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黄山市(祁门县、屯溪区、黄山区、徽州区、歙县、休宁县、黟县)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
日照市(东港区、莒县、岚山区、五莲县)
抚州市(广昌县、临川区、资溪县、乐安县、东乡区、崇仁县、南城县、宜黄县、黎川县、金溪县、南丰县)
秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、北戴河区)
汉中市(城固县、佛坪县、南郑区、洋县、略阳县、汉台区、镇巴县、勉县、西乡县、宁强县、留坝县)
拉萨市(城关区、堆龙德庆区、尼木县、达孜区、曲水县、林周县、当雄县、墨竹工卡县)
襄阳市(老河口市、保康县、南漳县、樊城区、襄城区、宜城市、谷城县、襄州区、枣阳市)
淮南市(大通区、凤台县、谢家集区、寿县、田家庵区、八公山区、潘集区)
鸡西市(恒山区、麻山区、密山市、鸡东县、鸡冠区、虎林市、滴道区、梨树区、城子河区)
清远市(连南瑶族自治县、清城区、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、连州市)
白山市(靖宇县、江源区、临江市、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)
揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、惠来县、榕城区)
吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市)
烟台市(海阳市、莱山区、福山区、莱阳市、蓬莱区、龙口市、牟平区、莱州市、栖霞市、招远市、芝罘区)
肇庆市(鼎湖区、德庆县、端州区、四会市、封开县、高要区、广宁县、怀集县)
阜阳市(颍州区、颍东区、界首市、颍上县、临泉县、颍泉区、太和县、阜南县)
铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、德江县)
济宁市(汶上县、曲阜市、梁山县、兖州区、泗水县、邹城市、嘉祥县、金乡县、微山县、任城区、鱼台县)
达州市(大竹县、渠县、万源市、宣汉县、达川区、通川区、开江县)
萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、安源区、湘东区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
鞍山市(立山区、铁西区、铁东区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、千山区)
锦州市(古塔区、凌海市、黑山县、凌河区、北镇市、太和区、义县)
吉安市(遂川县、安福县、万安县、新干县、吉安县、青原区、永丰县、泰和县、峡江县、吉州区、永新县、井冈山市、吉水县)
黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、铁山区、大冶市、西塞山区)
丽水市(青田县、莲都区、松阳县、缙云县、遂昌县、景宁畲族自治县、云和县、庆元县、龙泉市)
宣城市(绩溪县、旌德县、郎溪县、广德市、宁国市、泾县、宣州区)
齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、拜泉县、铁锋区、富裕县、龙江县、克山县、龙沙区、建华区、昂昂溪区、甘南县、碾子山区、讷河市、克东县、依安县、泰来县、富拉尔基区)
防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)
鹤岗市(萝北县、东山区、兴山区、工农区、南山区、向阳区、兴安区、绥滨县)
石河子市(可克达拉市、胡杨河市、图木舒克市、白杨市、昆玉市、双河市、五家渠市、铁门关市、新星市、北屯市、阿拉尔市)
南阳市(内乡县、南召县、卧龙区、西峡县、邓州市、社旗县、镇平县、唐河县、宛城区、淅川县、方城县、新野县、桐柏县)
临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、临夏县、临夏市、康乐县、永靖县)
青岛市(市南区、胶州市、平度市、城阳区、即墨区、黄岛区、崂山区、市北区、李沧区、莱西市)
平凉市(静宁县、泾川县、灵台县、崇信县、庄浪县、华亭市、崆峒区)
金华市(东阳市、磐安县、武义县、义乌市、浦江县、永康市、金东区、婺城区、兰溪市)
郑州市(管城回族区、新郑市、新密市、荥阳市、巩义市、惠济区、上街区、中牟县、二七区、登封市、金水区、中原区)
衡水市(饶阳县、安平县、深州市、武邑县、故城县、桃城区、阜城县、景县、枣强县、武强县、冀州区)
常州市(天宁区、溧阳市、钟楼区、金坛区、武进区、新北区)
铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)
