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新疆维吾尔自治区

儋州市

伊犁哈萨克自治州(新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、伊宁县、霍城县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县)  白城市(镇赉县、洮南市、大安市、通榆县、洮北区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、灌云县、赣榆区、海州区)

内江市(隆昌市、市中区、东兴区、威远县、资中县)辽阳市(弓长岭区、辽阳县、白塔区、文圣区、太子河区、灯塔市、宏伟区)

陇南市(武都区、宕昌县、两当县、康县、西和县、成县、文县、礼县、徽县)  呼伦贝尔市(牙克石市、满洲里市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、阿荣旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、根河市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)

漳州市(东山县、南靖县、平和县、诏安县、龙海区、长泰区、华安县、龙文区、云霄县、芗城区、漳浦县)

泰安市(新泰市、泰山区、东平县、肥城市、宁阳县、岱岳区)

遂宁市(安居区、船山区、射洪市、蓬溪县、大英县)

深圳市(盐田区、光明区、南山区、坪山区、宝安区、龙岗区、龙华区、罗湖区、福田区)

咸阳市(乾县、礼泉县、渭城区、长武县、杨陵区、武功县、彬州市、三原县、泾阳县、淳化县、兴平市、永寿县、旬邑县、秦都区)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、富蕴县、福海县、青河县、哈巴河县、吉木乃县)

福州市(闽清县、长乐区、闽侯县、福清市、连江县、晋安区、鼓楼区、罗源县、台江区、永泰县、仓山区、平潭县、马尾区)

拉萨市(林周县、曲水县、当雄县、城关区、达孜区、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区)

焦作市(中站区、马村区、修武县、武陟县、温县、沁阳市、解放区、山阳区、孟州市、博爱县)

和田地区(民丰县、洛浦县、于田县、皮山县、和田县、墨玉县、策勒县、和田市)

上饶市(鄱阳县、横峰县、万年县、余干县、广丰区、弋阳县、婺源县、德兴市、玉山县、铅山县、广信区、信州区)

运城市(万荣县、垣曲县、临猗县、新绛县、河津市、稷山县、绛县、夏县、芮城县、盐湖区、永济市、平陆县、闻喜县)

邯郸市(复兴区、丛台区、大名县、成安县、峰峰矿区、曲周县、肥乡区、鸡泽县、临漳县、涉县、武安市、广平县、邯山区、邱县、永年区、磁县、馆陶县、魏县)

朝阳市(朝阳县、北票市、建平县、双塔区、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

楚雄彝族自治州(武定县、南华县、元谋县、大姚县、牟定县、禄丰市、双柏县、楚雄市、姚安县、永仁县)

佳木斯市(抚远市、前进区、同江市、向阳区、桦川县、郊区、富锦市、东风区、汤原县、桦南县)

郑州市(新郑市、金水区、中原区、荥阳市、新密市、上街区、登封市、管城回族区、中牟县、二七区、巩义市、惠济区)

临沧市(永德县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、镇康县)

吕梁市(文水县、石楼县、兴县、中阳县、离石区、交口县、岚县、柳林县、交城县、汾阳市、临县、孝义市、方山县)

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太原市(尖草坪区、清徐县、晋源区、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、古交市、娄烦县、小店区、迎泽区)

合肥市(瑶海区、巢湖市、庐江县、包河区、庐阳区、蜀山区、肥西县、长丰县、肥东县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)  百色市(德保县、西林县、田林县、靖西市、田东县、田阳区、那坡县、隆林各族自治县、凌云县、乐业县、右江区、平果市)

吉安市(井冈山市、峡江县、吉州区、安福县、万安县、永丰县、吉安县、新干县、青原区、遂川县、吉水县、泰和县、永新县)

北京市(延庆区、平谷区、昌平区、西城区、石景山区、通州区、朝阳区、海淀区、门头沟区、房山区、顺义区、东城区、大兴区、怀柔区、丰台区、密云区)

徐州市(睢宁县、贾汪区、泉山区、邳州市、云龙区、铜山区、丰县、沛县、鼓楼区、新沂市)宁德市(古田县、福鼎市、周宁县、福安市、蕉城区、柘荣县、霞浦县、屏南县、寿宁县)

株洲市(天元区、炎陵县、芦淞区、醴陵市、荷塘区、渌口区、石峰区、攸县、茶陵县)  延安市(黄陵县、吴起县、志丹县、黄龙县、安塞区、宝塔区、子长市、宜川县、富县、延川县、甘泉县、洛川县、延长县)

南充市(顺庆区、蓬安县、高坪区、西充县、阆中市、仪陇县、南部县、嘉陵区、营山县)

保山市(龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县)

揭阳市(普宁市、揭西县、惠来县、榕城区、揭东区)云浮市(罗定市、云城区、新兴县、云安区、郁南县)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

河池市(巴马瑶族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、东兰县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、环江毛南族自治县)

平凉市(华亭市、崇信县、灵台县、泾川县、庄浪县、静宁县、崆峒区)

龙岩市(新罗区、武平县、长汀县、永定区、连城县、漳平市、上杭县)

南宁市(江南区、马山县、西乡塘区、宾阳县、武鸣区、青秀区、上林县、横州市、兴宁区、良庆区、邕宁区、隆安县)

泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、海陵区、高港区、泰兴市)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市、新化县)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

玉林市(容县、兴业县、北流市、陆川县、博白县、玉州区、福绵区)

西宁市(城西区、湟源县、湟中区、城北区、城东区、城中区、大通回族土族自治县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、千山区、铁西区、海城市)

乐山市(金口河区、井研县、沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市、沙湾区、犍为县、五通桥区、夹江县)

天津市(蓟州区、河西区、红桥区、南开区、河北区、静海区、西青区、津南区、宝坻区、武清区、东丽区、和平区、滨海新区、北辰区、宁河区、河东区)

昭通市(昭阳区、威信县、鲁甸县、巧家县、大关县、彝良县、水富市、镇雄县、盐津县、永善县、绥江县)

六安市(叶集区、霍邱县、金安区、舒城县、霍山县、金寨县、裕安区)

四平市(双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。