电驴怎么下黄：发现那些让人惊艳的创意灵感，点亮你的生活每一天！各观看《今日汇总》
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晋城市(陵川县、阳城县、高平市、泽州县、城区、沁水县)
郴州市(永兴县、苏仙区、桂东县、宜章县、临武县、北湖区、嘉禾县、桂阳县、汝城县、资兴市、安仁县)
铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)
内江市(市中区、资中县、威远县、隆昌市、东兴区)
贺州市(八步区、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县)
东莞市
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、绿春县、屏边苗族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、个旧市、元阳县、石屏县、开远市、弥勒市、红河县)
亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)
丽水市(青田县、莲都区、松阳县、庆元县、遂昌县、缙云县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县)
澳门特别行政区
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
呼伦贝尔市(根河市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、满洲里市、鄂伦春自治旗、海拉尔区、牙克石市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区)
漯河市(临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区、郾城区)
汉中市(留坝县、宁强县、南郑区、佛坪县、洋县、勉县、汉台区、城固县、镇巴县、略阳县、西乡县)
武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)
阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、福海县、布尔津县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县)
广安市(前锋区、邻水县、广安区、岳池县、武胜县、华蓥市)
恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、来凤县、恩施市、咸丰县、鹤峰县、宣恩县、建始县)
呼和浩特市(回民区、和林格尔县、赛罕区、新城区、武川县、土默特左旗、清水河县、玉泉区、托克托县)
扬州市(仪征市、高邮市、宝应县、广陵区、江都区、邗江区)
抚州市(崇仁县、临川区、金溪县、黎川县、广昌县、资溪县、宜黄县、乐安县、南丰县、南城县、东乡区)
常德市(临澧县、津市市、武陵区、安乡县、桃源县、澧县、石门县、鼎城区、汉寿县)
厦门市(集美区、海沧区、同安区、湖里区、思明区、翔安区)
玉林市(北流市、兴业县、福绵区、容县、博白县、陆川县、玉州区)
广元市(剑阁县、利州区、昭化区、旺苍县、青川县、苍溪县、朝天区)
吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、盐池县、青铜峡市)
宿迁市(泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区)
长治市(潞州区、长子县、上党区、黎城县、沁源县、襄垣县、壶关县、武乡县、屯留区、沁县、潞城区、平顺县)
伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍城县、巩留县、伊宁县、特克斯县)
南充市(阆中市、西充县、高坪区、南部县、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、营山县)
开封市(鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、杞县、祥符区、兰考县、通许县、尉氏县、龙亭区)
德阳市(罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区、绵竹市、中江县)
南京市(江宁区、溧水区、六合区、栖霞区、玄武区、浦口区、高淳区、雨花台区、秦淮区、建邺区、鼓楼区)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、贞丰县、普安县、安龙县、册亨县、望谟县、晴隆县)
榆林市(吴堡县、榆阳区、清涧县、绥德县、靖边县、府谷县、定边县、神木市、横山区、米脂县、佳县、子洲县)
商丘市(宁陵县、柘城县、睢县、虞城县、永城市、民权县、夏邑县、梁园区、睢阳区)
本溪市(明山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、平山区)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、天峻县、德令哈市、乌兰县、都兰县、茫崖市)