芜湖市(繁昌区、湾沚区、镜湖区、鸠江区、弋江区、无为市、南陵县)
昆明市(盘龙区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、晋宁区、富民县、宜良县、官渡区、东川区、石林彝族自治县、五华区、安宁市、西山区)
六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)
林芝市(朗县、米林市、工布江达县、巴宜区、察隅县、墨脱县、波密县)
红河哈尼族彝族自治州(开远市、建水县、石屏县、河口瑶族自治县、个旧市、泸西县、元阳县、蒙自市、绿春县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、弥勒市)
聊城市(茌平区、高唐县、莘县、临清市、东昌府区、阳谷县、冠县、东阿县)
衢州市(常山县、衢江区、江山市、龙游县、开化县、柯城区)
镇江市(丹徒区、润州区、扬中市、京口区、句容市、丹阳市)
阿克苏地区(沙雅县、拜城县、柯坪县、新和县、阿克苏市、温宿县、库车市、阿瓦提县、乌什县)
曲靖市(师宗县、会泽县、罗平县、陆良县、马龙区、富源县、宣威市、沾益区、麒麟区)
黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、普安县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、兴义市、安龙县)
黔南布依族苗族自治州(平塘县、独山县、惠水县、都匀市、瓮安县、三都水族自治县、荔波县、长顺县、福泉市、罗甸县、贵定县、龙里县)
安庆市(岳西县、宿松县、大观区、桐城市、怀宁县、潜山市、望江县、迎江区、太湖县、宜秀区)
武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)
开封市(祥符区、兰考县、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、杞县、尉氏县、通许县、鼓楼区)
驻马店市(平舆县、确山县、上蔡县、西平县、驿城区、汝南县、遂平县、新蔡县、正阳县、泌阳县)
伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、伊宁市、昭苏县、尼勒克县、特克斯县、新源县、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县)
福州市(长乐区、连江县、马尾区、永泰县、闽清县、平潭县、台江区、鼓楼区、闽侯县、仓山区、罗源县、福清市、晋安区)
玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
和田地区(和田县、墨玉县、和田市、于田县、皮山县、策勒县、民丰县、洛浦县)
晋城市(陵川县、沁水县、高平市、阳城县、城区、泽州县)
沧州市(献县、孟村回族自治县、海兴县、运河区、南皮县、泊头市、任丘市、沧县、吴桥县、新华区、盐山县、河间市、肃宁县、东光县、黄骅市、青县)
六安市(金安区、叶集区、舒城县、霍邱县、裕安区、霍山县、金寨县)
喀什地区(莎车县、疏附县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、麦盖提县、泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、伽师县、叶城县)
赤峰市(巴林左旗、元宝山区、克什克腾旗、敖汉旗、林西县、翁牛特旗、松山区、巴林右旗、宁城县、红山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗)
河池市(都安瑶族自治县、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、凤山县、巴马瑶族自治县、宜州区)
潍坊市(安丘市、昌邑市、潍城区、诸城市、昌乐县、寿光市、临朐县、坊子区、寒亭区、奎文区、高密市、青州市)
那曲市(尼玛县、安多县、色尼区、嘉黎县、班戈县、比如县、巴青县、双湖县、索县、申扎县、聂荣县)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
乐山市(夹江县、沐川县、井研县、五通桥区、市中区、沙湾区、峨眉山市、犍为县、金口河区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
营口市(西市区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、老边区)
内蒙古自治区
宁德市(古田县、柘荣县、寿宁县、福安市、福鼎市、屏南县、蕉城区、周宁县、霞浦县)
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资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)
