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阿坝藏族羌族自治州(小金县、若尔盖县、茂县、马尔康市、汶川县、红原县、阿坝县、九寨沟县、理县、松潘县、黑水县、金川县、壤塘县)

河池市(环江毛南族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、凤山县、金城江区、东兰县、天峨县、罗城仫佬族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、临河区)

龙岩市(永定区、上杭县、长汀县、漳平市、新罗区、武平县、连城县)  湘潭市(湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市)

安康市(白河县、岚皋县、石泉县、宁陕县、旬阳市、镇坪县、汉阴县、汉滨区、紫阳县、平利县)

杭州市(余杭区、萧山区、西湖区、富阳区、临平区、淳安县、钱塘区、滨江区、上城区、建德市、桐庐县、拱墅区、临安区)

苏州市(吴中区、虎丘区、张家港市、常熟市、太仓市、姑苏区、昆山市、相城区、吴江区)

兰州市(永登县、西固区、城关区、安宁区、榆中县、七里河区、皋兰县、红古区)  常州市(金坛区、溧阳市、新北区、钟楼区、武进区、天宁区)

宁夏回族自治区

玉林市(玉州区、陆川县、博白县、容县、北流市、福绵区、兴业县)

牡丹江市(穆棱市、林口县、阳明区、绥芬河市、爱民区、东安区、西安区、海林市、宁安市、东宁市)

吉安市(吉水县、泰和县、峡江县、吉州区、遂川县、新干县、万安县、永丰县、吉安县、安福县、青原区、井冈山市、永新县)

丹东市(振安区、元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市)

丽水市(龙泉市、莲都区、青田县、缙云县、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县、云和县、遂昌县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

朔州市(怀仁市、平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县、应县)

肇庆市(端州区、怀集县、四会市、封开县、高要区、广宁县、鼎湖区、德庆县)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭东区、揭西县)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、东平县、宁阳县、岱岳区)

赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、巴林左旗、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林右旗、松山区、宁城县、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区)

汉中市(勉县、镇巴县、城固县、洋县、汉台区、宁强县、留坝县、略阳县、西乡县、佛坪县、南郑区)

曲靖市(马龙区、富源县、沾益区、罗平县、陆良县、宣威市、会泽县、师宗县、麒麟区)

滁州市(凤阳县、定远县、南谯区、来安县、天长市、明光市、全椒县、琅琊区)

金华市(武义县、义乌市、永康市、兰溪市、金东区、婺城区、浦江县、磐安县、东阳市)

廊坊市(霸州市、三河市、文安县、大厂回族自治县、香河县、固安县、永清县、安次区、大城县、广阳区)

临沂市(费县、莒南县、沂水县、罗庄区、平邑县、沂南县、河东区、兰山区、蒙阴县、兰陵县、临沭县、郯城县)

蚌埠市(怀远县、蚌山区、固镇县、禹会区、龙子湖区、五河县、淮上区)

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海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

韶关市(浈江区、武江区、乐昌市、始兴县、南雄市、新丰县、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、曲江区)

泉州市(洛江区、南安市、泉港区、石狮市、金门县、鲤城区、丰泽区、德化县、晋江市、永春县、安溪县、惠安县)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、凌源市、龙城区、北票市)  淄博市(临淄区、沂源县、张店区、淄川区、周村区、桓台县、高青县、博山区)

双鸭山市(岭东区、饶河县、集贤县、宝清县、友谊县、尖山区、宝山区、四方台区)

内蒙古自治区

凉山彝族自治州(甘洛县、盐源县、西昌市、美姑县、昭觉县、雷波县、德昌县、越西县、宁南县、会东县、布拖县、冕宁县、金阳县、会理市、喜德县、木里藏族自治县、普格县)唐山市(滦州市、迁西县、路北区、迁安市、丰南区、玉田县、路南区、乐亭县、遵化市、古冶区、开平区、滦南县、丰润区、曹妃甸区)

大连市(金州区、普兰店区、庄河市、中山区、长海县、沙河口区、西岗区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区)  锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗、太仆寺旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗)

邢台市(临城县、隆尧县、信都区、南宫市、清河县、新河县、巨鹿县、宁晋县、平乡县、南和区、沙河市、柏乡县、襄都区、临西县、内丘县、威县、广宗县、任泽区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

嘉峪关市淮安市(金湖县、淮安区、盱眙县、涟水县、清江浦区、淮阴区、洪泽区)

河源市(东源县、连平县、源城区、和平县、紫金县、龙川县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

徐州市(鼓楼区、云龙区、铜山区、丰县、贾汪区、沛县、睢宁县、泉山区、邳州市、新沂市)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、织金县、金沙县、赫章县、纳雍县、大方县)

菏泽市(东明县、定陶区、鄄城县、单县、成武县、巨野县、曹县、牡丹区、郓城县)

锦州市(古塔区、北镇市、凌海市、太和区、凌河区、义县、黑山县)

平凉市(静宁县、庄浪县、崇信县、华亭市、灵台县、泾川县、崆峒区)

镇江市(润州区、句容市、京口区、扬中市、丹阳市、丹徒区)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区)

林芝市(波密县、朗县、巴宜区、工布江达县、米林市、察隅县、墨脱县)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、清城区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、永胜县)

定西市(安定区、漳县、岷县、临洮县、通渭县、陇西县、渭源县)

宁德市(古田县、福安市、寿宁县、霞浦县、周宁县、福鼎市、屏南县、蕉城区、柘荣县)

重庆市(江北区、九龙坡区、铜梁区、璧山区、石柱土家族自治县、荣昌区、云阳县、涪陵区、巫山县、开州区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、万州区、潼南区、綦江区、江津区、武隆区、合川区、长寿区、奉节县、梁平区、垫江县、忠县、黔江区、丰都县、大足区、沙坪坝区、巫溪县、北碚区、南川区、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、永川区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、渝中区、城口县、巴南区)

澳门特别行政区

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。