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宝宝对准坐下来自己弄的意义:教你快速解决常见问题,轻松畅玩游戏!

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临沧市(耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、镇康县)

怀化市(通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、辰溪县、溆浦县、鹤城区、沅陵县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、会同县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

宜宾市(南溪区、高县、屏山县、兴文县、翠屏区、叙州区、江安县、长宁县、筠连县、珙县)

淮安市(涟水县、洪泽区、金湖县、清江浦区、淮阴区、盱眙县、淮安区)

黄石市(西塞山区、大冶市、黄石港区、下陆区、铁山区、阳新县)

毕节市(金沙县、织金县、黔西市、七星关区、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县)

三门峡市(渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市、义马市、湖滨区)

金昌市(永昌县、金川区)

黑河市(嫩江市、爱辉区、孙吴县、逊克县、五大连池市、北安市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

云浮市(罗定市、云安区、云城区、新兴县、郁南县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

海东市(平安区、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

泰州市(高港区、泰兴市、海陵区、姜堰区、靖江市、兴化市)

辽阳市(文圣区、白塔区、灯塔市、弓长岭区、太子河区、辽阳县、宏伟区)

眉山市(东坡区、丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县、洪雅县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

洛阳市(新安县、瀍河回族区、孟津区、伊川县、宜阳县、洛龙区、涧西区、西工区、老城区、栾川县、偃师区、洛宁县、汝阳县、嵩县)

西安市(未央区、蓝田县、雁塔区、新城区、灞桥区、鄠邑区、周至县、临潼区、阎良区、高陵区、长安区、莲湖区、碑林区)

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铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

肇庆市(鼎湖区、端州区、德庆县、四会市、高要区、广宁县、怀集县、封开县)

玉林市(福绵区、玉州区、兴业县、陆川县、博白县、北流市、容县)

阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、青河县、哈巴河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市)

衡阳市(衡阳县、石鼓区、常宁市、蒸湘区、南岳区、祁东县、珠晖区、耒阳市、衡东县、雁峰区、衡山县、衡南县)

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达州市(达川区、渠县、大竹县、开江县、宣汉县、通川区、万源市)

湛江市(雷州市、麻章区、坡头区、霞山区、赤坎区、遂溪县、廉江市、徐闻县、吴川市)

承德市(双桥区、丰宁满族自治县、隆化县、双滦区、宽城满族自治县、滦平县、承德县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区)

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黄冈市(团风县、蕲春县、罗田县、英山县、黄梅县、麻城市、武穴市、红安县、黄州区、浠水县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

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宁德市(福安市、柘荣县、蕉城区、福鼎市、古田县、周宁县、霞浦县、屏南县、寿宁县)

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黄山市(黟县、黄山区、祁门县、屯溪区、歙县、休宁县、徽州区)

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香港特别行政区

白山市(江源区、浑江区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县)

忻州市(偏关县、岢岚县、宁武县、繁峙县、静乐县、神池县、五寨县、原平市、忻府区、五台县、河曲县、保德县、定襄县、代县)

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舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

合肥市(包河区、肥西县、庐江县、肥东县、瑶海区、长丰县、蜀山区、巢湖市、庐阳区)

岳阳市(华容县、汨罗市、湘阴县、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、云溪区、平江县、君山区)

湖州市(德清县、安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区)

赣州市(上犹县、寻乌县、崇义县、信丰县、龙南市、兴国县、大余县、石城县、瑞金市、宁都县、定南县、安远县、赣县区、于都县、全南县、南康区、会昌县、章贡区)

咸阳市(渭城区、杨陵区、礼泉县、秦都区、长武县、乾县、兴平市、旬邑县、泾阳县、三原县、彬州市、武功县、永寿县、淳化县)

营口市(大石桥市、盖州市、老边区、西市区、站前区、鲅鱼圈区)

邵阳市(双清区、武冈市、新邵县、大祥区、绥宁县、北塔区、邵阳县、邵东市、隆回县、洞口县、新宁县、城步苗族自治县)

通化市(柳河县、通化县、二道江区、东昌区、辉南县、集安市、梅河口市)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、临颍县、舞阳县)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、卢龙县、抚宁区)

汉中市(南郑区、宁强县、汉台区、城固县、佛坪县、镇巴县、洋县、略阳县、留坝县、勉县、西乡县)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、太平区、清河门区、彰武县、细河区、海州区)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、治多县、称多县、曲麻莱县、玉树市)

安庆市(迎江区、太湖县、桐城市、大观区、潜山市、怀宁县、宿松县、宜秀区、岳西县、望江县)

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汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

来宾市(象州县、兴宾区、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县)

张掖市(高台县、甘州区、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、红山区、克什克腾旗、林西县、松山区、宁城县、元宝山区)

杭州市(拱墅区、建德市、临平区、临安区、滨江区、桐庐县、余杭区、萧山区、上城区、钱塘区、西湖区、淳安县、富阳区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、麻栗坡县、广南县、马关县、文山市、丘北县、富宁县、西畴县)

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徐州市(新沂市、贾汪区、铜山区、邳州市、鼓楼区、丰县、沛县、云龙区、泉山区、睢宁县)

牡丹江市(阳明区、东宁市、绥芬河市、林口县、海林市、宁安市、东安区、爱民区、穆棱市、西安区)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

