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攀枝花市(东区、仁和区、西区、盐边县、米易县)

塔城地区(裕民县、塔城市、托里县、沙湾市、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)  武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)

三明市(泰宁县、三元区、清流县、宁化县、永安市、建宁县、将乐县、沙县区、尤溪县、大田县、明溪县)

衡水市(武邑县、景县、武强县、冀州区、饶阳县、枣强县、安平县、故城县、桃城区、深州市、阜城县)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)  廊坊市(固安县、文安县、香河县、大厂回族自治县、霸州市、安次区、永清县、广阳区、大城县、三河市)

安阳市(龙安区、安阳县、汤阴县、林州市、滑县、内黄县、殷都区、北关区、文峰区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

衡阳市(雁峰区、衡山县、衡南县、衡阳县、祁东县、珠晖区、衡东县、常宁市、南岳区、耒阳市、蒸湘区、石鼓区)

昭通市(鲁甸县、大关县、水富市、绥江县、昭阳区、威信县、镇雄县、永善县、盐津县、巧家县、彝良县)

郴州市(汝城县、资兴市、永兴县、宜章县、桂东县、桂阳县、北湖区、安仁县、临武县、苏仙区、嘉禾县)

襄阳市(樊城区、谷城县、保康县、枣阳市、老河口市、襄城区、南漳县、襄州区、宜城市)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、班玛县、玛沁县、久治县、达日县)

马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、花山区、当涂县、和县)

莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、磴口县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

伊春市(嘉荫县、大箐山县、汤旺县、南岔县、乌翠区、铁力市、金林区、友好区、伊美区、丰林县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、莲花县、安源区)

河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、天峨县、东兰县、金城江区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区、南丹县)

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榆林市(清涧县、定边县、榆阳区、神木市、靖边县、绥德县、府谷县、横山区、佳县、吴堡县、子洲县、米脂县)

绥化市(庆安县、北林区、绥棱县、望奎县、海伦市、青冈县、兰西县、明水县、肇东市、安达市)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、青河县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市)

自贡市(大安区、沿滩区、自流井区、荣县、富顺县、贡井区)  晋城市(城区、泽州县、阳城县、沁水县、陵川县、高平市)

枣庄市(市中区、滕州市、薛城区、峄城区、台儿庄区、山亭区)

三门峡市(灵宝市、义马市、卢氏县、陕州区、湖滨区、渑池县)

焦作市(博爱县、武陟县、马村区、中站区、解放区、山阳区、温县、孟州市、沁阳市、修武县)黔南布依族苗族自治州(惠水县、贵定县、罗甸县、三都水族自治县、长顺县、福泉市、龙里县、独山县、都匀市、平塘县、瓮安县、荔波县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)  新疆维吾尔自治区

大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、肇州县、红岗区、让胡路区、龙凤区、萨尔图区、大同区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、凤凰县、吉首市、花垣县、永顺县、古丈县、泸溪县、保靖县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)北京市(朝阳区、通州区、东城区、丰台区、大兴区、密云区、石景山区、延庆区、昌平区、门头沟区、顺义区、平谷区、西城区、海淀区、房山区、怀柔区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、利通区、盐池县、同心县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、鹤山区、淇县)

邵阳市(洞口县、邵阳县、新邵县、邵东市、武冈市、隆回县、绥宁县、大祥区、城步苗族自治县、北塔区、双清区、新宁县)

内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)

曲靖市(马龙区、陆良县、会泽县、宣威市、罗平县、麒麟区、师宗县、富源县、沾益区)

青岛市(李沧区、莱西市、黄岛区、胶州市、市南区、市北区、城阳区、即墨区、平度市、崂山区)

丹东市(振兴区、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、东港市)

宁波市(宁海县、慈溪市、奉化区、鄞州区、余姚市、镇海区、海曙区、象山县、江北区、北仑区)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、晴隆县、安龙县、普安县、贞丰县、兴义市、望谟县)

滁州市(明光市、来安县、南谯区、凤阳县、琅琊区、全椒县、定远县、天长市)

南阳市(新野县、镇平县、社旗县、唐河县、桐柏县、方城县、宛城区、淅川县、西峡县、邓州市、卧龙区、内乡县、南召县)

玉林市(福绵区、玉州区、博白县、容县、北流市、陆川县、兴业县)

和田地区(于田县、墨玉县、和田县、策勒县、民丰县、和田市、皮山县、洛浦县)

台州市(椒江区、黄岩区、玉环市、天台县、三门县、温岭市、路桥区、仙居县、临海市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”