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鸡西市(滴道区、虎林市、鸡东县、恒山区、鸡冠区、麻山区、城子河区、梨树区、密山市)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、施秉县、天柱县、凯里市、麻江县、雷山县、镇远县、从江县、丹寨县、三穗县、黄平县、台江县、黎平县、岑巩县、剑河县、榕江县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、贞丰县、兴仁市、册亨县、兴义市、晴隆县、普安县)

许昌市(鄢陵县、建安区、襄城县、魏都区、长葛市、禹州市)  张家口市(万全区、赤城县、下花园区、张北县、怀来县、宣化区、阳原县、桥东区、涿鹿县、蔚县、康保县、沽源县、怀安县、尚义县、崇礼区、桥西区)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、芦溪县、上栗县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、龙井市、汪清县、和龙市、图们市、敦化市、珲春市)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、普宁市、揭西县)抚州市(临川区、金溪县、乐安县、广昌县、黎川县、南城县、南丰县、东乡区、宜黄县、崇仁县、资溪县)

金昌市(金川区、永昌县)  泸州市(纳溪区、江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、泸县、合江县)

邵阳市(武冈市、洞口县、新宁县、城步苗族自治县、邵东市、邵阳县、绥宁县、双清区、大祥区、隆回县、新邵县、北塔区)

临夏回族自治州(临夏县、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市、东乡族自治县、广河县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)

广州市(黄埔区、南沙区、海珠区、花都区、荔湾区、番禺区、从化区、越秀区、增城区、天河区、白云区)

盐城市(东台市、阜宁县、响水县、盐都区、建湖县、大丰区、滨海县、亭湖区、射阳县)

新乡市(卫辉市、延津县、凤泉区、红旗区、获嘉县、辉县市、卫滨区、原阳县、封丘县、长垣市、新乡县、牧野区)

绵阳市(江油市、涪城区、三台县、安州区、盐亭县、平武县、梓潼县、游仙区、北川羌族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、巴州区、通江县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

东营市(利津县、垦利区、河口区、东营区、广饶县)

青岛市(黄岛区、李沧区、市南区、崂山区、即墨区、胶州市、莱西市、城阳区、市北区、平度市)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

滁州市(全椒县、来安县、琅琊区、天长市、南谯区、明光市、凤阳县、定远县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、多伦县、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗)

赤峰市(巴林左旗、宁城县、松山区、克什克腾旗、巴林右旗、红山区、林西县、喀喇沁旗、敖汉旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗)

温州市(鹿城区、洞头区、瓯海区、平阳县、龙港市、苍南县、永嘉县、瑞安市、文成县、龙湾区、乐清市、泰顺县)

深圳市(盐田区、南山区、光明区、龙华区、宝安区、罗湖区、龙岗区、福田区、坪山区)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

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营口市(大石桥市、盖州市、老边区、站前区、鲅鱼圈区、西市区)

太原市(万柏林区、古交市、杏花岭区、尖草坪区、阳曲县、晋源区、迎泽区、娄烦县、小店区、清徐县)

宜宾市(珙县、筠连县、江安县、长宁县、屏山县、叙州区、兴文县、翠屏区、高县、南溪区)

潍坊市(潍城区、寿光市、奎文区、安丘市、寒亭区、诸城市、昌乐县、青州市、临朐县、高密市、昌邑市、坊子区)  海东市(民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县)

凉山彝族自治州(越西县、木里藏族自治县、德昌县、喜德县、昭觉县、甘洛县、西昌市、雷波县、会理市、会东县、普格县、布拖县、美姑县、盐源县、金阳县、宁南县、冕宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

济宁市(曲阜市、嘉祥县、鱼台县、金乡县、兖州区、任城区、梁山县、泗水县、微山县、汶上县、邹城市)迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

阜阳市(阜南县、颍东区、界首市、颍泉区、太和县、颍州区、临泉县、颍上县)  双鸭山市(尖山区、宝清县、集贤县、宝山区、四方台区、饶河县、岭东区、友谊县)

忻州市(五台县、忻府区、繁峙县、静乐县、保德县、原平市、代县、五寨县、岢岚县、河曲县、宁武县、偏关县、定襄县、神池县)

泰州市(姜堰区、海陵区、高港区、兴化市、泰兴市、靖江市)