梅州市(梅江区、丰顺县、平远县、梅县区、大埔县、兴宁市、五华县、蕉岭县)
保定市(唐县、易县、高阳县、徐水区、竞秀区、博野县、蠡县、安新县、容城县、安国市、涞水县、顺平县、曲阳县、望都县、定州市、阜平县、清苑区、满城区、涿州市、雄县、高碑店市、涞源县、定兴县、莲池区)
宜春市(高安市、万载县、上高县、奉新县、袁州区、宜丰县、丰城市、靖安县、铜鼓县、樟树市)
沧州市(黄骅市、泊头市、任丘市、肃宁县、河间市、东光县、新华区、盐山县、海兴县、献县、运河区、青县、孟村回族自治县、沧县、南皮县、吴桥县)
萍乡市(莲花县、芦溪县、安源区、上栗县、湘东区)
汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)
天水市(甘谷县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、清水县、秦安县、武山县)
文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、广南县、富宁县、麻栗坡县、西畴县、砚山县、文山市)
防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)
临沂市(兰山区、沂南县、河东区、郯城县、沂水县、罗庄区、兰陵县、莒南县、平邑县、蒙阴县、临沭县、费县)
盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)
兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)
天津市(河东区、武清区、南开区、河西区、静海区、北辰区、东丽区、西青区、蓟州区、津南区、和平区、宝坻区、滨海新区、河北区、宁河区、红桥区)
海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)
温州市(瓯海区、泰顺县、苍南县、平阳县、乐清市、瑞安市、龙港市、文成县、洞头区、龙湾区、鹿城区、永嘉县)
东营市(河口区、垦利区、东营区、利津县、广饶县)
朝阳市(凌源市、龙城区、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、双塔区)
三门峡市(灵宝市、卢氏县、渑池县、湖滨区、义马市、陕州区)
抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、望花区、东洲区、顺城区、新抚区、新宾满族自治县)
湖州市(德清县、长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区)
青岛市(莱西市、李沧区、市北区、市南区、即墨区、崂山区、平度市、城阳区、黄岛区、胶州市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)
唐山市(开平区、路南区、乐亭县、玉田县、迁安市、迁西县、滦州市、曹妃甸区、滦南县、丰润区、路北区、古冶区、遵化市、丰南区)
马鞍山市(花山区、雨山区、含山县、当涂县、博望区、和县)
成都市(温江区、简阳市、青羊区、金牛区、郫都区、蒲江县、金堂县、彭州市、武侯区、大邑县、都江堰市、邛崃市、崇州市、锦江区、成华区、龙泉驿区、新都区、青白江区、新津区、双流区)
济宁市(嘉祥县、邹城市、鱼台县、微山县、曲阜市、任城区、梁山县、汶上县、泗水县、兖州区、金乡县)
喀什地区(疏勒县、疏附县、叶城县、泽普县、巴楚县、英吉沙县、岳普湖县、麦盖提县、喀什市、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县)
七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)
三沙市(南沙区、西沙区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
荆州市(荆州区、沙市区、江陵县、洪湖市、公安县、石首市、监利市、松滋市)
淮南市(田家庵区、八公山区、大通区、谢家集区、潘集区、凤台县、寿县)
汕头市(南澳县、濠江区、龙湖区、澄海区、金平区、潮南区、潮阳区)
新疆维吾尔自治区
上海市(奉贤区、杨浦区、宝山区、浦东新区、崇明区、虹口区、静安区、金山区、嘉定区、青浦区、黄浦区、松江区、长宁区、徐汇区、普陀区、闵行区)
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黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、阳新县、西塞山区、大冶市)
甘孜藏族自治州(雅江县、九龙县、德格县、新龙县、色达县、理塘县、得荣县、泸定县、炉霍县、甘孜县、巴塘县、白玉县、石渠县、稻城县、道孚县、丹巴县、康定市、乡城县)
鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)
北京市(怀柔区、西城区、延庆区、顺义区、通州区、石景山区、房山区、大兴区、丰台区、海淀区、昌平区、朝阳区、平谷区、密云区、东城区、门头沟区)
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泰安市(岱岳区、东平县、泰山区、宁阳县、新泰市、肥城市)
