范冰冰反击王思聪：感受影视文化的独特魅力与视觉震撼！

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桂林市(资源县、阳朔县、叠彩区、荔浦市、永福县、全州县、灵川县、雁山区、象山区、秀峰区、七星区、龙胜各族自治县、灌阳县、兴安县、平乐县、恭城瑶族自治县、临桂区)

杭州市(临平区、淳安县、临安区、富阳区、上城区、西湖区、钱塘区、建德市、桐庐县、萧山区、拱墅区、余杭区、滨江区)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

阜新市(细河区、太平区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区)  通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、开鲁县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、丹巴县、德格县、石渠县、色达县、白玉县、得荣县、泸定县、康定市、道孚县、乡城县、稻城县、九龙县、理塘县、新龙县、甘孜县、雅江县、炉霍县)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、明山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区、铁西区)呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、满洲里市、阿荣旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、额尔古纳市、根河市、新巴尔虎右旗)

包头市(固阳县、白云鄂博矿区、石拐区、青山区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、东河区、昆都仑区)  宿迁市(宿豫区、泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县)

乐山市(夹江县、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区、犍为县、沐川县、峨眉山市、市中区、沙湾区)

伊春市(伊美区、乌翠区、金林区、大箐山县、丰林县、南岔县、铁力市、嘉荫县、友好区、汤旺县)

蚌埠市(禹会区、怀远县、淮上区、蚌山区、五河县、龙子湖区、固镇县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

六安市(霍山县、裕安区、叶集区、霍邱县、金寨县、金安区、舒城县)

漳州市(长泰区、诏安县、龙文区、平和县、芗城区、龙海区、南靖县、华安县、东山县、云霄县、漳浦县)

兰州市(安宁区、西固区、七里河区、红古区、榆中县、城关区、永登县、皋兰县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

吕梁市(交城县、文水县、石楼县、岚县、兴县、交口县、汾阳市、孝义市、中阳县、离石区、柳林县、方山县、临县)

孝感市(云梦县、孝昌县、汉川市、安陆市、大悟县、应城市、孝南区)

泰州市(高港区、姜堰区、海陵区、靖江市、泰兴市、兴化市)

济南市(钢城区、市中区、济阳区、天桥区、历下区、长清区、槐荫区、莱芜区、章丘区、历城区、平阴县、商河县)

延安市(黄龙县、延长县、吴起县、黄陵县、宝塔区、富县、洛川县、宜川县、子长市、安塞区、延川县、甘泉县、志丹县)

广州市(海珠区、花都区、番禺区、越秀区、天河区、白云区、黄埔区、从化区、南沙区、增城区、荔湾区)

阿里地区(措勤县、噶尔县、日土县、革吉县、普兰县、改则县、札达县)

绵阳市(三台县、梓潼县、涪城区、平武县、安州区、江油市、游仙区、北川羌族自治县、盐亭县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、莲花县、湘东区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

扬州市(邗江区、宝应县、仪征市、江都区、广陵区、高邮市)

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内蒙古自治区

上饶市(婺源县、万年县、鄱阳县、横峰县、信州区、铅山县、玉山县、广丰区、广信区、德兴市、余干县、弋阳县)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、瓮安县、龙里县、都匀市、惠水县、福泉市、三都水族自治县、罗甸县、长顺县、荔波县、平塘县、贵定县)  宁波市(象山县、镇海区、宁海县、海曙区、慈溪市、余姚市、鄞州区、奉化区、江北区、北仑区)

衡阳市(珠晖区、耒阳市、衡阳县、蒸湘区、衡南县、常宁市、雁峰区、衡东县、石鼓区、祁东县、南岳区、衡山县)

鞍山市(千山区、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、海城市、立山区、台安县)

丽水市(松阳县、莲都区、遂昌县、庆元县、云和县、龙泉市、青田县、缙云县、景宁畲族自治县)日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)  鹤壁市(淇县、淇滨区、鹤山区、山城区、浚县)

