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吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)

铁岭市(调兵山市、铁岭县、开原市、银州区、西丰县、昌图县、清河区)

西安市(碑林区、未央区、雁塔区、新城区、鄠邑区、长安区、高陵区、蓝田县、临潼区、灞桥区、莲湖区、阎良区、周至县)

镇江市(丹阳市、句容市、京口区、扬中市、润州区、丹徒区)  兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

塔城地区(额敏县、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、沙湾市)

郑州市(上街区、中原区、登封市、惠济区、荥阳市、巩义市、新郑市、中牟县、新密市、二七区、管城回族区、金水区)

无锡市(宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、新吴区、锡山区、江阴市)

曲靖市(宣威市、师宗县、富源县、马龙区、沾益区、会泽县、罗平县、麒麟区、陆良县)  聊城市(高唐县、冠县、莘县、临清市、东昌府区、阳谷县、茌平区、东阿县)

南通市(海门区、如东县、通州区、崇川区、启东市、海安市、如皋市)

哈尔滨市(尚志市、呼兰区、道里区、巴彦县、依兰县、香坊区、双城区、南岗区、延寿县、道外区、五常市、平房区、通河县、阿城区、松北区、木兰县、宾县、方正县)

中山市

长春市(二道区、农安县、双阳区、公主岭市、南关区、九台区、榆树市、绿园区、朝阳区、德惠市、宽城区)

衡阳市(衡山县、雁峰区、衡南县、南岳区、衡东县、衡阳县、常宁市、蒸湘区、石鼓区、珠晖区、耒阳市、祁东县)

新余市(分宜县、渝水区)

漳州市(漳浦县、龙海区、东山县、长泰区、龙文区、平和县、华安县、云霄县、芗城区、南靖县、诏安县)

桂林市(恭城瑶族自治县、资源县、叠彩区、永福县、七星区、龙胜各族自治县、象山区、兴安县、秀峰区、阳朔县、灵川县、灌阳县、荔浦市、临桂区、雁山区、全州县、平乐县)

合肥市(蜀山区、长丰县、瑶海区、肥西县、肥东县、庐阳区、巢湖市、庐江县、包河区)

邵阳市(双清区、邵阳县、城步苗族自治县、洞口县、武冈市、大祥区、新邵县、隆回县、北塔区、新宁县、绥宁县、邵东市)

临沂市(平邑县、罗庄区、沂南县、郯城县、临沭县、蒙阴县、费县、兰陵县、沂水县、莒南县、兰山区、河东区)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、赫章县、织金县、纳雍县、黔西市)

梧州市(万秀区、龙圩区、长洲区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、藤县)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市、新化县)

承德市(宽城满族自治县、隆化县、双桥区、平泉市、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、鹤峰县、建始县、来凤县、恩施市、巴东县、宣恩县)

德州市(禹城市、陵城区、平原县、临邑县、齐河县、武城县、宁津县、乐陵市、德城区、夏津县、庆云县)

忻州市(静乐县、宁武县、神池县、河曲县、岢岚县、繁峙县、原平市、偏关县、代县、五台县、忻府区、五寨县、定襄县、保德县)

巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、南江县、通江县)

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巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、轮台县、和静县、若羌县、和硕县、尉犁县)

和田地区(墨玉县、于田县、皮山县、和田市、策勒县、洛浦县、和田县、民丰县)

江门市(江海区、台山市、鹤山市、开平市、新会区、蓬江区、恩平市)

南京市(高淳区、溧水区、鼓楼区、六合区、雨花台区、玄武区、浦口区、栖霞区、秦淮区、建邺区、江宁区)  绥化市(青冈县、庆安县、安达市、北林区、海伦市、肇东市、兰西县、望奎县、明水县、绥棱县)

临汾市(永和县、翼城县、隰县、大宁县、尧都区、霍州市、古县、吉县、襄汾县、安泽县、汾西县、乡宁县、洪洞县、蒲县、曲沃县、浮山县、侯马市)

开封市(兰考县、鼓楼区、祥符区、禹王台区、通许县、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、杞县)

大理白族自治州(弥渡县、云龙县、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、永平县、大理市、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县)儋州市

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、云安区、新兴县)  泰州市(靖江市、姜堰区、兴化市、高港区、泰兴市、海陵区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、贞丰县、晴隆县、普安县、兴义市、望谟县、安龙县、册亨县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

内蒙古自治区大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

肇庆市(怀集县、封开县、德庆县、广宁县、端州区、鼎湖区、四会市、高要区)

枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、山亭区、滕州市、市中区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

菏泽市(曹县、定陶区、成武县、鄄城县、巨野县、东明县、单县、郓城县、牡丹区)

佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

淄博市(桓台县、周村区、淄川区、沂源县、博山区、临淄区、张店区、高青县)

九江市(濂溪区、都昌县、彭泽县、德安县、永修县、武宁县、庐山市、瑞昌市、浔阳区、修水县、湖口县、共青城市、柴桑区)

安康市(旬阳市、宁陕县、白河县、岚皋县、平利县、汉滨区、汉阴县、镇坪县、紫阳县、石泉县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、梨树县、铁东区)

锦州市(古塔区、太和区、凌海市、义县、黑山县、凌河区、北镇市)

眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、盈江县、陇川县、瑞丽市)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

广州市(海珠区、南沙区、白云区、花都区、荔湾区、从化区、越秀区、番禺区、天河区、黄埔区、增城区)

淮安市(金湖县、清江浦区、淮安区、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮阴区)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。