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常州市(武进区、溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、天宁区)
运城市(芮城县、新绛县、永济市、平陆县、垣曲县、万荣县、河津市、盐湖区、闻喜县、稷山县、临猗县、绛县、夏县)
西安市(阎良区、碑林区、灞桥区、长安区、周至县、未央区、蓝田县、新城区、鄠邑区、高陵区、雁塔区、临潼区、莲湖区)
甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、合作市、碌曲县、夏河县、舟曲县、卓尼县、玛曲县)
楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、姚安县、元谋县、大姚县、双柏县、永仁县、武定县、禄丰市、南华县)
随州市(广水市、随县、曾都区)
石河子市(阿拉尔市、新星市、五家渠市、胡杨河市、白杨市、双河市、昆玉市、图木舒克市、可克达拉市、铁门关市、北屯市)
江门市(鹤山市、开平市、新会区、恩平市、台山市、蓬江区、江海区)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、天山区、达坂城区)
孝感市(大悟县、应城市、云梦县、孝南区、安陆市、孝昌县、汉川市)
海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)
阿克苏地区(新和县、乌什县、拜城县、库车市、阿瓦提县、温宿县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市)
宁波市(宁海县、镇海区、象山县、余姚市、江北区、奉化区、海曙区、慈溪市、北仑区、鄞州区)
荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县、钟祥市)
黔南布依族苗族自治州(福泉市、罗甸县、都匀市、龙里县、惠水县、荔波县、平塘县、三都水族自治县、瓮安县、长顺县、独山县、贵定县)
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文丨张桔
编辑丨谢长艳
每到公募基金季报发布季，易方达明星基金经理张坤的成绩单“零点发布”成为一大特色。
2025年4月22日零点，张坤所管理的四只基金全部披露了今年一季报，他在季报中明确表示，站在当前时点，市场对2025年的经济仍有较大分歧，他也难以做出高确信度的判断。但张坤认为，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。
天天基金网显示，截至2025年3月31日，或许是受益于在管基金均跑赢业绩比较基准，张坤在管基金重新突破600亿元大关，达到了608.22亿元。从最新截至4月21日的业绩来看，其中暂时表现最好的是易方达优质企业三年持有期混合的5.37%。就以该基金的最新十大重仓股为例，具体包括招商银行、阿里巴巴、贵州茅台等9只上一季度重仓股仍然在列，仅有的一张新面孔是山西汾酒。
不过该股长期在易方达蓝筹精选的组合重仓名单之中。相对而言，真正意义上首季的新面孔就是顺丰控股，其新进易方达优质精选的前十位中。在季报中，张坤旗帜鲜明亮出观点：“投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，我们认为不会长期持续下去。”
两只偏股混基一季报剖析
张坤基本维持了上一季度重仓原貌
从目前张坤管理的四只基金情况看，其中两只为偏股混合型基金，另外的两只则为QDII基金。先看前者，张坤管理时间更长且知名度更高的是易方达蓝筹精选混合，最新他在这只基金上的任职回报已经超过了80%。
从最新规模来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的规模出现了小幅回撤，从大约215.17亿份下降到大约205.57亿份。不过一贯对股市信心满满的张坤，最新的股票仓位依然达到了94.14%，相比去年四季报的94.07%又有小幅提升。
而更受关注的还是十大重仓股的变化，发现该基金的十大重仓股与上一个季度完全一致，其中腾讯、阿里巴巴、贵州茅台均凭借超过9%的占比排在前三位。但值得注意的是，虽然前两大重仓未变，不过张坤的持股相较上一季度出现大幅度下降。
张坤在季报中强调：“本基金在四季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，调整了科技和周期等行业的结构。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。”
附表1：易方达蓝筹精选第一季度十大重仓股一览
数据来源：Wind
对比来看张坤管理的易方达优质企业三年持有期混合，该基金目前在同类基金中排名位列前五分之一。在锁定期暂停申购的背景下，基金一季报显示产品的份额从大约48.74亿份下降到大约45.92亿份。同时该基金最新的股票仓位约为93.86%，这一数值较上一季度末的94.08%出现了小幅下降。
再看3月31日时点上的基金十大重仓股，仅有的一处变化是山西汾酒挤入到前十重仓股中的第七位。而对照易方达蓝筹精选来看，该基金组合中最新的前五大重仓股，它们的占比都超过了9%，它们分别是腾讯、五粮液、阿里巴巴、贵州茅台、招商银行。整体来看，白酒和互联网大厂是张坤在该基金配置中最青睐的两条赛道。
