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梅州市(梅县区、丰顺县、蕉岭县、大埔县、平远县、五华县、兴宁市、梅江区)

阿里地区(日土县、札达县、普兰县、措勤县、噶尔县、改则县、革吉县)

南京市(鼓楼区、江宁区、玄武区、六合区、秦淮区、建邺区、浦口区、高淳区、栖霞区、雨花台区、溧水区)

云浮市(新兴县、云城区、郁南县、云安区、罗定市)  鞍山市(千山区、海城市、台安县、铁东区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县)

拉萨市(尼木县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区、当雄县、林周县、城关区、堆龙德庆区)

南通市(崇川区、如东县、通州区、海门区、如皋市、启东市、海安市)

庆阳市(庆城县、环县、合水县、正宁县、镇原县、华池县、西峰区、宁县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、上虞区、柯桥区、越城区、嵊州市)  黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

上海市(崇明区、嘉定区、虹口区、浦东新区、金山区、静安区、杨浦区、闵行区、普陀区、奉贤区、黄浦区、松江区、长宁区、徐汇区、青浦区、宝山区)

宜昌市(伍家岗区、西陵区、猇亭区、夷陵区、五峰土家族自治县、远安县、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、兴山县、秭归县、宜都市、枝江市)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)

巴中市(南江县、通江县、恩阳区、巴州区、平昌县)

攀枝花市(米易县、东区、仁和区、西区、盐边县)

宁波市(象山县、镇海区、鄞州区、江北区、北仑区、慈溪市、宁海县、海曙区、余姚市、奉化区)

银川市(兴庆区、西夏区、永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、小金县、红原县、松潘县、阿坝县、汶川县、金川县、理县、若尔盖县、马尔康市、黑水县、九寨沟县、壤塘县)

崇左市(江州区、天等县、宁明县、凭祥市、大新县、龙州县、扶绥县)

莆田市(城厢区、涵江区、仙游县、荔城区、秀屿区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、屯昌县、万宁市、昌江黎族自治县、临高县、澄迈县、琼海市、定安县、文昌市、东方市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)

澳门特别行政区

洛阳市(汝阳县、偃师区、老城区、瀍河回族区、栾川县、洛宁县、伊川县、孟津区、洛龙区、嵩县、西工区、新安县、宜阳县、涧西区)

抚顺市(新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、顺城区、望花区、抚顺县、新抚区)

沈阳市(浑南区、新民市、沈河区、和平区、于洪区、康平县、苏家屯区、沈北新区、皇姑区、辽中区、大东区、铁西区、法库县)

厦门市(海沧区、翔安区、湖里区、集美区、同安区、思明区)

淄博市(沂源县、周村区、淄川区、临淄区、博山区、张店区、高青县、桓台县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

聊城市(冠县、东阿县、高唐县、临清市、茌平区、阳谷县、东昌府区、莘县)

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黄山市(徽州区、祁门县、歙县、黟县、黄山区、屯溪区、休宁县)

潍坊市(昌乐县、临朐县、高密市、青州市、坊子区、寿光市、诸城市、安丘市、奎文区、昌邑市、寒亭区、潍城区)

长沙市(雨花区、天心区、宁乡市、开福区、长沙县、芙蓉区、浏阳市、岳麓区、望城区)

济南市(章丘区、钢城区、历下区、天桥区、商河县、平阴县、济阳区、市中区、历城区、莱芜区、长清区、槐荫区)  昆明市(晋宁区、官渡区、五华区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、石林彝族自治县、东川区、安宁市、嵩明县、呈贡区、富民县、宜良县、寻甸回族彝族自治县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

本溪市(明山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)西安市(灞桥区、临潼区、高陵区、雁塔区、莲湖区、蓝田县、新城区、碑林区、鄠邑区、未央区、长安区、阎良区、周至县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)  赣州市(于都县、赣县区、全南县、兴国县、崇义县、会昌县、南康区、宁都县、瑞金市、大余县、上犹县、石城县、安远县、龙南市、寻乌县、信丰县、章贡区、定南县)

和田地区(策勒县、民丰县、和田县、和田市、洛浦县、墨玉县、皮山县、于田县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

扬州市(仪征市、邗江区、江都区、宝应县、高邮市、广陵区)太原市(尖草坪区、阳曲县、迎泽区、万柏林区、古交市、晋源区、清徐县、杏花岭区、小店区、娄烦县)

定西市(岷县、通渭县、渭源县、安定区、漳县、临洮县、陇西县)

石家庄市(鹿泉区、赞皇县、新乐市、行唐县、正定县、栾城区、桥西区、赵县、井陉矿区、灵寿县、藁城区、深泽县、平山县、井陉县、长安区、高邑县、辛集市、新华区、无极县、裕华区、晋州市、元氏县)

邯郸市(广平县、磁县、肥乡区、丛台区、魏县、邱县、成安县、馆陶县、曲周县、大名县、涉县、邯山区、峰峰矿区、临漳县、永年区、复兴区、武安市、鸡泽县)

绵阳市(江油市、涪城区、盐亭县、安州区、平武县、游仙区、北川羌族自治县、三台县、梓潼县)

果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、班玛县、玛多县、久治县、甘德县)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)

温州市(乐清市、泰顺县、鹿城区、龙港市、洞头区、瑞安市、平阳县、苍南县、文成县、永嘉县、龙湾区、瓯海区)

昭通市(水富市、永善县、彝良县、盐津县、大关县、镇雄县、绥江县、巧家县、威信县、昭阳区、鲁甸县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、兴隆县、滦平县、平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、承德县、双桥区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

衢州市(常山县、开化县、龙游县、衢江区、柯城区、江山市)

西宁市(城西区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城北区、城东区)

菏泽市(鄄城县、曹县、郓城县、巨野县、单县、定陶区、成武县、牡丹区、东明县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县)

阳泉市(城区、平定县、盂县、矿区、郊区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。