马化腾是谁_探索背后的科技与设计

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南通市(海安市、崇川区、启东市、通州区、如皋市、海门区、如东县)

鞍山市(岫岩满族自治县、台安县、铁东区、海城市、千山区、铁西区、立山区)

朔州市(朔城区、右玉县、怀仁市、应县、平鲁区、山阴县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  鸡西市(梨树区、恒山区、密山市、滴道区、城子河区、鸡冠区、麻山区、虎林市、鸡东县)

阜阳市(阜南县、颍泉区、临泉县、颍东区、太和县、界首市、颍上县、颍州区)

宣城市(郎溪县、宣州区、宁国市、旌德县、泾县、广德市、绩溪县)

镇江市(丹徒区、扬中市、句容市、京口区、丹阳市、润州区)

三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区)  吉林市(蛟河市、磐石市、丰满区、昌邑区、舒兰市、龙潭区、桦甸市、永吉县、船营区)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

昆明市(西山区、呈贡区、宜良县、安宁市、五华区、嵩明县、东川区、晋宁区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、盘龙区)

九江市(武宁县、庐山市、湖口县、彭泽县、柴桑区、德安县、浔阳区、共青城市、永修县、都昌县、瑞昌市、濂溪区、修水县)

焦作市(武陟县、中站区、温县、解放区、山阳区、马村区、孟州市、沁阳市、博爱县、修武县)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县、新抚区、顺城区、清原满族自治县)

保定市(安新县、顺平县、易县、涞水县、定兴县、容城县、涿州市、竞秀区、高阳县、博野县、唐县、曲阳县、涞源县、满城区、望都县、清苑区、雄县、高碑店市、安国市、阜平县、蠡县、定州市、徐水区、莲池区)

宿州市(砀山县、泗县、萧县、灵璧县、埇桥区)

达州市(开江县、达川区、大竹县、渠县、通川区、万源市、宣汉县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

长沙市(岳麓区、宁乡市、开福区、天心区、芙蓉区、望城区、雨花区、长沙县、浏阳市)

来宾市(兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县)

佳木斯市(桦南县、抚远市、汤原县、桦川县、郊区、同江市、富锦市、向阳区、前进区、东风区)

阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县)

周口市(淮阳区、鹿邑县、郸城县、扶沟县、川汇区、商水县、项城市、西华县、太康县、沈丘县)

开封市(禹王台区、顺河回族区、鼓楼区、龙亭区、杞县、通许县、尉氏县、祥符区、兰考县)

忻州市(河曲县、原平市、神池县、代县、岢岚县、偏关县、宁武县、保德县、忻府区、五寨县、静乐县、五台县、繁峙县、定襄县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县、丹棱县、东坡区)

塔城地区(塔城市、额敏县、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市)

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宜昌市(五峰土家族自治县、伍家岗区、枝江市、秭归县、西陵区、长阳土家族自治县、远安县、宜都市、点军区、夷陵区、当阳市、猇亭区、兴山县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、利川市、来凤县、宣恩县、恩施市、建始县、巴东县、鹤峰县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、泗洪县、沭阳县)

广安市(武胜县、广安区、华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区)  绍兴市(嵊州市、柯桥区、新昌县、越城区、诸暨市、上虞区)

雅安市(雨城区、荥经县、天全县、石棉县、芦山县、宝兴县、汉源县、名山区)

晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、高平市、城区、陵川县)

株洲市(炎陵县、茶陵县、醴陵市、天元区、芦淞区、渌口区、石峰区、荷塘区、攸县)金昌市(金川区、永昌县)

河源市(东源县、紫金县、连平县、和平县、龙川县、源城区)  武汉市(武昌区、洪山区、新洲区、蔡甸区、汉南区、青山区、江夏区、东西湖区、硚口区、江岸区、黄陂区、汉阳区、江汉区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

聊城市(东阿县、茌平区、冠县、临清市、阳谷县、东昌府区、高唐县、莘县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、泸西县、河口瑶族自治县、红河县、蒙自市、绿春县、弥勒市、个旧市、屏边苗族自治县、开远市、元阳县)延安市(富县、安塞区、洛川县、黄陵县、宜川县、志丹县、延川县、延长县、甘泉县、宝塔区、吴起县、黄龙县、子长市)

太原市(尖草坪区、古交市、小店区、阳曲县、娄烦县、晋源区、杏花岭区、清徐县、迎泽区、万柏林区)

南充市(阆中市、嘉陵区、营山县、高坪区、蓬安县、西充县、顺庆区、仪陇县、南部县)

漳州市(漳浦县、龙海区、南靖县、龙文区、东山县、华安县、平和县、长泰区、云霄县、芗城区、诏安县)

那曲市(巴青县、双湖县、色尼区、索县、班戈县、聂荣县、嘉黎县、申扎县、安多县、比如县、尼玛县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

深圳市(坪山区、福田区、罗湖区、龙华区、盐田区、南山区、宝安区、光明区、龙岗区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

青岛市(平度市、黄岛区、市南区、李沧区、胶州市、崂山区、即墨区、市北区、莱西市、城阳区)

赤峰市(克什克腾旗、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、巴林左旗、翁牛特旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、红山区、敖汉旗、林西县)

河池市(东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、天峨县、大化瑶族自治县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、五原县、磴口县、临河区、杭锦后旗、乌拉特前旗)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)

盐城市(亭湖区、盐都区、射阳县、东台市、建湖县、响水县、滨海县、阜宁县、大丰区)