不过需要注意的是，从任职回报这一指标来看，该基金也是张坤所管产品中仅有的最新收益为负的产品，最新这一数值为-8.69%。
在一季报总结中，张坤特别强调，对于很多优质公司，目前市场共识是感知到有不少风险的状态。但在资本市场中，投资者“感知的风险”和“实际的风险”通常会出现偏差。正所谓，市场先生不是指导投资者的，而是服务投资者的。我们认为，目前市场先生对不少优质公司提出的报价很有吸引力。
附表2易方达优质企业三年持有期混合第一季度十大重仓股一览
数据来源：Wind）
两只QDII基金一季报剖析
张坤加仓美国减持韩国用顺丰控股替换分众传媒
再看张坤所管理的两只QDII基金，其中管理时间相对较短的是易方达亚洲精选股票，张坤在该基金管理时间超过了11年，在该产品上所录得的最新回报约为27.25%。从最新发布的一季报来看，在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为33.78亿元。
从3月31日时的股票仓位来看，该基金在季末的仓位约为93.90%，同时从张坤投资的国家和地区来看，排在第一位的是中国香港的46.48%，排在第二位的是美国的34.07%，排在第三位的是韩国的12.43%，紧随其后的是中国台湾的1.42%。
对比该基金本季的重仓股和上季的重仓股，能够清晰地发现张坤的选择依然未变，比如前三位仍然是腾讯、阿里、台积电，只是后两者的重仓位次发生了变化。不过从上述的国家和地区来看，除去对美国有所加仓外，他对于中国香港和韩国的股票都选择了减仓。
在季报中，张坤做出了明确表示：“我们将专注于寻找具备优秀商业模式、竞争力和定价能力突出、行业空间广阔且资本分配对股东友好的公司。这些公司能在加深护城河的同时，远期能为股东创造出显著更多的自由现金流。我们希望在自己的能力圈内，发现并持有少数这样的公司，来分享这些公司的经营收益。无论何时，我们持有的公司都在不断创造自由现金流，这些不断积累的自由现金流将积累到企业的内在价值上，而企业内在价值的不断提升最终将会投射为企业长期的市值增长。“
附表3：易方达亚洲精选股票第一季度十大重仓股一览
数据来源：Wind
最后来看张坤管理时间相对更长的易方达优质精选混合QDII，他管理该基金的时间已经超过了12年半，张坤在该基金上所取得的任职回报超过了400%。从最新发布的一季报来看，
在暂停大额申购的情况下，该基金的最新规模约为141.69亿元。
同时从报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布来看，其在中国内地和中国香港的配比上接近于50%对50%，其中在前者的配比约为48.95%，在后者的配比约为45.49%。
再进一步看当季的十大流通股，发现基本集合了上述A股基金和QDII基金的思路，比如包括了阿里巴巴、腾讯、贵州茅台、五粮液、普拉达等，相对较有新意的是携程和顺丰，特别是张坤新进重仓顺丰控股替换了上一季的分众传媒。
张坤在季报中强调：“如果自下而上观察，我们看到部分行业的竞争格局正在改善，企业家的预期也更加理性，企业的经营质量不断改善，利润率、周转率、自由现金流等指标不断变好，部分企业家的资本配置能力也有所提升，能够更加审慎地评估投资新业务和帮股东加码老业务之间的优劣，回报股东的决心也不断增强。”
附表4易方达优质精选混合第一季度十大重仓股一览
数据来源：Wind
2025年张坤唯一调研标的亦曝光
在海康威视熟悉的地方看风景？
虽然没有在上述四只基金的重仓股名单之中，但作为张坤投资的老面孔，海康威视成为年内迄今这位明星基金经理所唯一调研的公司。
Wind资讯显示，4月19日，通过视频会议的形式，张坤与公司同事田仁秀再次调研了海康威视，这也是继去年10月底后，张坤再次调研该公司。
而这家公司与张坤颇有渊源，2021年三季报时，易方达蓝筹精选曾经买入3400万股海康威视，而彼时公司的业绩并没能显现出足够的实力来。不过从后视镜的角度来看，该公司在当年全年还是实现了大约9%的股价上涨。复盘历史，易方达蓝筹精选首次上榜还是在2020年的年报之中，此后它曾经连续五个季度榜上有名。
不过从2024年易方达蓝筹精选完整版的持仓中，却没能发现海康威视的名字上榜。从最新披露的调研记录来看，张坤基本还是围绕着年报和公司基本面进行了深入细致的提问并与公司进行了探讨。例如在回答“在2024年的年报中，公司对云眸业务的描述比往年有所增加。考虑到AI技术的发展趋势,公司是否观察到用户和整个行业对云端算力的重视程度有所提升?另外,公司在云眸业务上的布局主要集中在公有云部署,私有云部署相对较少。请分享一下公司在这方面的战略思考和未来规划。”
海康威视方面表示：“海康威视深耕安防市场，对于云的业务非常谨慎，ToC和对小微企的业务主要是萤石在做，萤石提供云服务，主要是公有云的部署。公司云眸业务主要基于公有云平台，在萤石云上构建云眸PAAS平台，最初主要服务于大型连锁企业，帮助其管理分布在全国各地的分支机构和营业点。经过约8年的发展，客户对云眸的接受度逐渐提高。随着公司场景数字化战略的推进，云眸不仅继续支持大型连锁企业的业务需求，还将拓展到更多领域，如设备设施的监测、管理及维护等。未来，公司将把云眸平台打造成一个生态系统，为更多用户和服务商提供更全面的服务。”
（文中提及个股仅作举例分析，不作投资建议）
新闻结尾
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