打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！

400电话：123456（点击咨询）

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！各观看免费《今日汇总》

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！各区点热线观看免费《今日发布》

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！电话区域：

延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、延吉市、安图县、图们市、龙井市、汪清县、敦化市)

萍乡市(上栗县、湘东区、莲花县、芦溪县、安源区)

岳阳市(云溪区、华容县、平江县、临湘市、汨罗市、岳阳县、湘阴县、君山区、岳阳楼区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区)  钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

南充市(阆中市、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、西充县、营山县、南部县)

清远市(阳山县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、佛冈县、英德市、清新区)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)  张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

临沂市(平邑县、郯城县、沂水县、兰陵县、罗庄区、费县、兰山区、莒南县、沂南县、临沭县、蒙阴县、河东区)

长春市(农安县、宽城区、公主岭市、榆树市、德惠市、朝阳区、南关区、九台区、绿园区、二道区、双阳区)

朔州市(山阴县、平鲁区、应县、怀仁市、右玉县、朔城区)

合肥市(瑶海区、长丰县、肥西县、肥东县、包河区、蜀山区、庐江县、巢湖市、庐阳区)

长沙市(宁乡市、浏阳市、长沙县、雨花区、开福区、芙蓉区、望城区、天心区、岳麓区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县)

德州市(武城县、平原县、夏津县、禹城市、德城区、陵城区、乐陵市、齐河县、庆云县、宁津县、临邑县)

甘孜藏族自治州(稻城县、九龙县、雅江县、炉霍县、甘孜县、理塘县、色达县、康定市、乡城县、白玉县、巴塘县、德格县、泸定县、新龙县、丹巴县、道孚县、石渠县、得荣县)

澳门特别行政区

上海市(宝山区、杨浦区、长宁区、崇明区、嘉定区、黄浦区、浦东新区、闵行区、青浦区、松江区、普陀区、静安区、金山区、徐汇区、奉贤区、虹口区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

贵阳市(观山湖区、白云区、修文县、乌当区、南明区、息烽县、云岩区、花溪区、清镇市、开阳县)

抚州市(南丰县、宜黄县、南城县、金溪县、崇仁县、乐安县、资溪县、广昌县、东乡区、黎川县、临川区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

通化市(辉南县、集安市、二道江区、柳河县、通化县、梅河口市、东昌区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

日喀则市(聂拉木县、仲巴县、谢通门县、吉隆县、亚东县、昂仁县、萨嘎县、白朗县、桑珠孜区、定结县、仁布县、定日县、江孜县、萨迦县、康马县、岗巴县、拉孜县、南木林县)

泰安市(东平县、肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区)

绥化市(望奎县、庆安县、青冈县、北林区、明水县、安达市、绥棱县、海伦市、肇东市、兰西县)

400电话：123456（点击咨询）

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！电话

7天观看免费人工电话为您、打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！中心2025已更新(今日/推荐)

打扑克摇床：探索最热门的影视资源，带你畅享无尽视听盛宴！电话区域：

黔南布依族苗族自治州(长顺县、独山县、龙里县、都匀市、贵定县、平塘县、荔波县、惠水县、三都水族自治县、瓮安县、罗甸县、福泉市)

玉林市(陆川县、容县、博白县、兴业县、北流市、福绵区、玉州区)

绵阳市(梓潼县、三台县、涪城区、平武县、游仙区、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、安州区)

滨州市(无棣县、沾化区、惠民县、滨城区、邹平市、博兴县、阳信县)  成都市(新都区、青白江区、都江堰市、大邑县、金堂县、简阳市、武侯区、金牛区、龙泉驿区、双流区、蒲江县、彭州市、崇州市、青羊区、新津区、邛崃市、锦江区、温江区、成华区、郫都区)

襄阳市(樊城区、保康县、谷城县、襄城区、南漳县、宜城市、老河口市、襄州区、枣阳市)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、同德县、贵南县、共和县)

安阳市(滑县、北关区、内黄县、汤阴县、殷都区、安阳县、林州市、龙安区、文峰区)丽水市(庆元县、龙泉市、青田县、遂昌县、松阳县、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、莲都区)

宜宾市(南溪区、高县、珙县、屏山县、翠屏区、兴文县、叙州区、江安县、长宁县、筠连县)  伊春市(铁力市、乌翠区、大箐山县、友好区、丰林县、金林区、汤旺县、嘉荫县、伊美区、南岔县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

乌鲁木齐市(米东区、新市区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、达坂城区、头屯河区)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

昌都市(芒康县、洛隆县、江达县、八宿县、左贡县、边坝县、贡觉县、察雅县、丁青县、类乌齐县、卡若区)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、南岸区、江津区、丰都县、长寿区、万州区、城口县、江北区、大渡口区、武隆区、巴南区、潼南区、开州区、垫江县、永川区、北碚区、黔江区、忠县、巫溪县、南川区、奉节县、璧山区、云阳县、渝中区、荣昌区、九龙坡区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、合川区、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、巫山县、渝北区、铜梁区、石柱土家族自治县、大足区)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