百色市(那坡县、右江区、田林县、德保县、凌云县、田阳区、乐业县、田东县、西林县、平果市、隆林各族自治县、靖西市)泉州市(南安市、德化县、惠安县、鲤城区、泉港区、石狮市、丰泽区、洛江区、金门县、永春县、安溪县、晋江市)

锦州市(太和区、凌河区、古塔区、北镇市、黑山县、义县、凌海市)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、洮北区、通榆县)

宣城市(宣州区、宁国市、绩溪县、旌德县、泾县、广德市、郎溪县)

湛江市(赤坎区、廉江市、遂溪县、吴川市、坡头区、麻章区、徐闻县、雷州市、霞山区)

达州市(渠县、万源市、达川区、大竹县、宣汉县、开江县、通川区)

澳门特别行政区

益阳市(桃江县、赫山区、南县、沅江市、资阳区、安化县)

临沧市(云县、镇康县、凤庆县、永德县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县)

广安市(武胜县、邻水县、岳池县、前锋区、华蓥市、广安区)

遂宁市(蓬溪县、大英县、船山区、射洪市、安居区)

唐山市(古冶区、开平区、滦州市、迁安市、路南区、乐亭县、迁西县、路北区、曹妃甸区、玉田县、滦南县、丰润区、丰南区、遵化市)

十堰市(房县、竹山县、郧阳区、郧西县、茅箭区、张湾区、丹江口市、竹溪县)

菏泽市(郓城县、牡丹区、巨野县、东明县、单县、成武县、定陶区、曹县、鄄城县)

周口市(川汇区、项城市、郸城县、太康县、鹿邑县、扶沟县、商水县、西华县、沈丘县、淮阳区)

兰州市(七里河区、安宁区、皋兰县、城关区、永登县、西固区、红古区、榆中县)

广西壮族自治区

　　直接“拿”别人的短视频来带货？看似“抄近道”，实则侵权了。

　　4月25日，“上海高院”微信公号发布了一起侵害作品信息网络传播权及不正当竞争纠纷案，该案近日由上海市杨浦区人民法院（以下简称“杨浦区人民法院”）审理，判决被告向原告赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。

　　小应是网络达人，在某短视频平台有上万粉丝。为给某款新型拖把带货，她制作了该拖把使用性能和诀窍的测评视频，并在发布该视频时挂载商家的商品链接，消费者可以点击该链接进入商家的店铺购买该商品。小应则根据由其引流至商家店铺的消费者与商家成交的金额进行提成，获取相应的佣金收入。

　　但小应发现，另一名有两百万粉丝的网络达人小梁在其账号内发布了自己制作的拖把评测视频，且在发布的视频中也挂载了同款拖把的销售链接。经向短视频平台调取小梁的带货数据，其带货结算金额超过6万元，佣金1万余元。

　　小应认为，小梁未经其许可，擅自使用其享有著作权的视听作品，侵害其享有的信息网络传播权。同时，小梁通过该视频挂载带货链接，分流自己的带货流量、抢夺交易机会，构成不正当竞争，故起诉至杨浦区人民法院，请求判令小梁赔偿其相应的经济损失及合理维权费用。

　　小梁则辩称，对于使用涉案视频的事实没有异议，但认为视频属于固定机位拍摄、机械录制，不构成视听作品。自己获取的佣金不高，被诉视频点赞数也不高，不认可原告主张的赔偿金额。

　　杨浦区人民法院经审理认为，原告小应制作的视频，是由一系列视频素材编排后添加相应的音频解说剪辑而成，具有一定的独创性，构成视听作品。被告小梁未经许可，在网络中发布原告小应制作的视听作品，侵害小应对作品享有的信息网络传播权。

　　原、被告通过在网络发布视频挂载商品链接吸引用户购买商品，并根据商品实际销售情况获取佣金，两者可以视为《中华人民共和国反不正当竞争法》上的经营者，存在竞争关系。被告小梁通过使用原告小应的视频引流，用户在观看该视频后可能会点击该链接直接购买商品，为被告小梁带来相应的佣金收入，客观上抢夺了原告小应利用其视频挂载商品进而实现销售、获得佣金的机会，违反诚信原则，构成不正当竞争。

　　据此，杨浦区人民法院判决被告小梁向原告小应赔偿经济损失及合理费用共计1.4万元。一审判决后，双方均未提出上诉，本案现已生效。

　　（文中当事人均为化名）

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：新消费主张/cici

　　4月22日，嘉亨家化股份有限公司（以下简称“嘉亨家化”）交出上市以来最差财报。2024年，公司营业收入为9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%；扣非净利润亏损2684万元，同比下降169.76%。

