啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！

400电话：123456（点击咨询）

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！各观看免费《今日汇总》

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！各区点热线观看免费《今日发布》

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！电话

7天观看免费人工电话为您、啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！电话区域：

吴忠市(盐池县、青铜峡市、同心县、红寺堡区、利通区)

兰州市(七里河区、永登县、西固区、红古区、安宁区、榆中县、皋兰县、城关区)

福州市(闽清县、福清市、平潭县、连江县、永泰县、鼓楼区、罗源县、台江区、马尾区、仓山区、长乐区、闽侯县、晋安区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)  洛阳市(宜阳县、涧西区、伊川县、洛宁县、嵩县、瀍河回族区、偃师区、栾川县、老城区、西工区、汝阳县、新安县、孟津区、洛龙区)

长治市(屯留区、壶关县、平顺县、沁源县、潞州区、襄垣县、上党区、黎城县、长子县、武乡县、沁县、潞城区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、靖江市、兴化市、高港区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

阜阳市(临泉县、颍泉区、颍州区、颍上县、颍东区、阜南县、太和县、界首市)  焦作市(武陟县、解放区、修武县、沁阳市、温县、中站区、孟州市、博爱县、马村区、山阳区)

天水市(甘谷县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、麦积区、清水县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

大同市(左云县、平城区、云冈区、浑源县、云州区、新荣区、广灵县、灵丘县、阳高县、天镇县)

上饶市(铅山县、余干县、鄱阳县、广丰区、弋阳县、万年县、信州区、横峰县、德兴市、广信区、婺源县、玉山县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、红原县、金川县、茂县、马尔康市、小金县、汶川县、松潘县、若尔盖县、黑水县、壤塘县、九寨沟县、阿坝县)

徐州市(睢宁县、云龙区、沛县、贾汪区、泉山区、邳州市、鼓楼区、新沂市、丰县、铜山区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

西藏自治区

榆林市(神木市、佳县、横山区、绥德县、榆阳区、府谷县、吴堡县、米脂县、定边县、靖边县、子洲县、清涧县)

丹东市(振兴区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、元宝区、振安区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

开封市(顺河回族区、禹王台区、祥符区、龙亭区、尉氏县、杞县、兰考县、通许县、鼓楼区)

昌都市(江达县、八宿县、察雅县、芒康县、卡若区、洛隆县、左贡县、边坝县、类乌齐县、丁青县、贡觉县)

衡阳市(衡东县、珠晖区、雁峰区、耒阳市、石鼓区、衡阳县、常宁市、衡山县、衡南县、蒸湘区、祁东县、南岳区)

泸州市(龙马潭区、合江县、叙永县、江阳区、古蔺县、泸县、纳溪区)

咸宁市(通山县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通城县、崇阳县)

荆州市(荆州区、江陵县、公安县、松滋市、石首市、洪湖市、沙市区、监利市)

400电话：123456（点击咨询）

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！电话

7天观看免费人工电话为您、啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！中心2025已更新(今日/推荐)

啊快进去好深用力啊使劲岳：揭开隐秘网络中的神秘面纱，探寻其背后的真实故事与危险！电话区域：

周口市(沈丘县、淮阳区、鹿邑县、川汇区、郸城县、西华县、太康县、项城市、扶沟县、商水县)

沧州市(沧县、东光县、河间市、任丘市、黄骅市、运河区、泊头市、青县、新华区、肃宁县、海兴县、南皮县、吴桥县、孟村回族自治县、献县、盐山县)

泉州市(丰泽区、安溪县、鲤城区、晋江市、泉港区、石狮市、惠安县、金门县、洛江区、德化县、永春县、南安市)

眉山市(洪雅县、丹棱县、青神县、仁寿县、东坡区、彭山区)  抚州市(乐安县、黎川县、金溪县、南城县、宜黄县、崇仁县、资溪县、南丰县、临川区、东乡区、广昌县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、和静县、且末县、轮台县、若羌县、尉犁县)

漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县)

