3d dota:深情的夜晚，孤独的电影，温暖的情感共鸣

更新时间：2025-04-24 11:09:04　浏览次数： 907

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黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

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宿州市(萧县、泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县) 香港特别行政区

惠州市(博罗县、惠城区、惠阳区、惠东县、龙门县)

昌都市(芒康县、江达县、卡若区、洛隆县、左贡县、贡觉县、察雅县、八宿县、类乌齐县、边坝县、丁青县)

广州市(黄埔区、越秀区、增城区、花都区、白云区、海珠区、天河区、荔湾区、从化区、番禺区、南沙区)临夏回族自治州(临夏县、广河县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、和政县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、图们市、安图县、汪清县、龙井市、敦化市、珲春市)

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柳州市(城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳北区、融安县、柳江区、柳城县、柳南区)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、杂多县、称多县、囊谦县、治多县)

呼和浩特市(清水河县、赛罕区、新城区、武川县、和林格尔县、土默特左旗、回民区、玉泉区、托克托县)

宣城市(泾县、宣州区、郎溪县、宁国市、绩溪县、旌德县、广德市)

财联社4月17日讯（编辑刘蕊）在美国总统特朗普乱挥“关税大棒”搅乱全球金融市场之际，在港美股上市的中概互联网公司股价也出现了大幅波动。

不过摩根大通分析师在最近发布的报告中表示，美国关税对于中国互联网公司的影响并不直接，对于线上消费的影响更是微乎其微。

与此同时，美国基金公司KraneShares（金瑞基金）也指出，美国市场收入仅占中国互联网公司的不到2%，关税实际影响有限。

摩根大通：关税对中概互联直接影响有限

摩根大通分析师表示，他们认为美国对等关税对于中国互联网公司（除跨境电商以外）营收的影响并不直接，主要的影响可能是间接影响。比如，在美国高昂关税导致中国对美出口走弱后，可能影响消费，从而反过来削弱广告需求。

摩根大通预计，美国所谓的“对等关税”对于中国线上消费的影响微乎其微，可能不到0.5%。

在中国主要互联网科技公司中，摩根大通认为，受特朗普关税影响最大的股票将是拼多多，因为其美国业务占总收入的10%以上，对利润的贡献率为个位数。

而相对来说，在关税冲击中更具防御性的股票将是腾讯和网易，因为摩根大通认为，在关税冲击中，这两家公司的数字娱乐（尤其是网络游戏）业务是反周期的，来自美国市场的收入贡献也较小。

摩根大通在港美股的中概互联网公司中，首选的是阿里巴巴、携程、腾讯音乐和腾讯。

中国互联网公司的美国收入占比极低

美国基金公司KraneShares（金瑞基金）最近发布报告称，其KraneSharesCSI中国互联网ETF（代码：KWEB）代表的中国互联网行业对美国的收入敞口保持在极低水平（不到2%），因此，这些公司实际上可以免受美国贸易压力的直接影响。

如此低的美国收入占比反映了中国互联网巨头专注于国内市场。

美国市场在KraneSharesCSI中国互联网ETF的收入占比仅1.87%

金瑞基金指出，包括腾讯、阿里巴巴、京东和美团在内的中国主要互联网巨头公司，其商业模式主要围绕服务中国14亿人口、年产值达2万亿美元的庞大消费市场。他们的服务（涵盖电商、数字支付、云计算、游戏和社交媒体）主要面向的都是中国的数字生态系统用户。

金瑞基金还提到，中国互联网公司对美国业务的依赖有限不仅体现在收入方面，还体现在供应链方面。与可能高度依赖美国零部件的硬件制造商不同，中国互联网公司已经开发出基本自给自足的技术栈，这种技术独立性进一步保护了它们免受可能影响供应链中断的影响。

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