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三门峡市(陕州区、义马市、渑池县、卢氏县、灵宝市、湖滨区)

曲靖市(会泽县、马龙区、陆良县、富源县、宣威市、师宗县、沾益区、麒麟区、罗平县)

台州市(玉环市、仙居县、三门县、临海市、路桥区、椒江区、黄岩区、温岭市、天台县)

郑州市(登封市、惠济区、巩义市、中原区、荥阳市、上街区、新密市、新郑市、中牟县、管城回族区、金水区、二七区)  广西壮族自治区

昆明市(宜良县、东川区、安宁市、富民县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、西山区、五华区、官渡区、呈贡区、晋宁区)

攀枝花市(东区、西区、仁和区、盐边县、米易县)

襄阳市(南漳县、枣阳市、襄州区、老河口市、宜城市、襄城区、谷城县、保康县、樊城区)阿坝藏族羌族自治州(松潘县、壤塘县、九寨沟县、黑水县、马尔康市、理县、阿坝县、若尔盖县、小金县、金川县、红原县、汶川县、茂县)

泸州市(泸县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、合江县、江阳区、叙永县)  张家口市(涿鹿县、沽源县、崇礼区、蔚县、宣化区、张北县、下花园区、怀来县、桥东区、万全区、阳原县、怀安县、赤城县、尚义县、桥西区、康保县)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区、顺城区、东洲区)

和田地区(和田县、皮山县、民丰县、洛浦县、于田县、墨玉县、策勒县、和田市)

广州市(越秀区、南沙区、天河区、白云区、海珠区、黄埔区、番禺区、花都区、从化区、增城区、荔湾区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、花垣县、龙山县、永顺县、古丈县、吉首市、凤凰县)

温州市(苍南县、龙港市、乐清市、平阳县、永嘉县、瓯海区、瑞安市、洞头区、泰顺县、鹿城区、龙湾区、文成县)

漳州市(东山县、诏安县、云霄县、平和县、长泰区、芗城区、龙文区、漳浦县、华安县、龙海区、南靖县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

银川市(贺兰县、兴庆区、金凤区、永宁县、西夏区、灵武市)

林芝市(工布江达县、朗县、巴宜区、波密县、米林市、察隅县、墨脱县)

长春市(二道区、榆树市、九台区、农安县、公主岭市、宽城区、朝阳区、双阳区、南关区、绿园区、德惠市)

西安市(阎良区、新城区、未央区、灞桥区、临潼区、高陵区、碑林区、鄠邑区、莲湖区、雁塔区、蓝田县、长安区、周至县)

自贡市(自流井区、贡井区、荣县、沿滩区、大安区、富顺县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县)

芜湖市(镜湖区、鸠江区、繁昌区、湾沚区、无为市、南陵县、弋江区)

济宁市(泗水县、嘉祥县、曲阜市、微山县、邹城市、任城区、汶上县、兖州区、金乡县、鱼台县、梁山县)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

呼伦贝尔市(牙克石市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、阿荣旗、根河市、鄂温克族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗)

巴彦淖尔市(五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区)

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哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

运城市(垣曲县、新绛县、闻喜县、盐湖区、稷山县、永济市、万荣县、临猗县、芮城县、夏县、平陆县、河津市、绛县)

昭通市(镇雄县、绥江县、大关县、鲁甸县、盐津县、巧家县、水富市、昭阳区、永善县、彝良县、威信县)

喀什地区(伽师县、泽普县、巴楚县、疏勒县、莎车县、疏附县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县、喀什市、麦盖提县)  揭阳市(揭东区、揭西县、榕城区、普宁市、惠来县)

郴州市(桂阳县、苏仙区、北湖区、临武县、桂东县、汝城县、资兴市、安仁县、嘉禾县、宜章县、永兴县)

晋中市(左权县、和顺县、寿阳县、平遥县、灵石县、介休市、榆社县、祁县、榆次区、昔阳县、太谷区)

日喀则市(白朗县、萨嘎县、仁布县、定结县、萨迦县、亚东县、江孜县、南木林县、吉隆县、昂仁县、康马县、谢通门县、仲巴县、定日县、岗巴县、拉孜县、桑珠孜区、聂拉木县)蚌埠市(怀远县、五河县、固镇县、蚌山区、龙子湖区、淮上区、禹会区)

嘉兴市(秀洲区、平湖市、嘉善县、南湖区、桐乡市、海盐县、海宁市)  株洲市(渌口区、芦淞区、荷塘区、攸县、炎陵县、天元区、茶陵县、石峰区、醴陵市)

赣州市(定南县、全南县、安远县、瑞金市、石城县、大余县、寻乌县、兴国县、宁都县、崇义县、龙南市、南康区、信丰县、会昌县、于都县、上犹县、赣县区、章贡区)

通化市(集安市、梅河口市、辉南县、东昌区、柳河县、通化县、二道江区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)唐山市(曹妃甸区、古冶区、丰润区、迁西县、乐亭县、路南区、路北区、滦南县、开平区、遵化市、丰南区、滦州市、迁安市、玉田县)

马鞍山市(和县、博望区、含山县、当涂县、花山区、雨山区)

山南市(浪卡子县、隆子县、洛扎县、加查县、扎囊县、措美县、桑日县、曲松县、琼结县、错那市、贡嘎县、乃东区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

南昌市(东湖区、进贤县、安义县、青山湖区、西湖区、青云谱区、红谷滩区、新建区、南昌县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

阿里地区(普兰县、札达县、改则县、日土县、革吉县、噶尔县、措勤县)

南通市(海安市、通州区、如皋市、启东市、海门区、如东县、崇川区)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、惠城区、博罗县)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、平桂区)

延安市(吴起县、黄陵县、宝塔区、洛川县、宜川县、甘泉县、延川县、子长市、安塞区、延长县、富县、志丹县、黄龙县)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

周口市(扶沟县、川汇区、郸城县、沈丘县、西华县、淮阳区、项城市、鹿邑县、太康县、商水县)

阜新市(彰武县、海州区、新邱区、太平区、阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区)

临汾市(尧都区、古县、霍州市、翼城县、汾西县、大宁县、永和县、蒲县、安泽县、吉县、襄汾县、洪洞县、乡宁县、隰县、曲沃县、侯马市、浮山县)

营口市(站前区、老边区、大石桥市、西市区、盖州市、鲅鱼圈区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方