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长治市(长子县、潞城区、壶关县、平顺县、武乡县、潞州区、沁源县、屯留区、黎城县、沁县、襄垣县、上党区)
临夏回族自治州(永靖县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、和政县、临夏市)
秦皇岛市(抚宁区、山海关区、昌黎县、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、海港区)
枣庄市(滕州市、薛城区、市中区、山亭区、峄城区、台儿庄区)
肇庆市(封开县、四会市、怀集县、高要区、广宁县、德庆县、鼎湖区、端州区)
池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)
贵阳市(观山湖区、开阳县、乌当区、白云区、南明区、息烽县、清镇市、云岩区、花溪区、修文县)
南宁市(兴宁区、江南区、武鸣区、马山县、邕宁区、青秀区、上林县、西乡塘区、横州市、隆安县、良庆区、宾阳县)
白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、靖宇县、抚松县)
大理白族自治州(祥云县、大理市、鹤庆县、剑川县、宾川县、永平县、弥渡县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)
邢台市(平乡县、南和区、襄都区、清河县、临西县、隆尧县、南宫市、沙河市、信都区、威县、新河县、临城县、宁晋县、广宗县、柏乡县、任泽区、巨鹿县、内丘县)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)
大同市(平城区、云州区、天镇县、阳高县、广灵县、灵丘县、云冈区、浑源县、新荣区、左云县)
汕头市(龙湖区、金平区、南澳县、潮阳区、澄海区、濠江区、潮南区)
广元市(苍溪县、旺苍县、利州区、朝天区、青川县、剑阁县、昭化区)
红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、开远市、元阳县、弥勒市、建水县、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、石屏县、绿春县、个旧市)
昌都市(贡觉县、察雅县、边坝县、左贡县、八宿县、丁青县、洛隆县、类乌齐县、江达县、芒康县、卡若区)
内蒙古自治区
新余市(渝水区、分宜县)
天水市(秦州区、甘谷县、麦积区、秦安县、清水县、武山县、张家川回族自治县)
巴彦淖尔市(五原县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗)
百色市(田林县、德保县、凌云县、西林县、隆林各族自治县、田阳区、靖西市、平果市、那坡县、乐业县、田东县、右江区)
晋城市(阳城县、沁水县、高平市、城区、陵川县、泽州县)
大庆市(大同区、林甸县、龙凤区、肇源县、萨尔图区、肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区)
南充市(嘉陵区、西充县、南部县、蓬安县、阆中市、营山县、仪陇县、顺庆区、高坪区)
泸州市(泸县、古蔺县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、江阳区、合江县)
淮安市(淮阴区、盱眙县、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮安区、金湖县)
甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、夏河县、迭部县、合作市)
钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)
鞍山市(海城市、千山区、立山区、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区)
朝阳市(朝阳县、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、凌源市)
海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)
黔东南苗族侗族自治州(剑河县、从江县、榕江县、雷山县、丹寨县、黎平县、施秉县、镇远县、天柱县、三穗县、台江县、锦屏县、黄平县、岑巩县、凯里市、麻江县)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)
贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县、平桂区)
清远市(英德市、连州市、阳山县、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区)
天津市(北辰区、静海区、西青区、南开区、河西区、宝坻区、河北区、滨海新区、津南区、东丽区、河东区、宁河区、红桥区、和平区、蓟州区、武清区)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
普洱市(景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)
泰安市(东平县、宁阳县、新泰市、岱岳区、泰山区、肥城市)
双鸭山市(四方台区、集贤县、宝清县、饶河县、尖山区、岭东区、友谊县、宝山区)
湖州市(德清县、长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区)
保定市(易县、涞源县、望都县、竞秀区、顺平县、徐水区、定州市、高阳县、涿州市、定兴县、安新县、满城区、博野县、曲阳县、蠡县、唐县、阜平县、雄县、安国市、高碑店市、清苑区、莲池区、涞水县、容城县)
四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、双辽市)
通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)
衢州市(江山市、柯城区、衢江区、常山县、龙游县、开化县)
商丘市(睢阳区、虞城县、梁园区、宁陵县、夏邑县、睢县、民权县、柘城县、永城市)
济南市(商河县、市中区、平阴县、钢城区、历下区、天桥区、章丘区、莱芜区、长清区、槐荫区、历城区、济阳区)
大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)
云浮市(郁南县、云城区、新兴县、罗定市、云安区)
太原市(尖草坪区、杏花岭区、清徐县、古交市、晋源区、阳曲县、迎泽区、小店区、娄烦县、万柏林区)
潍坊市(寒亭区、临朐县、高密市、奎文区、潍城区、坊子区、昌邑市、安丘市、寿光市、诸城市、青州市、昌乐县)
西宁市(城北区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城东区、湟中区)
马鞍山市(花山区、和县、当涂县、博望区、雨山区、含山县)
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内江市(市中区、隆昌市、资中县、威远县、东兴区)
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郴州市(北湖区、嘉禾县、桂阳县、临武县、安仁县、苏仙区、永兴县、桂东县、宜章县、汝城县、资兴市)
柳州市(城中区、柳城县、融安县、柳江区、鹿寨县、鱼峰区、柳北区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳南区)
兰州市(红古区、城关区、榆中县、安宁区、七里河区、皋兰县、永登县、西固区)
合肥市(肥西县、肥东县、蜀山区、长丰县、巢湖市、庐阳区、包河区、庐江县、瑶海区)
临沧市(镇康县、凤庆县、永德县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)
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转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。
特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。
特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。
特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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