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深圳市(福田区、南山区、光明区、坪山区、宝安区、龙岗区、龙华区、盐田区、罗湖区)

朔州市(右玉县、朔城区、山阴县、应县、平鲁区、怀仁市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区)  红河哈尼族彝族自治州(红河县、河口瑶族自治县、开远市、绿春县、建水县、泸西县、屏边苗族自治县、个旧市、弥勒市、元阳县、蒙自市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)

三门峡市(湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区、卢氏县、义马市)

平凉市(华亭市、静宁县、崆峒区、泾川县、灵台县、庄浪县、崇信县)

金昌市(永昌县、金川区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、凤凰县、龙山县、古丈县、花垣县、吉首市、保靖县、永顺县)  荆州市(荆州区、沙市区、监利市、洪湖市、石首市、松滋市、公安县、江陵县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市、高港区、海陵区)

滨州市(阳信县、邹平市、惠民县、沾化区、无棣县、滨城区、博兴县)

贵港市(港南区、港北区、平南县、覃塘区、桂平市)

儋州市

长治市(屯留区、黎城县、武乡县、沁源县、平顺县、上党区、潞城区、潞州区、沁县、长子县、壶关县、襄垣县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、安龙县、贞丰县、望谟县、普安县、兴义市、晴隆县)

烟台市(莱山区、芝罘区、龙口市、牟平区、招远市、莱阳市、海阳市、莱州市、福山区、蓬莱区、栖霞市)

南宁市(兴宁区、隆安县、良庆区、马山县、上林县、宾阳县、青秀区、武鸣区、江南区、西乡塘区、横州市、邕宁区)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

阜新市(海州区、彰武县、清河门区、新邱区、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县)

昭通市(彝良县、盐津县、鲁甸县、永善县、昭阳区、威信县、大关县、镇雄县、水富市、绥江县、巧家县)

新疆维吾尔自治区

内蒙古自治区

沈阳市(大东区、沈北新区、于洪区、辽中区、和平区、苏家屯区、铁西区、新民市、法库县、沈河区、皇姑区、康平县、浑南区)

黄冈市(武穴市、黄州区、英山县、浠水县、红安县、麻城市、黄梅县、团风县、罗田县、蕲春县)

咸阳市(武功县、长武县、渭城区、兴平市、礼泉县、乾县、彬州市、三原县、旬邑县、秦都区、永寿县、杨陵区、淳化县、泾阳县)

德阳市(罗江区、旌阳区、中江县、什邡市、绵竹市、广汉市)

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赣州市(崇义县、兴国县、章贡区、定南县、寻乌县、宁都县、安远县、上犹县、龙南市、石城县、南康区、于都县、信丰县、全南县、赣县区、会昌县、大余县、瑞金市)

抚顺市(望花区、顺城区、新抚区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县)

广州市(越秀区、海珠区、黄埔区、从化区、白云区、番禺区、南沙区、花都区、荔湾区、天河区、增城区)

白银市(会宁县、白银区、靖远县、平川区、景泰县)  辽阳市(弓长岭区、宏伟区、太子河区、文圣区、辽阳县、灯塔市、白塔区)

宜昌市(宜都市、五峰土家族自治县、远安县、猇亭区、西陵区、秭归县、夷陵区、点军区、当阳市、兴山县、伍家岗区、长阳土家族自治县、枝江市)

香港特别行政区

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、云县)

南充市(南部县、阆中市、嘉陵区、仪陇县、营山县、蓬安县、高坪区、顺庆区、西充县)  忻州市(定襄县、代县、保德县、五台县、繁峙县、河曲县、原平市、静乐县、宁武县、神池县、五寨县、偏关县、忻府区、岢岚县)

曲靖市(富源县、宣威市、师宗县、会泽县、罗平县、陆良县、马龙区、沾益区、麒麟区)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

九江市(湖口县、德安县、柴桑区、武宁县、共青城市、庐山市、濂溪区、瑞昌市、彭泽县、修水县、永修县、浔阳区、都昌县)日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

本溪市(明山区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

甘孜藏族自治州(德格县、道孚县、新龙县、乡城县、理塘县、稻城县、石渠县、甘孜县、白玉县、雅江县、巴塘县、丹巴县、康定市、泸定县、九龙县、得荣县、色达县、炉霍县)

保定市(望都县、竞秀区、涿州市、涞源县、博野县、阜平县、清苑区、涞水县、安国市、满城区、雄县、莲池区、易县、唐县、安新县、容城县、定兴县、曲阳县、定州市、蠡县、徐水区、高阳县、顺平县、高碑店市)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、文昌市、琼海市、屯昌县、昌江黎族自治县、临高县、定安县、澄迈县)

云浮市(郁南县、云安区、新兴县、罗定市、云城区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

西藏自治区

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、图们市、和龙市、龙井市、安图县、敦化市、珲春市)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

黄石市(黄石港区、西塞山区、下陆区、铁山区、大冶市、阳新县)

汕头市(金平区、龙湖区、南澳县、潮南区、澄海区、濠江区、潮阳区)

兰州市(安宁区、皋兰县、红古区、西固区、城关区、永登县、七里河区、榆中县)

商洛市(商州区、丹凤县、商南县、镇安县、山阳县、柞水县、洛南县)

长春市(二道区、榆树市、绿园区、德惠市、南关区、宽城区、双阳区、朝阳区、农安县、公主岭市、九台区)

衡水市(桃城区、景县、饶阳县、武邑县、冀州区、枣强县、故城县、安平县、阜城县、深州市、武强县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。