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九江市(共青城市、都昌县、永修县、武宁县、湖口县、瑞昌市、德安县、修水县、庐山市、柴桑区、彭泽县、濂溪区、浔阳区)

衡水市(安平县、武强县、故城县、阜城县、冀州区、桃城区、景县、饶阳县、深州市、武邑县、枣强县)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、通山县、通城县、嘉鱼县、咸安区)

温州市(永嘉县、泰顺县、龙港市、龙湾区、苍南县、瓯海区、文成县、鹿城区、乐清市、瑞安市、平阳县、洞头区)  南阳市(邓州市、卧龙区、方城县、淅川县、新野县、社旗县、桐柏县、唐河县、南召县、宛城区、西峡县、镇平县、内乡县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

齐齐哈尔市(克山县、讷河市、龙江县、昂昂溪区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、依安县、富裕县、拜泉县、碾子山区、克东县、甘南县、龙沙区、富拉尔基区、建华区、铁锋区)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)  南昌市(红谷滩区、进贤县、新建区、西湖区、南昌县、青山湖区、安义县、东湖区、青云谱区)

新乡市(长垣市、封丘县、新乡县、原阳县、红旗区、延津县、卫滨区、获嘉县、辉县市、凤泉区、卫辉市、牧野区)

安庆市(宿松县、岳西县、怀宁县、太湖县、望江县、潜山市、宜秀区、迎江区、桐城市、大观区)

林芝市(波密县、墨脱县、察隅县、工布江达县、朗县、米林市、巴宜区)

贵阳市(息烽县、清镇市、乌当区、花溪区、修文县、开阳县、南明区、观山湖区、白云区、云岩区)

汕头市(金平区、濠江区、龙湖区、潮南区、澄海区、潮阳区、南澳县)

濮阳市(华龙区、南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、范县)

桂林市(龙胜各族自治县、阳朔县、灌阳县、荔浦市、叠彩区、恭城瑶族自治县、象山区、兴安县、雁山区、临桂区、平乐县、永福县、灵川县、资源县、秀峰区、全州县、七星区)

沧州市(献县、泊头市、盐山县、新华区、运河区、孟村回族自治县、河间市、南皮县、沧县、青县、黄骅市、东光县、海兴县、肃宁县、任丘市、吴桥县)

宣城市(泾县、旌德县、绩溪县、宁国市、广德市、宣州区、郎溪县)

金昌市(金川区、永昌县)

济源市

昆明市(呈贡区、西山区、石林彝族自治县、五华区、晋宁区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、东川区、安宁市、富民县、盘龙区、官渡区、寻甸回族彝族自治县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、沧源佤族自治县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、达日县、玛沁县、玛多县、班玛县)

东营市(利津县、东营区、广饶县、垦利区、河口区)

承德市(兴隆县、隆化县、滦平县、双桥区、宽城满族自治县、双滦区、承德县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、利通区、青铜峡市)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

玉林市(北流市、玉州区、陆川县、容县、博白县、兴业县、福绵区)

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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、南江县、恩阳区)

铁岭市(西丰县、开原市、铁岭县、清河区、调兵山市、昌图县、银州区)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、冷水江市、娄星区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

内江市(威远县、资中县、东兴区、隆昌市、市中区)

咸阳市(彬州市、乾县、兴平市、旬邑县、渭城区、永寿县、武功县、杨陵区、泾阳县、淳化县、长武县、秦都区、礼泉县、三原县)辽阳市(文圣区、白塔区、宏伟区、灯塔市、太子河区、辽阳县、弓长岭区)

四平市(铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县、双辽市)  漳州市(云霄县、诏安县、漳浦县、长泰区、龙海区、东山县、南靖县、龙文区、芗城区、平和县、华安县)

中山市

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

南平市(浦城县、政和县、建阳区、顺昌县、建瓯市、光泽县、武夷山市、延平区、邵武市、松溪县)榆林市(佳县、绥德县、米脂县、吴堡县、靖边县、横山区、榆阳区、清涧县、子洲县、定边县、府谷县、神木市)

延安市(安塞区、延川县、宝塔区、宜川县、黄陵县、甘泉县、志丹县、黄龙县、子长市、洛川县、延长县、富县、吴起县)

曲靖市(马龙区、麒麟区、罗平县、宣威市、会泽县、师宗县、富源县、陆良县、沾益区)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区、临颍县)

朔州市(应县、平鲁区、怀仁市、朔城区、右玉县、山阴县)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、丹寨县、榕江县、凯里市、从江县、施秉县、台江县、镇远县、黄平县、岑巩县、麻江县、剑河县、锦屏县、天柱县、黎平县、三穗县)

深圳市(龙岗区、光明区、坪山区、福田区、罗湖区、宝安区、龙华区、盐田区、南山区)

扬州市(高邮市、广陵区、邗江区、宝应县、仪征市、江都区)

抚州市(乐安县、资溪县、东乡区、黎川县、金溪县、宜黄县、广昌县、南丰县、南城县、临川区、崇仁县)

鹤岗市(工农区、东山区、绥滨县、兴山区、向阳区、萝北县、兴安区、南山区)

昭通市(大关县、鲁甸县、永善县、威信县、巧家县、镇雄县、水富市、彝良县、昭阳区、绥江县、盐津县)

十堰市(张湾区、郧西县、房县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、竹山县、郧阳区)

洛阳市(西工区、老城区、宜阳县、孟津区、嵩县、伊川县、汝阳县、瀍河回族区、偃师区、洛宁县、栾川县、涧西区、洛龙区、新安县)

庆阳市(华池县、环县、宁县、庆城县、西峰区、正宁县、合水县、镇原县)

金华市(磐安县、婺城区、东阳市、义乌市、浦江县、永康市、武义县、金东区、兰溪市)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、清原满族自治县、顺城区、新抚区)

西安市(莲湖区、未央区、临潼区、碑林区、阎良区、长安区、鄠邑区、新城区、灞桥区、雁塔区、高陵区、周至县、蓝田县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。