广西壮族自治区

益阳市(赫山区、桃江县、南县、沅江市、安化县、资阳区)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)抚州市(宜黄县、资溪县、东乡区、崇仁县、黎川县、乐安县、南城县、广昌县、临川区、南丰县、金溪县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

赤峰市(克什克腾旗、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、宁城县、元宝山区、松山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、林西县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、玛曲县、合作市、碌曲县、卓尼县、夏河县、迭部县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

崇左市(凭祥市、江州区、宁明县、龙州县、天等县、大新县、扶绥县)

洛阳市(汝阳县、洛宁县、宜阳县、涧西区、孟津区、嵩县、栾川县、新安县、伊川县、老城区、偃师区、洛龙区、西工区、瀍河回族区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、花垣县、吉首市、保靖县、龙山县、凤凰县、泸溪县)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

衡水市(景县、故城县、武强县、饶阳县、桃城区、阜城县、枣强县、武邑县、安平县、深州市、冀州区)

南宁市(横州市、西乡塘区、邕宁区、青秀区、良庆区、武鸣区、隆安县、兴宁区、马山县、江南区、上林县、宾阳县)

惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县、龙门县)

常德市(汉寿县、安乡县、鼎城区、武陵区、津市市、临澧县、桃源县、石门县、澧县)

厦门市(集美区、海沧区、同安区、思明区、翔安区、湖里区)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、达坂城区、头屯河区、天山区、新市区)

　　在经历了连续10个季度的净赎回之后，银华基金明星基金经理李晓星旗下代表作基金——银华心怡在2025年一季度重获净申购。

　　4月21日，银华基金李晓星旗下产品悉数披露一季报。以其代表作基金——银华心怡为例，美的集团、比亚迪A股、中国移动、小米集团、美团在一季度新进银华心怡持仓前十。其中，美的获大幅加仓，成为头号重仓股；小米则为该基金自成立以来首次被买入的个股。

　　另一方面，阿里巴巴、中芯国际遭李晓星小幅度减持；比亚迪港股、五粮液、中通快递、香港交易所、快手则退出银华心怡的持仓前十。

　　“随着一系列政策逐渐发挥作用，经济预期逐渐好转，市场的信心也在进一步回升。”李晓星在一季报中表示，看好全年的权益市场，维持了超过九成的权益仓位，看好港股科技、港股消费、港股红利、A股消费、A股制造业，对于一些涨幅过大的板块从相对收益的角度来说持谨慎的态度。他相对更为看好港股市场，以及A股现金流好且估值低位的消费股。

　　美的成头号重仓股

　　李晓星在管基金目前有10只，分别为银华中小盘精选、银华盛世精选、银华心诚、银华心怡、银华大盘精选两年定开、银华丰享一年持有、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有、银华心选一年持有。

　　以其代表作基金——银华心怡为例，2025年一季度期间，银华心怡A、C份额净值增长率分别为14.79%、14.62%，大幅跑赢同期2.64%的业绩比较基准收益率。

　　或受益于业绩增长，银华心怡2025年一季度末的资产净值较2024年四季度末增长10.27亿元，达53.90亿元，已成为李晓星旗下在管基金规模最大的一只产品。

　　与此同时，申购赎回方面，在经历了连续10个季度的净赎回之后，银华心怡在2025年一季度获1.40亿份的净申购。

　　资产配置方面，与此前连续6个季度保持90%以上的高仓位不同的是，银华心怡2025年一季度的股票仓位降至89.74%，而该基金的前十大重仓股持股集中度则大幅提升，由2024年四季度末时的38.24%升至52.40%。

　　截至2025年一季度末，银华心怡的前十大重仓股分别是：美的集团（000333.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、宁德时代（300750.SZ）、腾讯控股（00700.HK）、比亚迪（002594.SZ）、中国移动（00941.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、小米集团（01810.HK）、中芯国际（00981.HK）、美团（03690.HK）。