石家庄市(元氏县、井陉矿区、无极县、栾城区、赞皇县、辛集市、平山县、鹿泉区、晋州市、藁城区、正定县、新乐市、赵县、裕华区、灵寿县、行唐县、深泽县、高邑县、长安区、新华区、井陉县、桥西区)

塔城地区(裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、塔城市、沙湾市)

温州市(乐清市、瑞安市、文成县、龙港市、永嘉县、苍南县、龙湾区、鹿城区、平阳县、瓯海区、洞头区、泰顺县)

南通市(海安市、海门区、启东市、崇川区、如皋市、如东县、通州区)

拉萨市(堆龙德庆区、墨竹工卡县、达孜区、曲水县、尼木县、林周县、当雄县、城关区)

平凉市(华亭市、庄浪县、崆峒区、灵台县、静宁县、泾川县、崇信县)

泰安市(岱岳区、肥城市、宁阳县、东平县、新泰市、泰山区)

昌都市(边坝县、卡若区、八宿县、丁青县、左贡县、江达县、洛隆县、类乌齐县、察雅县、贡觉县、芒康县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

兰州市(红古区、榆中县、城关区、安宁区、七里河区、永登县、西固区、皋兰县)

信阳市(固始县、淮滨县、商城县、息县、光山县、平桥区、新县、罗山县、潢川县、浉河区)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、兴海县、贵德县)

开发商的这个冬天,成了史上最漫长的季节。

煎熬之下,以内房股为代表,房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日,香港资本市场,老牌开发商建业地产(00832,HK)大涨21.65%,成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性,因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中,建业地产报收0.118港元,成交金额仅35.3万港股,市值为3.6亿港元。

35.3万,不到行业繁荣期一位高管的月薪;3.6亿资金,不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上,建业地产股价的表现,并非个案。香港上市的内房股,在当前的市场环境下,大多数股价低迷,交投清淡,乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日,在港上市的内地房地股(内房股),共有159家公司,其中113家公司交易价格低于1港元,占比71%;80家公司低于0.25港元,占比51%。

这些数据表明,内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面,就这些标准衡量,其中大量的内房股已经触发以下两条规则:一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元,联交所可强制退市;二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%,触发退市。

也就是说,对大面积的内房股,债务违约仍在发酵,未来一段时间内,面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场,对退市房企而言,那是最后的挽歌。因为这意味着,曾经受资本追捧的明星企业,从此泯然于众人。

作为资本密集型行业,先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看,在成为一段时间的僵尸企业之后,消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大,退市之后,如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中,和那些全国扩张的企业不同,建业地产是个特殊的存在。 

4月20日,郑州花园路,万达坊,“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出,市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后,隐藏着一家失意的公司,也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场,由建业集团2015年启动建设,2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目,因其融合商业、文化、商务功能,推动金水区CBD发展,被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月,建业集团与万达商业达成战略合作,将旗下商业项目(包括郑州建业凯旋广场)的运营权移交万达,以换取7亿元现金流缓解经营压力。

图片来自万达坊官微

建业凯旋广场的更名,只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨,成为建业地产债务危机的导火索。当年7月,郑州特大暴雨导致多处工地停工,多处项目受灾;此外,灾后公司销售断崖式下滑,销售回款急速减少;同时文旅、商业等业态停业,导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧,债务危机全面爆发。其后,建业集团董事长胡葆森亲自上阵,从王健林处借了7个“小目标”,并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权,这也是商业广场更名的由来……

时隔四年,现实依旧不容乐观,公司最新年报显示,截至2024年末,建业地产的借贷总额达240.4亿元,其中一年内到期债务达到212.05亿元,现金及等价物仅有3.65亿元,现金流紧张依旧。更令人关注的是,公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额,凸显了流动性困境。2025年一季度,公司合同销售总额人民币21.1亿元,同比增加15.1%;其中3月份,建业集团物业销售额人民币5.4亿元,同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比,当下经营活动创造的经现金流,相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中,就表现形式来看,绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同,这是一家深耕河南,在房企全国化布局浪潮中,能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是,深耕浙江,以杭州为大本营的滨江集团,安然度过了本轮行业衰退,成为资本市场上稀缺投资标的,公司股价目前维持高位,仍保有高达325亿的市值。同时,这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上,区域深耕,保持专注,是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言,同样是城市深耕,建业地产为何会遭遇债务困境?为何也难逃周期?

答案在于区域内的无序扩张。2015年,建业地产的销售额仅为165.7亿元,但至2019年,建业地产销售规模首次突破千亿,全年销售总额1011.5亿元,四年间增幅为7倍。与此同时,在这四年里,其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展,很容易得出结论,低能级城市的过度下沉,商业、文旅、养老业态的扩张,让摊子铺得过大,并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中,对建业而言,一个更深层的问题是,资本的双刃剑效应。

在上行周期中,房企通常形成扩张的正反馈,销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中,负反馈同样形成逻辑闭环,销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然,在上述反馈过程中,资产扩张与资产冻结的关键阶段,资本扮演着核心角色。

同为河南企业,近期持续出圈的胖东来,给出了一个反资本的案例,正如其创始人于东来名言:“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来,上市会将企业的灵魂出卖给资本,导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知,上市是为了挣钱,而不是因为责任,因此他选择坚守河南,不往外扩张,并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言,如果能再重新选择一次,企业的命运或许并没有什么不同,因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言,如果给胡葆森重来一次的机会,企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设,现如今,建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说,雪中送炭无异于痴人说梦,锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻,对陷入债务危机的房企来而言,他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐,又最终被资本抛弃。

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