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衡水市(安平县、景县、武邑县、饶阳县、桃城区、冀州区、武强县、深州市、枣强县、故城县、阜城县)

柳州市(鹿寨县、融安县、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳南区、鱼峰区、柳江区、柳北区、柳城县)

深圳市(龙华区、龙岗区、坪山区、盐田区、宝安区、罗湖区、光明区、南山区、福田区)

崇左市(天等县、大新县、龙州县、凭祥市、宁明县、江州区、扶绥县)  吕梁市(离石区、汾阳市、交城县、岚县、交口县、临县、兴县、孝义市、柳林县、石楼县、方山县、中阳县、文水县)

武汉市(黄陂区、青山区、江岸区、蔡甸区、汉阳区、洪山区、武昌区、汉南区、江汉区、江夏区、硚口区、东西湖区、新洲区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

荆州市(荆州区、沙市区、监利市、洪湖市、松滋市、江陵县、石首市、公安县)  常德市(石门县、武陵区、汉寿县、安乡县、澧县、桃源县、鼎城区、津市市、临澧县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

淮安市(淮阴区、金湖县、涟水县、洪泽区、清江浦区、淮安区、盱眙县)

绵阳市(三台县、梓潼县、安州区、江油市、北川羌族自治县、游仙区、平武县、盐亭县、涪城区)

佛山市(顺德区、三水区、南海区、禅城区、高明区)

南京市(鼓楼区、江宁区、雨花台区、浦口区、高淳区、溧水区、栖霞区、秦淮区、玄武区、六合区、建邺区)

甘南藏族自治州(碌曲县、临潭县、舟曲县、玛曲县、卓尼县、合作市、迭部县、夏河县)

三门峡市(陕州区、渑池县、卢氏县、义马市、湖滨区、灵宝市)

黑河市(五大连池市、逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市、嫩江市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

长春市(九台区、公主岭市、德惠市、二道区、双阳区、榆树市、农安县、绿园区、朝阳区、宽城区、南关区)

三沙市(南沙区、西沙区)

岳阳市(华容县、临湘市、云溪区、岳阳县、平江县、湘阴县、岳阳楼区、君山区、汨罗市)

吉林市(昌邑区、永吉县、磐石市、蛟河市、舒兰市、丰满区、桦甸市、船营区、龙潭区)

西安市(临潼区、周至县、长安区、莲湖区、雁塔区、鄠邑区、碑林区、高陵区、灞桥区、蓝田县、未央区、新城区、阎良区)

邢台市(新河县、南宫市、宁晋县、南和区、任泽区、柏乡县、巨鹿县、临西县、襄都区、信都区、沙河市、内丘县、临城县、隆尧县、威县、清河县、广宗县、平乡县)

永州市(江永县、零陵区、道县、冷水滩区、宁远县、祁阳市、江华瑶族自治县、东安县、蓝山县、双牌县、新田县)

天水市(张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县、甘谷县、秦州区、秦安县)

台州市(玉环市、温岭市、椒江区、仙居县、临海市、三门县、黄岩区、天台县、路桥区)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、通江县、恩阳区)

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包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、东河区、青山区、石拐区、昆都仑区、白云鄂博矿区、九原区、固阳县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

呼伦贝尔市(牙克石市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、满洲里市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区、扎兰屯市)  果洛藏族自治州(久治县、班玛县、甘德县、达日县、玛沁县、玛多县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、达坂城区、天山区、沙依巴克区)

日喀则市(聂拉木县、白朗县、江孜县、吉隆县、萨迦县、谢通门县、仁布县、昂仁县、萨嘎县、康马县、仲巴县、定日县、岗巴县、桑珠孜区、南木林县、亚东县、定结县、拉孜县)

张掖市(甘州区、高台县、民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县)白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)

郴州市(苏仙区、永兴县、宜章县、桂东县、北湖区、安仁县、资兴市、临武县、嘉禾县、桂阳县、汝城县)  吉安市(吉水县、万安县、吉安县、峡江县、遂川县、新干县、井冈山市、永丰县、安福县、泰和县、永新县、青原区、吉州区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、建平县、凌源市、双塔区、朝阳县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、共和县、贵南县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)长治市(壶关县、襄垣县、潞城区、黎城县、沁源县、平顺县、武乡县、长子县、屯留区、沁县、潞州区、上党区)

陇南市(西和县、康县、武都区、成县、两当县、徽县、文县、宕昌县、礼县)

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赣州市(全南县、龙南市、赣县区、瑞金市、会昌县、南康区、寻乌县、章贡区、上犹县、崇义县、安远县、兴国县、宁都县、石城县、信丰县、大余县、定南县、于都县)

大同市(平城区、天镇县、云冈区、浑源县、灵丘县、新荣区、左云县、广灵县、阳高县、云州区)

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益阳市(赫山区、南县、沅江市、桃江县、安化县、资阳区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”