　　具体来看，美的集团、比亚迪A股、中国移动、小米集团、美团在一季度新进银华心怡持仓前十。其中，该基金的头号重仓股——美的集团在2024年上半年被银华心怡清仓卖出之后，又于2024年下半年重新被买回，彼时持仓数量为134.63万股。从加仓幅度来看，银华心怡一季度对于美的集团的持仓数量为417.01万股，增持比例高达209.75%。

　　值得一提的是，小米为该基金自成立以来首次被买入的个股，持仓数量为561.41万股；而中国移动则在2024年下半年首次被银华心怡买入，彼时持仓数量为158.50万股，后又于2025年一季度期间被买进持仓前十，持股数量达348.85万股。

　　此外，贵州茅台、宁德时代、腾讯控股获加仓比例依次为104.26%、47.56%、22.32%。

　　与之相对的是，2024年四季度期间首次买入便位列持仓前十的阿里巴巴，在2025年一季度期间遭减持，减仓比例为5.74%；中芯国际再遭小幅度减持，减仓比例为1.75%。

　　比亚迪股份（01211.HK）、五粮液（000858.SZ）、中通快递（02057.HK）、香港交易所（00388.HK）、快手（01024.HK）则退出银华心怡的持仓前十。

　　AI投资转为要看到产业进展和业绩兑现

　　“随着一系列政策逐渐发挥作用，经济预期逐渐好转，市场的信心也在进一步回升。”李晓星在一季报中表示，看好全年的权益市场，维持了超过九成的权益仓位，看好港股科技、港股消费、港股红利、A股消费、A股制造业，对于一些涨幅过大的板块从相对收益的角度来说持谨慎的态度。他相对更为看好港股市场，以及A股现金流好且估值低位的消费股。

　　李晓星认为，AI投资自初期从0到1的宏大叙事，转为要看到产业进展和业绩兑现。“我们看好港股科技龙头，Deepseek的出现加速了国内AI产业发展的进程，国内互联网厂商不论是在产品端还是资本开支端都出现较为积极的信号。业绩层面，港股科技龙头业绩持续增长，同时估值水平仍处于较为合理的状态。我们认为港股科技巨头是产业趋势和基本面趋势共振的方向。”

　　AI产业层面，李晓星指出，随着算力成本逐步降低，他看好端侧方向AI终端投资机会，关注应用端产业进展。半导体国产化进入深水区，看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造、先进封装、国产算力芯片的投资机会。

　　国防军工方面，李晓星称，在经历过去两年的困境之后，行业景气度在春节后从弱复苏逐步转为强复苏，2025年作为“十四五”规划收官之年，过去积压订单预计将集中释放，有望带动产业链公司盈利能力触底回升。展望2027年建军一百年奋斗目标，指引2025年至2026年两年国防装备建设刚性较强，行业间景气度横向比较优势明显。

　　谈及新能源行业，李晓星分析道，从股价角度来说，新能源板块经过去年四季度的反弹和一季度的回调，目前处于一个估值合理偏低的位置，他更看好这一轮走下来，成本和技术优势继续拉大的龙头公司。

　　2025年整体消费投资环境将有明显改善

　　“国内汽车消费具有韧性，海外出口成为了新的增长极。”李晓星认为，本土品牌整车出口以及对外技术输出都有加速趋势，汽车股整体估值和股价位置也都合理，未来还会叠加AI和机器人的成长空间，我们看好行业优势公司。机器人板块经历了较大幅度的上涨，大部分的公司估值都偏高，需要在挤泡沫的过程中选择真正具备技术和成本优势的公司。

　　对于消费行业，李晓星则坦言“2025年消费面临的问题依然存在，人口红利消失，线上流量放缓。”不过，他也表示，一系列相关措施会逐步出台且发挥效果，2025年整体消费投资环境将比2023年、2024年有明显改善。整个消费依然充满活力，消费群体分层，该花花、该省省，更理性，更在意情绪价值，更追求新的东西。

　　投资上，李晓星称，一方面迎合时代的变化，另一方面继续追求更有性价比的组合。主要看好的方向：一是国产化，当下国潮的强势代表着国力的提升和文化的自信，我们很多国产品牌逐步走向中高端深水区，与外资大牌进行竞技，在美护、日化、黄金珠宝等领域，出现了一批中高端品牌，增长非常强劲。