蚌埠市(禹会区、淮上区、固镇县、怀远县、五河县、蚌山区、龙子湖区)

固原市(西吉县、彭阳县、原州区、隆德县、泾源县)

衢州市(衢江区、柯城区、龙游县、江山市、常山县、开化县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

孝感市(大悟县、应城市、安陆市、孝昌县、孝南区、汉川市、云梦县)

眉山市(洪雅县、东坡区、彭山区、青神县、丹棱县、仁寿县)

济南市(长清区、平阴县、市中区、章丘区、天桥区、济阳区、商河县、历城区、历下区、莱芜区、槐荫区、钢城区)

抚顺市(望花区、顺城区、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、东洲区、新宾满族自治县)

济源市

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市、梨树县)

株洲市(醴陵市、渌口区、炎陵县、茶陵县、石峰区、芦淞区、天元区、攸县、荷塘区)

梅州市(梅县区、兴宁市、平远县、蕉岭县、五华县、丰顺县、梅江区、大埔县)

　　4月25日，舍得酒业（600702）公布2025年一季报，公司营业收入为15.8亿元，同比下降25.1%；归母净利润为3.46亿元，同比下降37.1%；扣非归母净利润为3.43亿元，同比下降37.1%；经营现金流净额为2.24亿元，同比增长106.8%；EPS（全面摊薄）为1.039元。

　　截至一季度末，公司总资产121.79亿元，较上年度末增长3.2%；归母净资产为71.01亿元，较上年度末增长4.3%。

　　2025年第一季度报告显示，在多个业务领域的表现情况。主要从事高端白酒的生产和销售，旗下拥有多个知名品牌，致力于传承和创新中国白酒文化。

　　此外，进行了股份回购，计划以集中竞价交易方式回购股份，回购总金额不低于1亿元且不超过2亿元，显示出对未来发展的信心。通过这些措施，希望能够进一步提升股东价值，并激励员工的积极性。

　　4月25日金融一线消息，中国平安今日公布截至2025年3月31日止三个月期间业绩。2025年第一季度，集团实现归属于母公司股东的营运利润379.07亿元，同比增长2.4%；其中，寿险及健康险业务归属于母公司股东的营运利润268.64亿元，同比增长5.0%。集团总资产突破13万亿元，达13.18万亿元。

　　来源：《理财周刊》

　　葡萄酒“龙头”业绩大跌。

　　4月17日晚，张裕A（000869.SZ）交出了2024年的成绩单：2024年公司实现营收32.77亿元，同比下滑25.26%；实现归母净利润3.05亿元，同比暴跌42.68%；扣非后归母净利润仅为1.31亿元，同比下降71.76%。

　　早在2023年年报中，张裕A为公司定下的2024年目标是力争实现营业收入不低于47亿元。然而如今，不仅离先前定下的目标差距甚大，而且营收和归母净利润都创近十年来最低水平。

　　这样的业绩表现，市场也不认可。年报发布次日，张裕A的股价一开盘便开始下跌，至收盘，股价报收22.20元/股，日内跌幅达2.80%。随后几天又发生了几次不同程度的下跌，截至4月25日收盘，张裕A股价为22.73元/股，总市值为153亿元，市盈率（TTM）为50倍。

　　然而回顾过去，2010年张裕A的巅峰时期股价达87.63元/股，如今其市值却已跌破至153亿元。为何葡萄酒龙头衰落至此，如今又遇到了什么问题？

　　百年品牌的新困境：

　　市场需求萎缩，行业竞争加剧

　　据公司官网介绍，张裕A的历史最早可以追溯到1892年，爱国侨领张弼士先生在烟台创办了张裕酿酒公司，开创了中国工业化生产葡萄酒的先河。2002年，张裕在中国率先引入“酒庄”概念，在烟台、辽宁、北京、宁夏、陕西、新疆六大优质产区建成了8大酒庄。此外，张裕还加速全球布局，陆续在法国、西班牙、智利、澳大利亚收购6座酒庄。经过多年发展，张裕A已成为中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业之一。

　　目前，公司主营业务涵盖葡萄酒、白兰地、起泡酒、保健酒等多品类酒产品的生产与销售，其中葡萄酒和白兰地是其核心业务板块，两者合计占公司营收的96.98%。在国内市场，张裕A凭借悠久历史沉淀、庞大销售网络以及丰富产品线，占据重要地位。

　　然而，近年来张裕A却陷入了业绩困境。2019年打断了张裕A从2014年到2018年营收稳步上升的走势，当年实现营收50.31亿元，同比下滑2.16%；在2020年，下滑趋势叠加疫情影响，当年营收暴跌33.08%，仅为33.95亿元。随后几年业绩虽稍有恢复，但还是不及疫情前；而在2024年，张裕A的营收水平再次大跌，成为近十年来最差。

