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铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

白城市(洮南市、镇赉县、大安市、洮北区、通榆县)

泰州市(海陵区、姜堰区、高港区、兴化市、靖江市、泰兴市)

东莞市  兰州市(永登县、七里河区、安宁区、红古区、榆中县、西固区、城关区、皋兰县)

新疆维吾尔自治区

深圳市(光明区、坪山区、罗湖区、盐田区、福田区、龙华区、宝安区、南山区、龙岗区)

湛江市(吴川市、赤坎区、徐闻县、雷州市、遂溪县、麻章区、霞山区、廉江市、坡头区)

淮安市(盱眙县、洪泽区、淮阴区、清江浦区、金湖县、涟水县、淮安区)  喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、英吉沙县、喀什市、泽普县、疏附县、岳普湖县、疏勒县、莎车县、伽师县、麦盖提县、叶城县)

昌都市(类乌齐县、边坝县、八宿县、贡觉县、芒康县、江达县、洛隆县、卡若区、察雅县、左贡县、丁青县)

濮阳市(濮阳县、范县、清丰县、南乐县、台前县、华龙区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

泉州市(南安市、永春县、金门县、德化县、安溪县、丰泽区、鲤城区、泉港区、惠安县、晋江市、洛江区、石狮市)

孝感市(大悟县、云梦县、汉川市、安陆市、应城市、孝南区、孝昌县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

南昌市(进贤县、青云谱区、红谷滩区、安义县、西湖区、东湖区、青山湖区、新建区、南昌县)

五指山市(白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、定安县、文昌市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县、屯昌县、临高县、万宁市、琼海市)

南通市(如东县、如皋市、海门区、通州区、崇川区、海安市、启东市)

自贡市(贡井区、荣县、自流井区、富顺县、大安区、沿滩区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、焉耆回族自治县、轮台县、尉犁县、若羌县、博湖县、和静县、和硕县、库尔勒市)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、来凤县、利川市、宣恩县、建始县、咸丰县、鹤峰县)

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、龙门县、惠东县)

定西市(陇西县、临洮县、漳县、安定区、岷县、通渭县、渭源县)

赣州市(赣县区、信丰县、于都县、南康区、兴国县、寻乌县、上犹县、崇义县、会昌县、章贡区、安远县、全南县、定南县、宁都县、大余县、石城县、瑞金市、龙南市)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗)

铁岭市(清河区、昌图县、铁岭县、调兵山市、银州区、西丰县、开原市)

伊春市(伊美区、友好区、大箐山县、金林区、嘉荫县、汤旺县、铁力市、丰林县、南岔县、乌翠区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

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新余市(渝水区、分宜县)

徐州市(睢宁县、铜山区、沛县、泉山区、鼓楼区、新沂市、邳州市、云龙区、丰县、贾汪区)

沈阳市(铁西区、沈河区、于洪区、和平区、皇姑区、法库县、康平县、大东区、苏家屯区、浑南区、辽中区、沈北新区、新民市)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)  连云港市(赣榆区、东海县、海州区、灌云县、连云区、灌南县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

安阳市(北关区、文峰区、汤阴县、林州市、内黄县、安阳县、滑县、殷都区、龙安区)

洛阳市(栾川县、瀍河回族区、洛龙区、新安县、西工区、伊川县、涧西区、老城区、嵩县、洛宁县、偃师区、宜阳县、汝阳县、孟津区)延安市(吴起县、延长县、黄陵县、宜川县、黄龙县、子长市、宝塔区、延川县、富县、洛川县、志丹县、甘泉县、安塞区)

双鸭山市(集贤县、友谊县、宝山区、岭东区、饶河县、宝清县、尖山区、四方台区)  那曲市(索县、安多县、聂荣县、尼玛县、申扎县、嘉黎县、双湖县、比如县、巴青县、班戈县、色尼区)

咸阳市(兴平市、三原县、礼泉县、泾阳县、长武县、乾县、旬邑县、杨陵区、永寿县、彬州市、秦都区、淳化县、渭城区、武功县)

贵阳市(花溪区、观山湖区、息烽县、南明区、云岩区、乌当区、清镇市、白云区、开阳县、修文县)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、富宁县、丘北县、广南县、马关县、砚山县、麻栗坡县)锦州市(古塔区、凌河区、义县、凌海市、黑山县、太和区、北镇市)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、石屏县、蒙自市、屏边苗族自治县、弥勒市、开远市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、个旧市、绿春县、建水县、红河县)

许昌市(襄城县、禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市、建安区)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、振兴区、元宝区、凤城市)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

郴州市(北湖区、临武县、苏仙区、资兴市、宜章县、嘉禾县、桂东县、安仁县、桂阳县、汝城县、永兴县)

佛山市(高明区、南海区、禅城区、三水区、顺德区)

青岛市(李沧区、市南区、市北区、崂山区、平度市、胶州市、莱西市、黄岛区、即墨区、城阳区)

成都市(双流区、青羊区、武侯区、龙泉驿区、新都区、青白江区、都江堰市、崇州市、简阳市、大邑县、金堂县、温江区、邛崃市、金牛区、成华区、锦江区、郫都区、蒲江县、新津区、彭州市)

天津市(武清区、河西区、和平区、河东区、西青区、津南区、滨海新区、南开区、红桥区、宁河区、宝坻区、河北区、东丽区、静海区、北辰区、蓟州区)

安康市(汉阴县、紫阳县、白河县、汉滨区、镇坪县、平利县、旬阳市、石泉县、岚皋县、宁陕县)

漳州市(东山县、华安县、云霄县、平和县、南靖县、长泰区、芗城区、诏安县、龙文区、龙海区、漳浦县)

衡阳市(石鼓区、珠晖区、衡南县、祁东县、衡山县、衡阳县、耒阳市、蒸湘区、雁峰区、南岳区、衡东县、常宁市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、肃州区、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

宿州市(砀山县、泗县、埇桥区、灵璧县、萧县)

阜新市(太平区、细河区、清河门区、新邱区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。