川区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、正安县、习水县)日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

西藏自治区  福州市(晋安区、仓山区、闽侯县、罗源县、台江区、永泰县、长乐区、鼓楼区、马尾区、平潭县、闽清县、福清市、连江县)

平顶山市(鲁山县、汝州市、郏县、石龙区、宝丰县、新华区、叶县、湛河区、卫东区、舞钢市)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、乌拉特前旗)

桂林市(龙胜各族自治县、灌阳县、象山区、荔浦市、全州县、资源县、平乐县、兴安县、七星区、灵川县、恭城瑶族自治县、永福县、雁山区、秀峰区、临桂区、叠彩区、阳朔县)昭通市(镇雄县、绥江县、鲁甸县、永善县、彝良县、昭阳区、巧家县、盐津县、威信县、水富市、大关县)

榆林市(靖边县、定边县、子洲县、绥德县、横山区、吴堡县、米脂县、府谷县、神木市、清涧县、佳县、榆阳区)

宁夏回族自治区

重庆市(南川区、涪陵区、北碚区、巫山县、沙坪坝区、武隆区、江北区、渝中区、巫溪县、合川区、云阳县、开州区、大渡口区、九龙坡区、荣昌区、梁平区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、万州区、城口县、巴南区、潼南区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、大足区、奉节县、忠县、石柱土家族自治县、丰都县、南岸区、垫江县、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、渝北区、永川区)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

咸宁市(赤壁市、通山县、嘉鱼县、咸安区、通城县、崇阳县)

江门市(开平市、鹤山市、恩平市、台山市、蓬江区、江海区、新会区)

大同市(新荣区、浑源县、广灵县、云州区、灵丘县、天镇县、左云县、云冈区、平城区、阳高县)

常州市(天宁区、武进区、钟楼区、溧阳市、金坛区、新北区)

伊春市(友好区、伊美区、丰林县、金林区、汤旺县、乌翠区、大箐山县、南岔县、嘉荫县、铁力市)

衡阳市(雁峰区、石鼓区、衡东县、南岳区、祁东县、常宁市、衡山县、衡南县、蒸湘区、耒阳市、珠晖区、衡阳县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

保定市(博野县、高阳县、唐县、定兴县、竞秀区、蠡县、满城区、曲阳县、涞水县、定州市、莲池区、徐水区、安新县、涞源县、涿州市、望都县、安国市、雄县、容城县、阜平县、高碑店市、清苑区、顺平县、易县)

青岛市(即墨区、崂山区、黄岛区、胶州市、城阳区、平度市、莱西市、市南区、李沧区、市北区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、玛多县、班玛县、达日县、久治县)

德州市(齐河县、德城区、临邑县、宁津县、禹城市、陵城区、平原县、庆云县、乐陵市、夏津县、武城县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”