　　二是消费升级，尤其是在审美、精神满足上的升级持续存在，潮玩、IP文化、宠物等为主的“情感”消费、“体验”消费，景气度持续上升。

　　三是品牌国际化，出海成为越来越多行业龙头在2025年的发展战略，在调研的过程中感受到他们对国际业务更加坚定，以长期主义的视角去挖掘出未来5-10年的增长路径。

　　看好受益于流动性改善的有色板块

　　在医药板块，李晓星认为“随着医药政策的逐渐优化，当前行业的风险基本出清，叠加商业保险的开源，医药板块本身的景气度已经出现拐点。”他进一步指出，从业绩表现看，创新药板块总体收入呈高增长趋势，多家企业实现扭亏或亏损收窄。这表明创新药的研发投入正逐渐转化为实际收益，创新药企业的商业模式得到验证，他看好创新药及其产业链的一些优质标的。

　　随着美联储降息周期进入下半段，李晓星看好受益于流动性改善的有色板块，结构上，他认为，服务业的边际走弱和制造业重回扩张趋势更有利于工业金属；同时，因特朗普关税政策引发的对全球贸易战的担忧，避险情绪增强，金价仍将维持强势，但黄金股估值上或有压力。

　　此外，李晓星指出，油价在当前位置面临的长短期不确定因素均较多，但油服产业链确定性和股价位置较为合适。

　　李晓星表示，国内货币政策年内仍有降准降息的空间，二季度因基数效应同比压力不大，他相对看好供给侧刚性约束大的电解铝和边际减产较大的钢铁行业；煤炭价格跌破长协后疆煤等边际产能有退出，叠加进口减少，有一定的价格自稳定效应，但向上弹性不大，他认为其中长协比例高的高股息品种相对更具吸引力；火电股电价下调利空基本消化，煤炭成本和财务成本降低将有助于改善业绩；绿电消纳政策和历史欠补问题有序推进，他看好行业拐点机会。

　　对于银行板块，李晓星则指出，银行的经营依旧稳健，第一批国有大行注资也已以高于市场价的价格推进当中。资本充实后，银行抵御风险的能力在增强，保证了盈利的稳定性。目前行业的股息率水平虽有所下降，但仍明显高于长期国债收益率，是长期资金配置的较好选择。房地产市场在经历长期调整后，近期有企稳迹象，仍需进一步观察。

4月21日，FPG财盛国际表示，美国政府已正式开始制定第11轮国家外大陆架（OCS）石油和天然气租赁计划，此举将对美国能源产业产生深远影响。内政部长DougBurgum启动了这一进程，首先由海洋能源管理局（BOEM）发布信息请求（RFI），开启了为期45天的公众评论窗口期。此举将决定未来海上钻探的地点和时间。

　　FPG财盛国际进一步认为，美国能源政策正在发生转变，从气候口号转向增加化石燃料的使用。这一转变可能不会立即转化为实际的石油产量，但可能成为政治舞台上的一场大戏。然而，有一点是明确的，海上石油开采活动正在获得新的剧本，而这一剧本的第一章才刚刚开始。

　　FPG财盛国际分析称，美国目前拥有2227个活跃的海上租赁，其中469个正在生产石油和天然气。在2024财年，这些海上地点为联邦政府创造了70亿美元的收入，约占美国石油总产量的14%。然而，目前的五年计划（2024-2029）仅包括三次租赁销售，全部位于墨西哥湾。新的第11轮计划可能会大幅改变这一状况，尽管目前尚未确定具体的租赁区域。

　　FPG财盛国际总结认为，尽管美国在能源领域拥有丰富的资源和先进的技术，但美国政府的关税政策和贸易争端可能对全球能源市场的稳定性和可持续性构成威胁。投资者需密切关注全球能源市场的动态变化，以及各国政府在能源政策上的调整，以应对未来的不确定性。