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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县)
西藏自治区
海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、兴海县、同德县)
清远市(佛冈县、清新区、连州市、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县) 沈阳市(苏家屯区、法库县、辽中区、新民市、浑南区、皇姑区、沈北新区、于洪区、沈河区、康平县、铁西区、和平区、大东区)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
衡水市(武邑县、故城县、冀州区、阜城县、枣强县、安平县、桃城区、深州市、武强县、饶阳县、景县)
渭南市(澄城县、华州区、韩城市、富平县、华阴市、合阳县、临渭区、蒲城县、潼关县、白水县、大荔县)
长春市(二道区、朝阳区、双阳区、德惠市、九台区、绿园区、宽城区、榆树市、南关区、公主岭市、农安县) 吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
齐齐哈尔市(富裕县、依安县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、克山县、铁锋区、龙江县、克东县、甘南县、泰来县、龙沙区、碾子山区、昂昂溪区、拜泉县、富拉尔基区、建华区)
黔南布依族苗族自治州(惠水县、福泉市、罗甸县、瓮安县、独山县、贵定县、长顺县、三都水族自治县、平塘县、都匀市、荔波县、龙里县)
秦皇岛市(山海关区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、卢龙县)
漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
新余市(渝水区、分宜县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、土默特右旗、东河区、九原区、石拐区、青山区、白云鄂博矿区)
酒泉市(玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县)
阿勒泰地区(福海县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、青河县、布尔津县)
石家庄市(鹿泉区、平山县、深泽县、无极县、正定县、藁城区、栾城区、元氏县、长安区、赞皇县、行唐县、新华区、灵寿县、井陉矿区、晋州市、裕华区、赵县、井陉县、桥西区、新乐市、高邑县、辛集市)
北京市(密云区、通州区、朝阳区、大兴区、怀柔区、平谷区、昌平区、西城区、丰台区、门头沟区、房山区、东城区、顺义区、石景山区、海淀区、延庆区)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)
盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)
西宁市(湟中区、城西区、城东区、城中区、城北区、湟源县、大通回族土族自治县)
山南市(错那市、措美县、乃东区、扎囊县、曲松县、隆子县、加查县、洛扎县、琼结县、贡嘎县、桑日县、浪卡子县)
保定市(清苑区、定兴县、涞水县、满城区、望都县、顺平县、徐水区、高阳县、涞源县、雄县、定州市、容城县、竞秀区、阜平县、曲阳县、高碑店市、蠡县、涿州市、博野县、安国市、莲池区、易县、安新县、唐县)
信阳市(潢川县、固始县、平桥区、商城县、罗山县、浉河区、息县、淮滨县、新县、光山县)
徐州市(鼓楼区、新沂市、丰县、铜山区、睢宁县、沛县、云龙区、泉山区、邳州市、贾汪区)
长治市(襄垣县、壶关县、沁源县、潞城区、潞州区、武乡县、长子县、上党区、屯留区、黎城县、平顺县、沁县)
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汕头市(潮阳区、龙湖区、潮南区、澄海区、南澳县、濠江区、金平区)
双鸭山市(友谊县、集贤县、饶河县、四方台区、尖山区、宝山区、岭东区、宝清县)
咸宁市(崇阳县、咸安区、通山县、通城县、赤壁市、嘉鱼县)
来宾市(忻城县、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、合山市) 德阳市(旌阳区、广汉市、什邡市、罗江区、中江县、绵竹市)
玉溪市(澄江市、华宁县、江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、易门县、通海县)
韶关市(新丰县、乳源瑶族自治县、南雄市、曲江区、武江区、仁化县、乐昌市、浈江区、始兴县、翁源县)
平凉市(泾川县、崇信县、庄浪县、崆峒区、华亭市、灵台县、静宁县)新乡市(新乡县、获嘉县、长垣市、牧野区、凤泉区、封丘县、红旗区、卫滨区、延津县、辉县市、卫辉市、原阳县)
果洛藏族自治州(班玛县、久治县、玛多县、甘德县、玛沁县、达日县) 松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)
南通市(如东县、海门区、崇川区、启东市、通州区、如皋市、海安市)
重庆市(璧山区、渝中区、城口县、长寿区、北碚区、大足区、云阳县、梁平区、彭水苗族土家族自治县、巴南区、江北区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、垫江县、铜梁区、巫溪县、南川区、南岸区、合川区、沙坪坝区、丰都县、奉节县、开州区、武隆区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、巫山县、江津区、万州区、潼南区、黔江区、涪陵区、忠县、永川区、綦江区、九龙坡区、渝北区)
白银市(会宁县、景泰县、靖远县、白银区、平川区)阜阳市(颍州区、临泉县、阜南县、颍东区、颍泉区、太和县、颍上县、界首市)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、兴仁市、安龙县、晴隆县、贞丰县、册亨县、兴义市)
河源市(和平县、源城区、紫金县、龙川县、东源县、连平县)
眉山市(洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县、青神县、东坡区)
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潍坊市(潍城区、高密市、安丘市、青州市、奎文区、昌乐县、寿光市、寒亭区、坊子区、诸城市、临朐县、昌邑市)
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宝鸡市(扶风县、金台区、眉县、渭滨区、凤县、陈仓区、太白县、麟游县、陇县、岐山县、千阳县、凤翔区)
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乌鲁木齐市(天山区、达坂城区、新市区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、米东区)
三沙市(南沙区、西沙区)
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朔州市(朔城区、怀仁市、山阴县、平鲁区、应县、右玉县)
毕节市(织金县、赫章县、七星关区、纳雍县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)
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玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县、玉树市)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。