百色市(西林县、那坡县、田阳区、平果市、田东县、德保县、乐业县、靖西市、田林县、凌云县、隆林各族自治县、右江区)深圳市(龙岗区、盐田区、福田区、南山区、坪山区、罗湖区、宝安区、光明区、龙华区)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、南海区、三水区)  邯郸市(肥乡区、馆陶县、永年区、复兴区、鸡泽县、磁县、成安县、曲周县、邯山区、武安市、涉县、邱县、峰峰矿区、丛台区、大名县、魏县、广平县、临漳县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)哈尔滨市(木兰县、道里区、延寿县、方正县、呼兰区、宾县、香坊区、阿城区、通河县、依兰县、尚志市、松北区、五常市、南岗区、平房区、巴彦县、双城区、道外区)

安庆市(望江县、潜山市、岳西县、宿松县、宜秀区、桐城市、怀宁县、迎江区、大观区、太湖县)

重庆市(忠县、江津区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、大渡口区、江北区、彭水苗族土家族自治县、巫溪县、开州区、綦江区、武隆区、丰都县、涪陵区、垫江县、巫山县、璧山区、合川区、沙坪坝区、南川区、渝中区、云阳县、潼南区、南岸区、北碚区、永川区、黔江区、大足区、巴南区、奉节县、万州区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、长寿区、梁平区、城口县、石柱土家族自治县、渝北区)

广州市(荔湾区、番禺区、越秀区、增城区、花都区、黄埔区、白云区、南沙区、从化区、海珠区、天河区)

阿克苏地区(温宿县、库车市、阿克苏市、沙雅县、乌什县、阿瓦提县、新和县、柯坪县、拜城县)

郴州市(桂东县、嘉禾县、资兴市、宜章县、苏仙区、永兴县、安仁县、北湖区、临武县、汝城县、桂阳县)

衢州市(江山市、柯城区、龙游县、常山县、开化县、衢江区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、台江县、天柱县、黄平县、从江县、锦屏县、雷山县、岑巩县、三穗县、榕江县、丹寨县、施秉县、剑河县、镇远县、麻江县、凯里市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

滁州市(全椒县、南谯区、来安县、天长市、琅琊区、凤阳县、明光市、定远县)

唐山市(迁安市、路南区、古冶区、丰南区、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、遵化市、开平区、滦南县、丰润区、滦州市、路北区、玉田县)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

渭南市(潼关县、华州区、白水县、韩城市、华阴市、临渭区、富平县、合阳县、澄城县、大荔县、蒲城县)

广西壮族自治区

上海市(浦东新区、静安区、普陀区、长宁区、闵行区、金山区、崇明区、青浦区、松江区、徐汇区、黄浦区、虹口区、奉贤区、宝山区、嘉定区、杨浦区)

娄底市(双峰县、涟源市、冷水江市、新化县、娄星区)

聊城市(东昌府区、莘县、冠县、东阿县、阳谷县、临清市、茌平区、高唐县)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　在针对哈佛大学不断加码的施压行动中，特朗普政府又出新招，正敦促该校交出关于从外国来源所获资金的记录，并且要追溯到10年前。

　　美国大学从外国来源获得数以十亿美元计的资助、合同或捐赠，必须就此每半年向政府报告一次。在周四致哈佛大学校长AlanGarber的一封信中，美国教育部总法律顾问办公室写道，哈佛大学在2014年至2019年期间所做披露“不完整且不准确”。

　　联邦法律要求大学报告来自外国来源的价值超过25万美元的捐赠。

　　哈佛大学在一份书面声明中表示，该校几十年来一直提交此类报告，“作为持续遵守法律的一部分。按照要求，哈佛的报告包括与每年来自外国来源、价值超过25万美元的捐赠和合同有关的信息。这包括关于提供高管教育、其他培训以及学术出版物的合同”。

　　哈佛大学与特朗普政府正处于一场备受瞩目的冲突之中。特朗普政府之前要求该校进行结构性改革，包括要求对行政员工、教职员工和学生的观点进行审查。周一，哈佛大学拒绝了这些要求，Garber称这些要求是对该校独立性的非法攻击。

　　作为回应，联邦政府冻结了22.6亿美元经费。哈佛大学已表示，该校做出了真诚的努力来平息校园内的反犹主义，并实施了结构性改革以防止反犹主义再次抬头。

　　在致哈佛大学的信中，特朗普政府要求该校提供一长串信息，包括哈佛大学每笔外国来源捐赠、资助和合同所涉所有已知相关方的身份，以及哈佛大学与外国政府或个人之间的所有电子邮件、短信和合同。特朗普政府还希望获得关于自2016年以来任何被哈佛大学开除的外国学生的信息，例如电子邮件用户名。