　　从业务结构来看，公司两大核心板块葡萄酒与白兰地均呈现全线下滑态势。葡萄酒产品全年营收24.38亿元，同比下降22.32%；白兰地业务颓势更为明显，营收同比骤降35.80%至7.40亿元。

　　最近几年，随着消费理念转变以及宏观经济进入调整期，葡萄酒行业正面临着严峻的市场环境。

　　国际葡萄与葡萄酒组织（OIV）4月15日发布的报告显示，2024年全球葡萄酒消费量为214亿升，同比下降3.3%，创60年来最低水平；而在中国市场，下跌更加剧烈，2024年葡萄酒消费同比降幅达19.3%，国产葡萄酒行业正面临前所未有的结构性挑战。

　　图片来源：网络

　　与此同时，进口葡萄酒的冲击也给国产葡萄酒行业带来了巨大压力。据中国海关总署公布的数据显示，2024年全年葡萄酒进口金额为15.92亿美元，同比增长37.2%，进口量为2.8亿升，同比增长13.6%，五年来首次迎来增长。

　　这一增长现象主要由重新回归中国市场的澳大利亚葡萄酒带动。2024年全年，澳大利亚瓶装酒进口量达到3422.49万升，同比增长203倍，进口额达到5.47亿美元，同比增长570倍，位居中国葡萄酒进口额排行榜首位。进口葡萄酒凭借其品牌知名度、产品质量以及价格优势，在国内市场迅速抢占份额，对张裕A等国产葡萄酒企业形成了强有力的竞争。

　　图源：中国葡萄酒资讯网

　　在国内市场，张裕A还面临着来自白酒、黄酒、啤酒等其他酒种企业的竞争。白酒企业纷纷布局低度酒市场，如茅台推出“悠蜜”12款低度果酒，洋河的“微分子”等；啤酒企业则主推高端化，力图打入高端餐饮、休闲市场。这些消费群体高度重合的产品，对消费场景较为单一的葡萄酒是个不小的冲击，进一步压缩了葡萄酒的市场空间。

　　10亿元营销难挡销量下滑

　　净利不够资产处置来凑

　　张裕A自身产品销量下滑问题也十分突出。2024年，公司葡萄酒产品销量为5.77万吨，同比下滑12.22%；白兰地产品销售量为2.05万吨，同比下降31.56%。

　　然而，尽管销量大幅下滑，张裕A的营销投入却仍然居高不下。2024年张裕A的销售费用为10.13亿元，同比下降18.29%；同时，过去一年里，张裕A经销商数量继续增加，总计增加了121家，至5180家经销商。

　　图源：张裕A2024年度财报

　　值得注意的是，与10亿元销售费用相对的是，2024年张裕A的研发费用仅0.20亿元，销售占比仅0.60%。

　　费用控制仍需努力，下游需求持续萎缩，同时受成本压力与终端价格体系的双重挤压，2024年张裕A葡萄酒的毛利率为57.32%，较上年减少2.91个百分点；白兰地的毛利率为58.26%，较上年减少2.99个百分点。

　　张裕A净利润不断下滑，扣除非经常性损益后的净利润下滑更为显著。公司2024年全年归母净利润为3.05亿元，扣非后归母净利润仅为1.31亿元，同比下降71.76%。

　　具体来看，2024年张裕A录得非经常性收益为1.74亿元，其中来自葡萄园等资产处置收益为1.27亿元，这部分收益占归母净利润比例达57.05%，超过了同期主营业务贡献的利润额。

　　图源：张裕A2024年度财报

　　此外，2024年度公司计入当期损益中有5261.39万元来自补助费用。资产处置收益和补贴资金具有一次性特征，难以持续支撑未来业绩。

　　不佳的业绩也影响到了公司经营性现金流。截至2024年末，张裕A经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比下降66.09%，期末现金及现金等价物净额为-2.45亿元，同比下降170.04%，公司现金流的短期压力有所增加。由于销售额同比下降导致公司销售商品、提供劳务收到的现金同比下降，这直接影响了公司的资金回笼和日常运营资金的周转。

　　自2018年以来，张裕A葡萄酒的存货一直在28亿元上下波动。2024年末，公司存货29亿元，其中最多的是19.2亿元的在产品，其次是7亿元的库存商品，库存商品比上年增长约1亿元。

　　基于当前的市场形势，张裕A下调了2025年的营收目标。公司在财报中表示，2025年公司将力争实现营业收入不低于34亿元，这一数据较2024年实际营收增长约3.7%。同时，公司力争将主营业务成本及三项期间费用控制在30亿元以下。从这一经营目标来看，张裕A对2025年的市场形势仍持谨慎态度，设定的营收增长目标较为保守。

　　但在当前行业竞争激烈、市场需求萎缩的大环境下，张裕A要实现这一经营目标也并非易事。公司需要在产品创新、市场拓展、成本控制等多个方面采取有效措施，提升自身的核心竞争力。（《理财周刊-财事汇》出品）