海东市(化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)
株洲市(炎陵县、天元区、石峰区、醴陵市、渌口区、茶陵县、攸县、荷塘区、芦淞区)
徐州市(铜山区、睢宁县、泉山区、贾汪区、丰县、新沂市、邳州市、鼓楼区、云龙区、沛县)
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河源市(源城区、连平县、紫金县、东源县、和平县、龙川县)
兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)
临沂市(沂水县、罗庄区、沂南县、莒南县、郯城县、费县、兰陵县、平邑县、蒙阴县、河东区、临沭县、兰山区)
海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)
台州市(黄岩区、临海市、仙居县、温岭市、三门县、路桥区、玉环市、椒江区、天台县)
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无锡市(梁溪区、宜兴市、锡山区、江阴市、滨湖区、新吴区、惠山区)
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济源市
运城市(绛县、闻喜县、万荣县、永济市、新绛县、稷山县、平陆县、盐湖区、河津市、芮城县、夏县、垣曲县、临猗县)
龙岩市(新罗区、漳平市、长汀县、武平县、永定区、上杭县、连城县)
据知情人士称，英特尔将于本周公布裁员20%以上的计划，以解决这家陷入困境的芯片制造商官僚主义低效的问题。
此次裁员是英特尔新CEO陈立武精简管理和重新关注工程驱动文化的更广泛战略的一部分。这是陈立武上个月上任后的首次裁员。
上周有报道称，陈立武正在重组公司，精简领导团队，关键芯片团队现在直接向他汇报。
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：坤 首次递表港交所的招股书失效后，近日，湖北香江电器股份有限公司（下称“香江电器”）再次向港交所二度递表，奔赴资本市场之路已走8年。
实际上，据报道，早在2013年，香江电器就已经开始上市筹划。2017年，香江电器由东莞证券开始上市辅导，但却由于内控存在问题等原因，辅导3年却并未递表。2021年，兴业证券又成为了香江电器的上市辅导机构，但辅导仅2个月后即宣告终止。2022年，香江电器的上市辅导机构又变为国金证券，并且在深交所递表并获得受理，但在获得问询及回复问询后，2024年6月，香江电器却选择撤回了上市申请，A股上市计划折戟。
A股上市路途多年不顺，2024下半年，香江电器转战港股，截至目前已经两次递表，却依然未能顺利登陆二级市场。
“上市难”的背后，香江电器的招股书中也暗藏隐忧。公司超过97%的收入来自代工，而开展于2016年的OBM业务却始终未见起色，近年来规模萎缩，由此导致香江电器毛利率明显低于其他厨房小家电同行。而公司一直以来对于研发投入的吝啬，似乎也让公司难以有效拓展自主品牌，恐陷入“恶性循环”。更何况，超99%收入来自海外、近八成收入依赖前五大客户，也给香江电器的上市不确定性再蒙上一层阴影。
代工业务主导下业绩过山车研发费用率仅为2.4%、自主品牌溃败
据招股书显示，2021-2024年，香江电器实现营收分别为14.80亿元、10.97亿元、11.88亿元、15.02亿元，短短几年间收入却过山车，2022年营收下滑25.90%之后2023、2024年又分别同比增长8.33%、26.36%，但连续两年的增长后期营收规模也仅仅与2021年基本持平。
与此同时，香江电器实现归母净利润分别为0.72亿元、0.80亿元、1.21亿元、1.40亿元，盈利规模近年来有所增长。
作为生活家居用品制造商，香江电器的大部分收益来自于厨房小家电的销售。据招股书显示，香江电器从事电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。其中，电器类家电包括电烤炉、空气炸锅、搅拌机、打蛋器等，电子类家电包括电子秤、加湿器及镭射灯，同时，香江电器也提供花园水管、锅具等非电器类家居用品。
业绩波动之外，香江电器的风险主要来自于业务的结构性隐患。代工起家以来，香江电器主要以ODM/OEM模式营运，2022-2024年公司的ODM/OEM收入占比分别为94.6%、95.8%、97.3%，来自代工业务模式的营收规模与收入占比明显增加。需要注意的是，在ODM/OEM代工之外，香江电器也在2016年开展了OBM业务，即自有品牌的设计、研发、生产及销售，包括威麦丝、Accuteck、艾格丽等品牌，但自有品牌业务在近年来表现却难言乐观，2022-2024年实现营收仅分别为0.61亿元、0.50亿元、0.41亿元，缩水明显，在整体业务中收入占比也从5.6%降至4.1%后再降至2.7%。
