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莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)
聊城市(东阿县、高唐县、莘县、临清市、阳谷县、东昌府区、冠县、茌平区)
常州市(溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、武进区、天宁区) 自贡市(大安区、沿滩区、富顺县、自流井区、荣县、贡井区)
成都市(邛崃市、崇州市、郫都区、龙泉驿区、新都区、金牛区、蒲江县、大邑县、成华区、武侯区、温江区、简阳市、彭州市、新津区、双流区、青羊区、青白江区、都江堰市、锦江区、金堂县)
广西壮族自治区
张家口市(万全区、桥东区、下花园区、宣化区、张北县、阳原县、怀安县、尚义县、沽源县、赤城县、崇礼区、涿鹿县、康保县、蔚县、怀来县、桥西区)
蚌埠市(五河县、龙子湖区、淮上区、禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县) 阿里地区(噶尔县、普兰县、革吉县、札达县、日土县、措勤县、改则县)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
龙岩市(永定区、连城县、上杭县、新罗区、长汀县、漳平市、武平县)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
宜春市(万载县、铜鼓县、奉新县、高安市、靖安县、上高县、樟树市、丰城市、袁州区、宜丰县)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、化德县、集宁区、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、商都县)
岳阳市(华容县、湘阴县、岳阳县、云溪区、临湘市、君山区、汨罗市、岳阳楼区、平江县)
亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)
益阳市(沅江市、桃江县、南县、资阳区、安化县、赫山区)
承德市(平泉市、双滦区、隆化县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、鹰手营子矿区、双桥区、丰宁满族自治县、宽城满族自治县)
上饶市(鄱阳县、余干县、信州区、德兴市、广丰区、万年县、铅山县、婺源县、玉山县、弋阳县、横峰县、广信区)
七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)
江门市(鹤山市、台山市、新会区、江海区、蓬江区、恩平市、开平市)
玉林市(北流市、陆川县、福绵区、玉州区、博白县、容县、兴业县)
白山市(抚松县、靖宇县、临江市、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)
衡水市(故城县、阜城县、枣强县、武强县、景县、武邑县、冀州区、桃城区、深州市、安平县、饶阳县)
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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)
鞍山市(海城市、铁东区、千山区、铁西区、立山区、台安县、岫岩满族自治县)
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运城市(河津市、万荣县、垣曲县、新绛县、夏县、盐湖区、临猗县、平陆县、芮城县、稷山县、闻喜县、绛县、永济市)
郑州市(登封市、金水区、惠济区、二七区、管城回族区、中原区、新密市、新郑市、荥阳市、上街区、巩义市、中牟县)
长春市(德惠市、南关区、朝阳区、双阳区、九台区、绿园区、榆树市、宽城区、农安县、二道区、公主岭市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市) 昌都市(江达县、贡觉县、卡若区、丁青县、边坝县、洛隆县、类乌齐县、左贡县、察雅县、芒康县、八宿县)
甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、玛曲县、合作市、碌曲县)
绥化市(安达市、明水县、北林区、庆安县、肇东市、青冈县、绥棱县、兰西县、望奎县、海伦市)
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淄博市(张店区、博山区、桓台县、高青县、临淄区、沂源县、淄川区、周村区) 秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、卢龙县、山海关区、抚宁区、海港区)
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曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金,如今深陷规模业绩双杀泥潭;执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场,留下策略延续性隐忧;超四分之一产品沦为“迷你基”,养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。
2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A,如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示,该基金2024年已实现收益-9752.02万元,利润亏损2.03亿元,份额净值增长率-7.64%。
若将时间拉长,其净值滑坡更显触目惊心:2022年至2023年,中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元;利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元;基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。
“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解,但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出,该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示,根据申万一级行业分类,中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中,电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。
2024年末,基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中,宁德时代、亿纬锂能(维权)、阳光电源等电力设备股票消失,取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。
值得关注的是,孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日,其管理的14只产品中,任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%,中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。
4月12日的基金经理变更公告,标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任,这位中信保诚量化投资总监的离任,给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。
提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影:1998年即开始量化研究,历任多家头部机构要职,更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用,2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。
“传统量化策略面临同质化竞争,而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者,继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前,中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起,公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理,逐步移交管理权。
值得玩味的是,就在提云涛卸任前一周的4月7日,恒大高新股票盘中跌停,引发市场关注。财报显示,中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东,且为去年四季度新进,持股比例为0.33%。
关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整,还是公司战略方向转变的一部分,以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题,《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证,截至发稿未获得回应。
中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%,而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化,反映出公司在产品布局上的短板。
更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示,截至2024年一季度末,公司旗下87只基金中,23只规模不足5000万元,占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”,成为被市场边缘化的“迷你基”。
业内人士表示,在投资操作上,迷你基金由于规模较小,投资灵活性受到限制,难以进行有效的资产配置。同时,由于管理费等收入有限,基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少,这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回,基金规模进一步萎缩,形成恶性循环。
被寄予厚望的养老目标基金,也未能逃过清盘命运。2024年3月,中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘;2024年7月,中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。
不止于此,虽然近年指数基金发行火热,但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日,中信保诚基金公告,公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效,未能募集成功直接宣告“夭折”。
业内人士指出,中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”,公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动,方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革,更需在投资者信任重建上展现诚意。