四大恶人玩木婉清:教你如何打造吸引顾客的购物环境,提升店铺竞争力!

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东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

石家庄市(裕华区、栾城区、赞皇县、井陉矿区、高邑县、长安区、鹿泉区、桥西区、深泽县、灵寿县、井陉县、正定县、无极县、元氏县、平山县、藁城区、新乐市、赵县、行唐县、新华区、晋州市、辛集市)

晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、高平市、沁水县、城区)

肇庆市(鼎湖区、封开县、广宁县、四会市、德庆县、端州区、高要区、怀集县)  驻马店市(驿城区、正阳县、汝南县、上蔡县、平舆县、新蔡县、泌阳县、确山县、西平县、遂平县)

铜陵市(义安区、枞阳县、铜官区、郊区)

长沙市(长沙县、天心区、宁乡市、浏阳市、雨花区、开福区、芙蓉区、岳麓区、望城区)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

唐山市(路北区、开平区、迁安市、玉田县、滦南县、滦州市、丰南区、迁西县、乐亭县、路南区、丰润区、遵化市、曹妃甸区、古冶区)  楚雄彝族自治州(姚安县、武定县、禄丰市、大姚县、元谋县、楚雄市、永仁县、牟定县、双柏县、南华县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

石河子市(图木舒克市、白杨市、阿拉尔市、胡杨河市、昆玉市、双河市、可克达拉市、铁门关市、北屯市、五家渠市、新星市)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克旗、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、杭锦旗、乌审旗、东胜区)

新乡市(长垣市、红旗区、卫滨区、封丘县、原阳县、延津县、获嘉县、牧野区、凤泉区、新乡县、辉县市、卫辉市)

呼和浩特市(武川县、回民区、清水河县、玉泉区、新城区、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、托克托县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、轮台县、尉犁县、博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、和硕县、库尔勒市)

上海市(闵行区、嘉定区、杨浦区、奉贤区、浦东新区、长宁区、普陀区、崇明区、青浦区、金山区、宝山区、静安区、松江区、徐汇区、黄浦区、虹口区)

日喀则市(江孜县、聂拉木县、康马县、定结县、萨迦县、昂仁县、岗巴县、拉孜县、亚东县、桑珠孜区、定日县、南木林县、仲巴县、吉隆县、白朗县、萨嘎县、谢通门县、仁布县)

江门市(鹤山市、恩平市、蓬江区、开平市、江海区、台山市、新会区)

黑河市(爱辉区、嫩江市、北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市)

益阳市(安化县、资阳区、南县、桃江县、沅江市、赫山区)

商洛市(柞水县、商南县、商州区、镇安县、山阳县、丹凤县、洛南县)

邢台市(隆尧县、宁晋县、信都区、任泽区、平乡县、柏乡县、广宗县、新河县、沙河市、南和区、内丘县、南宫市、临城县、威县、襄都区、清河县、巨鹿县、临西县)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、嵊州市、上虞区、越城区、新昌县)

凉山彝族自治州(美姑县、越西县、昭觉县、宁南县、布拖县、冕宁县、会理市、甘洛县、雷波县、西昌市、盐源县、金阳县、会东县、木里藏族自治县、德昌县、普格县、喜德县)

临汾市(翼城县、洪洞县、浮山县、汾西县、乡宁县、侯马市、永和县、襄汾县、大宁县、霍州市、曲沃县、古县、蒲县、隰县、尧都区、安泽县、吉县)

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秦皇岛市(昌黎县、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、山海关区)

信阳市(浉河区、固始县、息县、商城县、罗山县、新县、光山县、淮滨县、平桥区、潢川县)

安康市(汉阴县、紫阳县、岚皋县、平利县、汉滨区、白河县、镇坪县、宁陕县、旬阳市、石泉县)

邵阳市(大祥区、邵东市、双清区、绥宁县、新宁县、北塔区、武冈市、隆回县、新邵县、邵阳县、城步苗族自治县、洞口县)  保定市(涿州市、竞秀区、顺平县、望都县、容城县、曲阳县、涞源县、满城区、定州市、莲池区、易县、徐水区、蠡县、清苑区、唐县、高阳县、安国市、安新县、博野县、高碑店市、雄县、定兴县、阜平县、涞水县)