　　嘉亨家化业绩出现如此大的滑坡，主要与国内日化护肤市场需求不及预期有关。下游需求惨淡，公司化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　同时，这也导致了嘉亨家化出现了较低的产能利用率，湖州基地投产反倒成为负担，致使多个产线出现大批产能浪费，如化妆品实际产能利用率仅为32.76%；家庭护理产品实际产能利用率仅为26.25%。嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　营收过于依赖前五大客户下游需求疲软拖累业绩、化妆品销售额下降

　　嘉亨家化主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。2024年，嘉亨家化交出上市后最差的一份成绩单，业绩双降、归母净利润扭亏，共实现营业收入9.23亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损2370万元，同比下降159.00%。

　　拉长时间周期来看，嘉亨家化的业绩颓势或早已显现。2020-2024年，嘉亨家化营收分别为9.69亿元、11.61亿元、10.52亿元、10.16亿元、9.23，分别同比变动23.29%、19.89%、-9.45%、-3.41%、-9.13%；归母净利润分别0.93亿元、0.97亿元、0.70亿元、0.40亿元、-0.24亿元，分别同比变动47.51%、4.02%、-28.30%、-42.39%、-159.00%。由此可见，公司营收、归母净利润连降三年，并且公司归母净利润震荡向下至亏损。

　　为何公司业绩出现如此大的滑坡，我们认为主要存在以下几点原因：（1）护肤美妆市场需求不及预期，如占公司销售额比重较大的几个客户业绩均出现了滑坡，这直接影响了公司业绩；（2）湖州嘉亨尚处于业务扩展期，产能利用率较低，但折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，这也就影响了公司毛利水平。

　　首先，代工厂的景气度与下游密切合作的客户景气程度亦存在较大联系。嘉亨家化的业绩高度依赖前五大客户，2024年，公司向前五大客户实现的销售额占总收入67.65%，其中面向最大客户的销售额占总收入的18.19%。从前五大客户贡献的营收状况，可以看出，嘉亨家化的客户集中度较高，若未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响，或致公司业绩下滑。

　　嘉亨家化主要客户包括强生、贝泰妮、上海家化等。这些客户的市场竞争力减弱或业务调整，直接导致公司订单减少。如上海家化营收已连续下降三年，其中2024年下降14%；贝泰妮的营收增速近年来也开始放缓。

　　分产品来看，2024年，嘉亨家化化妆品销售额为4.55亿元，同比下降15.63%；塑料包装容器销售额为3.8亿元，同比下降2.82%。

　　化妆品产线产能利用率仅32.76%产能利用率极低毛利率及资产配置效率、湖州基地成负担

　　嘉亨家化曾对国内护肤市场前景寄予厚望，并在上市之际规划募集资金用于建设生产基地，旨在通过扩大产能来迎合未来的消费需求增长。然而事实却与公司预期相悖，目前，中国化妆品行业已从高速增长的增量市场进入存量竞争阶段。根据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。

　　值得一提的是，嘉亨家化主要产品的产能利用率都不高，化妆品设计产能75500吨，实际产能利用率仅为32.76%，仍有47000吨在建产能；家庭护理产品涉及产能26000吨，实际产能利用率仅为26.25%，仍有19000吨在建产能。塑料包装容器产能利用率稍高，但也仅有70.17%。

　　作为代工厂，嘉亨家化如此低的产能利用率，自然会引发一系列连锁问题，对企业的经营造成一定的负面影响，部分负面影响公司2024年财报中已初步显现。

　　报告期，公司固定资产为10.4亿元，较期初增长63%。固定资产的大幅增长，主要是因为在本报告期湖州嘉亨化妆品及家庭护理产品生产基地建设项目的生产厂房及设备完工验收自在建工程转入固定资产所致。

　　产能利用率低下时，厂房折旧、设备维护、人工工资等固定成本需分摊到更少的产品上，导致单位成本上升，从而降低公司的盈利水平。2024年，受折旧摊销等固定支出有所增加且较为刚性，叠加营业收入下降导致公司毛利率下降4.55%。

　　对于代工厂这种重资产企业，较低的产能利用率会通过收入下降、资产闲置、成本上升等多重路径拉低总资产周转率。近三年，嘉亨家化总资产周转率分别0.73，0.63，0.53，总资产周转能力趋弱。