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澳门特别行政区

长春市(农安县、二道区、绿园区、榆树市、双阳区、宽城区、公主岭市、九台区、朝阳区、南关区、德惠市)

铜仁市(碧江区、印江土家族苗族自治县、万山区、江口县、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、思南县、沿河土家族自治县)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、清新区、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市)  岳阳市(君山区、临湘市、云溪区、岳阳县、平江县、湘阴县、华容县、汨罗市、岳阳楼区)

天津市(西青区、南开区、东丽区、和平区、武清区、河北区、红桥区、宁河区、静海区、河西区、北辰区、津南区、宝坻区、滨海新区、河东区、蓟州区)

张家口市(崇礼区、怀来县、沽源县、尚义县、万全区、张北县、下花园区、桥东区、宣化区、桥西区、康保县、蔚县、阳原县、涿鹿县、赤城县、怀安县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

汕尾市(陆丰市、陆河县、海丰县、城区)  南通市(海门区、如皋市、启东市、海安市、通州区、如东县、崇川区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

林芝市(巴宜区、察隅县、波密县、朗县、米林市、墨脱县、工布江达县)

信阳市(商城县、息县、固始县、罗山县、淮滨县、光山县、新县、潢川县、平桥区、浉河区)

肇庆市(封开县、四会市、端州区、德庆县、怀集县、鼎湖区、高要区、广宁县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区)

滨州市(滨城区、惠民县、无棣县、博兴县、邹平市、阳信县、沾化区)

阜新市(清河门区、彰武县、新邱区、太平区、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

沧州市(东光县、任丘市、运河区、盐山县、献县、黄骅市、肃宁县、新华区、青县、孟村回族自治县、泊头市、吴桥县、南皮县、河间市、沧县、海兴县)

驻马店市(汝南县、西平县、泌阳县、确山县、上蔡县、遂平县、新蔡县、正阳县、平舆县、驿城区)

拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、城关区、林周县、尼木县、墨竹工卡县、当雄县、达孜区)

抚州市(南城县、广昌县、南丰县、资溪县、乐安县、临川区、金溪县、黎川县、宜黄县、崇仁县、东乡区)

六安市(金寨县、叶集区、霍邱县、金安区、舒城县、霍山县、裕安区)

内江市(资中县、隆昌市、市中区、东兴区、威远县)

沈阳市(康平县、大东区、和平区、沈北新区、辽中区、铁西区、浑南区、苏家屯区、于洪区、皇姑区、法库县、新民市、沈河区)

阜阳市(颍上县、临泉县、颍泉区、颍东区、太和县、界首市、阜南县、颍州区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

新疆维吾尔自治区

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永州市(冷水滩区、蓝山县、新田县、东安县、江华瑶族自治县、宁远县、零陵区、祁阳市、江永县、道县、双牌县)

湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、长兴县、安吉县)

牡丹江市(穆棱市、宁安市、爱民区、林口县、阳明区、东宁市、海林市、绥芬河市、东安区、西安区)

滁州市(凤阳县、天长市、琅琊区、全椒县、来安县、定远县、南谯区、明光市)  锦州市(黑山县、北镇市、古塔区、义县、凌河区、太和区、凌海市)

商丘市(宁陵县、虞城县、永城市、梁园区、夏邑县、柘城县、民权县、睢阳区、睢县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

晋中市(寿阳县、平遥县、灵石县、祁县、昔阳县、榆社县、左权县、太谷区、和顺县、介休市、榆次区)乐山市(市中区、夹江县、金口河区、井研县、沐川县、五通桥区、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、犍为县、峨边彝族自治县)

云浮市(云安区、郁南县、罗定市、新兴县、云城区)  杭州市(西湖区、拱墅区、临安区、滨江区、上城区、富阳区、临平区、余杭区、建德市、钱塘区、淳安县、萧山区、桐庐县)

绍兴市(上虞区、越城区、柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县)

延安市(宜川县、子长市、黄龙县、吴起县、宝塔区、黄陵县、安塞区、志丹县、延川县、洛川县、延长县、富县、甘泉县)

贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)漳州市(云霄县、诏安县、长泰区、芗城区、龙文区、华安县、平和县、东山县、漳浦县、龙海区、南靖县)

上饶市(鄱阳县、信州区、弋阳县、广信区、万年县、广丰区、余干县、玉山县、婺源县、铅山县、德兴市、横峰县)

贵阳市(息烽县、花溪区、清镇市、开阳县、南明区、乌当区、修文县、云岩区、白云区、观山湖区)

佳木斯市(东风区、前进区、向阳区、富锦市、桦南县、抚远市、汤原县、郊区、同江市、桦川县)

黄山市(黟县、屯溪区、歙县、黄山区、祁门县、徽州区、休宁县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

黄冈市(蕲春县、罗田县、红安县、武穴市、黄州区、浠水县、英山县、麻城市、团风县、黄梅县)

昭通市(昭阳区、威信县、鲁甸县、盐津县、镇雄县、绥江县、巧家县、大关县、彝良县、永善县、水富市)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、新抚区、顺城区、望花区、清原满族自治县)

巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)

周口市(鹿邑县、沈丘县、项城市、扶沟县、淮阳区、川汇区、商水县、西华县、郸城县、太康县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、满洲里市、根河市、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、扎兰屯市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、茫崖市、乌兰县、都兰县、德令哈市)

盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

扬州市(高邮市、江都区、邗江区、仪征市、广陵区、宝应县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。