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兰州市(安宁区、皋兰县、永登县、红古区、城关区、榆中县、西固区、七里河区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

嘉峪关市

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)  平凉市(华亭市、灵台县、泾川县、崇信县、庄浪县、崆峒区、静宁县)

郑州市(惠济区、二七区、新郑市、新密市、中牟县、登封市、上街区、金水区、中原区、管城回族区、荥阳市、巩义市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

安庆市(桐城市、岳西县、太湖县、宿松县、怀宁县、望江县、宜秀区、大观区、潜山市、迎江区)辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

茂名市(电白区、茂南区、高州市、信宜市、化州市)  秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县)

洛阳市(汝阳县、洛宁县、伊川县、栾川县、偃师区、嵩县、瀍河回族区、老城区、孟津区、新安县、洛龙区、涧西区、西工区、宜阳县)

宜春市(宜丰县、靖安县、樟树市、丰城市、袁州区、万载县、奉新县、上高县、铜鼓县、高安市)

沈阳市(皇姑区、法库县、辽中区、和平区、于洪区、新民市、铁西区、沈河区、沈北新区、康平县、苏家屯区、浑南区、大东区)

安阳市(滑县、安阳县、林州市、文峰区、内黄县、龙安区、汤阴县、殷都区、北关区)

衢州市(柯城区、龙游县、开化县、江山市、衢江区、常山县)

吉安市(吉水县、峡江县、永丰县、吉州区、青原区、永新县、万安县、井冈山市、吉安县、遂川县、新干县、安福县、泰和县)

佳木斯市(东风区、桦南县、富锦市、同江市、桦川县、抚远市、郊区、向阳区、汤原县、前进区)

郴州市(永兴县、临武县、北湖区、安仁县、苏仙区、桂东县、资兴市、嘉禾县、桂阳县、宜章县、汝城县)

鞍山市(铁东区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市、立山区、千山区、台安县)

清远市(英德市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、连州市、清新区、连南瑶族自治县)

镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、润州区、丹阳市、京口区)

保山市(腾冲市、龙陵县、隆阳区、昌宁县、施甸县)

开封市(尉氏县、兰考县、顺河回族区、杞县、禹王台区、龙亭区、通许县、鼓楼区、祥符区)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、邗江区、仪征市、宝应县)

凉山彝族自治州(昭觉县、甘洛县、德昌县、雷波县、盐源县、美姑县、西昌市、喜德县、布拖县、会理市、越西县、普格县、木里藏族自治县、冕宁县、会东县、宁南县、金阳县)

青岛市(市南区、胶州市、平度市、莱西市、黄岛区、城阳区、市北区、崂山区、李沧区、即墨区)

枣庄市(山亭区、峄城区、台儿庄区、薛城区、市中区、滕州市)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、鄢陵县、建安区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

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汉中市(洋县、西乡县、镇巴县、宁强县、略阳县、汉台区、南郑区、城固县、勉县、佛坪县、留坝县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、砚山县、丘北县、广南县、文山市、西畴县、麻栗坡县)

重庆市(奉节县、秀山土家族苗族自治县、梁平区、荣昌区、黔江区、大足区、巴南区、江北区、潼南区、铜梁区、忠县、北碚区、石柱土家族自治县、合川区、綦江区、江津区、巫山县、渝北区、九龙坡区、沙坪坝区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、南川区、巫溪县、长寿区、开州区、垫江县、云阳县、万州区、璧山区、永川区、大渡口区、南岸区、城口县、涪陵区、武隆区)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区)  贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

通辽市(开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)西安市(碑林区、灞桥区、鄠邑区、新城区、雁塔区、周至县、高陵区、未央区、临潼区、长安区、莲湖区、蓝田县、阎良区)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)  湘潭市(雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区、湘潭县)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)

信阳市(罗山县、淮滨县、商城县、固始县、浉河区、潢川县、平桥区、光山县、新县、息县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、石屏县、建水县、元阳县、开远市、蒙自市、绿春县、泸西县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县)湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、花垣县、泸溪县、吉首市、龙山县、凤凰县、古丈县)

昆明市(盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、五华区、富民县、宜良县、东川区、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、安宁市、官渡区、晋宁区)

漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县、源汇区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

潍坊市(昌邑市、诸城市、寒亭区、昌乐县、临朐县、奎文区、高密市、潍城区、寿光市、安丘市、青州市、坊子区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、册亨县、晴隆县、普安县、兴仁市、望谟县、兴义市)

怀化市(新晃侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、辰溪县、芷江侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、溆浦县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、会同县)

玉林市(兴业县、博白县、玉州区、北流市、陆川县、福绵区、容县)

淮南市(大通区、潘集区、谢家集区、田家庵区、八公山区、寿县、凤台县)

张掖市(高台县、甘州区、民乐县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

长治市(壶关县、上党区、襄垣县、潞州区、沁源县、屯留区、平顺县、黎城县、沁县、武乡县、长子县、潞城区)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、淮上区、怀远县、五河县、固镇县、龙子湖区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、平山区)

阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、拜城县、温宿县、库车市、新和县、阿克苏市、乌什县、沙雅县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗)

广西壮族自治区

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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