依赖代工、自有品牌发展不力，香江电器显然也缺乏品牌溢价能力。2022-2024年，香江电器的毛利率分别为20.41%、24.07%、21.88%，不仅难见增长，且普遍低于同为厨房小家电的小熊电器、九阳股份、苏泊尔等上市公司近年来的毛利率表现。
更何况，近年来香江电器费用支出方面的表现也在一定程度上解释了公司难以有效拓展自主品牌及由此带来的利润空间。2022-2024年，香江电器的销售开支分别为2418.8万元、2827.4万元、3456.0万元，同期行政开支分别为8771.4万元、9007.1万元、1.11亿元，伴随着营收规模的扩大上述两项费用也明显增加，然而，同期间香江电器的研发开支却分别为3198.1万元、3444.7万元、3642.6万元，不仅增幅有限，且研发费用率在2024年还降至2.4%，对于研发投入的吝啬支出，香江电器陷于代工模式的困境或也不足为奇。
99%收入来自海外、依赖大客户2024年经营性现金流骤降2/3
据招股书显示，香江电器的产品交付至六大洲超过70个国家及地区，其中大部分销售额来自北美洲。2022-2024年，香江电器在北美洲的收益占比分别为71.2%、83.6%、83.7%，而在中国内地的收益占比则分别仅为0.7%、0.5%、0.4%，即每年超过99%的收入均来自海外。但在当前外界环境政策变化莫测的背景下，基本所有收入均来自海外的香江电器是否存在一定风险，仍有待时间检验。
与此同时，香江电器也难以摆脱依赖大客户的问题。据招股书显示，2022-2024年，香江电器来自前五大客户的收入占比分别为62.4%、72.4%、77.9%，其中来自最大客户的占比分别为21.3%、28.5%、24.1%。来自个别大客户的收入占比增加，也就意味着香江电器需要承担的风险不小，一旦任何大客户出现订单减少甚至砍单等问题，公司的业绩将受到负面影响。
而对于代工大客户的依赖，或也在一定程度上影响了香江电器的回款。2022-2024年，香江电器的经营性现金流净额分别为2.24亿元、2.43亿元、0.71亿元，回款并不稳定，其中2024年骤然缩水三分之二。
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来源：健康元药业集团
在全球医药产业加速向创新驱动转型的背景下，创新药物研发已经成为国内制药企业竞争的核心。健康元药业（600380.SH）顺应这一趋势，凭借前瞻性的研发布局和技术突破，正逐步从传统的制剂企业转型为创新药的先锋。2024年，健康元（不含丽珠集团、丽珠单抗）研发费用同比增长30%，同时在流感治疗、慢病管理等领域形成差异化竞争优势。
研发投入结构优化，创新药占比再提高
健康元在2024年大幅优化研发投入结构，创新药研发投入占比再提高。这一战略调整背后，是公司对“技术储备”到“商业兑现”全链条的深度布局。随着国家政策的支持不断增强，健康元在多个关键领域加大了技术攻关，创新药领域多个项目进展顺利，健康元的创新药管线有望进一步巩固市场领先地位。投资者的目光集中在其逐步成熟的药物管线和未来市场前景上，公司有望在未来五年内跻身国内兼具技术深度与市场广度的创新药企第一梯队。
多元化研发管线：
呼吸药物与流感治疗的双重突破
健康元的创新药研发管线涵盖多个重要领域，其中呼吸药物无疑是最为瞩目的。数据显示，我国COPD患者已超过1亿，哮喘患者超过6000万。弗若斯特沙利文数据显示，中国呼吸疾病市场规模预计2033年将突破千亿元，市场空间广阔。
作为国内吸入制剂领域的先行者，健康元已形成“吸入制剂+生物药+AI技术”的三维创新体系，推出了一系列具有自主知识产权的吸入制剂。特别是TSLP单抗，这款针对中重度COPD的靶向生物药，已经进入Ⅱ期临床，填补了国内市场的空白，未来有望成为全球市场的重磅产品。
此外，健康元在流感治疗领域的创新也展现了巨大的市场潜力。玛帕西沙韦作为流感1类创新药，将凭借乙流缓解更迅速、青少年患者受益显著、全程仅需单次口服的三大核心优势颠覆传统治疗模式。随着Ⅲ期临床的顺利推进，玛帕西沙韦有望成为治疗流感的核心药物，抢占百亿级市场份额。
健康元还在镇痛药领域布局了Nav1.8抑制剂，这款非阿片类创新药物因其无成瘾性和高效镇痛的特点，受到市场广泛关注，预计将在未来几年内成为一个突破性的药物。
创新药兑现周期即将开启：
平台型赋能，未来可期
目前，健康元正推进创新研发的自研与引进双轨发展，强化创新药布局，同时进一步推进药品海外注册申报及国际市场的开发。通过公司强大的研发平台和技术积累，不仅在呼吸领域取得了成果，还在其他领域逐步拓展。AI技术的引入加快了健康元在研发效率和创新速度，为未来的产业化和市场化奠定坚实基础。
通过不断推动技术平台的搭建，以AI技术深度赋能医药创新，在研发创新、生产质控、精准营销、职能管理四大核心领域实现全链条数字化升级。正如海通证券和光大证券的研报所指出，健康元的创新药已经具备了“制剂领先+创新放量+医保入围”的三重优势，正在进入业绩兑现的窗口期。
新闻结尾
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