郑州市(管城回族区、中牟县、荥阳市、登封市、金水区、上街区、新郑市、中原区、惠济区、巩义市、新密市、二七区)

专题：市场缩量分化A股热点轮动或将延续

　　在股权融资遇冷的背景下，并购重组业务成为券商投行寻求收入新增量的主要路径之一。不过，从目前已披露年报的25家上市券商对比来看，这一业务的格局可谓“悲喜两重天”。

　　数据显示，以财务顾问业务净收入为口径，上述25家券商中有11家实现正增长，增幅最高达53%；有14家则出现了下滑，最高降幅达61%。整体而言，行业集中度进一步抬升，前八强券商分去了多数“蛋糕”。

　　财务顾问业务净收入整体同比下滑

　　2024年，并购重组市场持续升温，全年首次公告重大资产重组的A股上市公司达112家，同比增加9.80%，近一半都是在“并购六条”政策发布后予以公告。

　　不过，由于受国内外复杂经济形势的影响，以及并购交易本身相对复杂漫长，实际落地的境内和跨境并购交易仍然呈下降趋势。以A股市场为例，根据Wind数据，重大资产重组交易的完成规模为812.41亿元，同比下降76%。

　　对于投行来说，开展并购重组业务的收入主要包含在财务顾问业务中。数据显示，上述25家上市券商的财务顾问业务净收入总额为33.51亿元，较2023年仅下降2%，但具体到各家券商，分化则非常明显——有14家券商的财务顾问业务净收入出现下滑，另外11家券商则实现正增长。

　　具体来看，财务顾问业务净收入出现下滑的14家券商中，除了国泰海通微降1%、国元证券下滑6%，其余券商的降幅均在10%以上。

　　在财务顾问业务净收入实现正增长的11家券商中，广发证券以53%的增幅居首，首创证券、东方证券、中金公司、浙商证券的同比增幅均在20%以上。此外，南京证券、国海证券的财务顾问业务净收入也实现了10%以上的增长。

　　由于财务顾问业务净收入还囊括其他咨询服务的收入，因此其收入金额和增长情况并不能完全反映券商开展并购重组业务的情况。比如，首创证券发布的2024年年报显示，该公司的财务顾问业务收入大增主要系在新三板推荐挂牌等方面取得了良好成绩。

　　前八强券商抢走更多“蛋糕”

　　从绝对值来看，仅有8家券商的财务顾问业务净收入迈过了1亿元关口，除浙商证券外，其余均为大型券商。

　　财务顾问业务净收入居首的是中金公司，为9.16亿元，中信证券以5.64亿元次之。而位居二者之后的券商，分别是华泰证券、中信建投、申万宏源、国泰海通、招商证券、浙商证券。

　　另外，财务顾问业务净收入在5000万元~1亿元之间的券商有6家，分别是中泰证券、东方证券、东兴证券、国联民生、广发证券、南京证券，其余11家券商的这一指标均在5000万元以下。

　　整体上看，财务顾问业务净收入榜单前八的券商，净收入总和占比达到79%，较上年增加了4个百分点。由于目前除国信证券外，大型券商的年报已悉数披露完毕，因此不难看出，财务顾问业务市场的多数“蛋糕”实际上已被大型券商分走。

　　与此同时，统计数据还显示，即使行业集中度已较高，但位于榜单前三的券商其实也存在着非常明显的收入分层。其中，中金公司具有明显领先优势，中信证券也和后者拉开了距离。而华泰证券、中信建投、申万宏源、国泰海通等4家券商的表现则不相上下，财务顾问业务净收入均在2.2亿~2.6亿元之间。

　　值得一提的是，多家头部券商均在年报中以不同的统计口径表示，自家公司的并购重组业务位居行业第一或第二。如果结合年报中的财务顾问业务净收入的分项目指标看，并购重组财务顾问业务净收入（含境内、境外）前三强依次是中金公司（4.18亿元）、中信证券（2.72亿元）、华泰证券（0.48亿元）；如果从财务顾问参与并购事件的规模来看，以并购交易完成日为统计口径，前三强则依次是中信证券、中金公司、中信建投。

　　并购重组活跃度有望持续提升

　　证券时报记者进一步统计数据发现，因财务顾问业务收入增长，部分券商投行业绩的下滑态势也得到了缓解。

　　比如中金公司，该公司2024年投行业务手续费净收入的同比降幅，已从2023年的47.16%收窄至16%。在头部券商阵营中，这一降幅是最小的，这跟财务顾问业务对投行业务的贡献度提高有一定关系。数据显示，中金公司2024年财务顾问业务净收入占投行业务净收入的比重为30%，较2023年增长了10个百分点。申万宏源、国海证券、中信证券亦是如此，财务顾问业务对其投行业绩的贡献度都有所提升。

　　展望未来，多家机构研判，并购重组市场的活跃度有望持续提升，投行业务将迎来长期高质量发展。

　　近日，普华永道发布的报告认为，得益于持续进行的国企改革带来的大规模交易、跨国公司采取优化投资组合的措施，以及中国资本对海外投资需求的增长，尤其是对东南亚地区的投资以及大量私募股权项目拟退出的需求，预计2025年的并购交易量将在2024年的基础上达到两位数的增长。

　　多家券商也在2024年年报中强调，将继续深入把握并购重组的业务机会。东兴证券称，将服务科技型企业整合升级，积极拓展新兴产业并购业务领域，加强与集团和公司内部相关部门及市场私募股权投资机构合作，充分挖掘上市公司客户资源，支持产业整合，赋能客户产业转型升级。

　　（文章来源：证券时报）