宁夏回族自治区

沧州市(青县、泊头市、沧县、肃宁县、孟村回族自治县、任丘市、南皮县、吴桥县、河间市、东光县、海兴县、黄骅市、运河区、献县、新华区、盐山县)

咸阳市(礼泉县、渭城区、长武县、彬州市、乾县、杨陵区、淳化县、旬邑县、永寿县、秦都区、泾阳县、兴平市、武功县、三原县)仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

许昌市(建安区、襄城县、魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市)  西宁市(湟中区、城中区、城西区、城东区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

六安市(舒城县、霍山县、金寨县、叶集区、金安区、裕安区、霍邱县)桂林市(资源县、全州县、平乐县、恭城瑶族自治县、雁山区、秀峰区、永福县、兴安县、灌阳县、临桂区、灵川县、叠彩区、象山区、荔浦市、七星区、龙胜各族自治县、阳朔县)

九江市(瑞昌市、都昌县、庐山市、彭泽县、浔阳区、濂溪区、共青城市、湖口县、柴桑区、永修县、德安县、武宁县、修水县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、临潭县、玛曲县、舟曲县、合作市、迭部县、卓尼县)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区、双辽市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、尼勒克县、霍城县、特克斯县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、新源县、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市、昭苏县)

衢州市(常山县、江山市、龙游县、柯城区、衢江区、开化县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

丹东市(凤城市、振兴区、东港市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县)

佳木斯市(郊区、富锦市、桦南县、桦川县、前进区、抚远市、同江市、向阳区、东风区、汤原县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、渑池县、义马市、陕州区、灵宝市)

南平市(顺昌县、建瓯市、浦城县、延平区、政和县、邵武市、武夷山市、建阳区、光泽县、松溪县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、文昌市、万宁市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、乐东黎族自治县、屯昌县、临高县、昌江黎族自治县、澄迈县、琼海市、东方市)

宁德市(屏南县、蕉城区、福鼎市、霞浦县、寿宁县、周宁县、福安市、古田县、柘荣县)

达州市(宣汉县、达川区、通川区、渠县、万源市、开江县、大竹县)

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、武胜县、邻水县、岳池县)

崇左市(扶绥县、宁明县、大新县、江州区、凭祥市、天等县、龙州县)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　中美关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司

　　文|《财经》记者王静仪 

　　编辑|施智梁

　　三天内，连续两架波音飞机遭到中方“退货”。

　　4月21日，一架原计划交付给中国航空公司的波音飞机返航美国。航班动态实时追踪网站AirNavRadar显示，这架737MAX飞机从波音位于中国浙江舟山的工厂起飞，预计经停美国关岛加油，飞往波音位于美国西雅图的生产基地。

　　此前在4月19日，一架原计划交付给中国厦门航空的737MAX飞机，也被退回美国。现场媒体拍到的画面显示，飞机落地西雅图时，已被喷涂上了厦门航空的蓝色涂装。

　　据《财经》多方了解，飞机“退货”的细节还不清楚，可能是延后交付、改变引进方式，也可能是彻底取消订单。一架民航客机的价格通常超过一亿美元，面临当前125%的对美高额关税，中国航空公司别无他法，只好暂时“拒收”波音飞机，密切观察国际形势，以便制定后续应对措施。

　　航空业希望看到的局面是，中美就关税达成相关协议，飞机过后恢复正常接收。但不能排除一种情况，中方彻底取消接收，这些飞机被波音转交付给其他航司。

　　当前波音飞机供不应求，官网显示，一共有超过6300架飞机待交付，中方“退回”的新飞机可以被波音转给其他航司。根据马来西亚媒体4月20日报道，马来西亚航空已经向波音表示了兴趣，希望接手这些中方暂停接收的飞机。

　　航班追踪数据显示，在特朗普宣布加征关税的前几周，波音仍在为正常业务做准备，至少四架新的737MAX飞机停放在舟山。如今这些飞机是否能按计划交付给中国航司，前景存疑。

　　波音官网的信息显示，截至2025年3月31日，波音在中国还有130架飞机等待交付，包括瑞丽航空的42架（36架737和6架787），以及南方航空的30架等。

　　波音737MAX飞机交付中国的流程一般是：飞机在美国西雅图工厂完成大部分制造流程，随后飞往波音位于中国舟山的工厂，进行内饰安装、喷漆涂装和试飞等准备工作，最终中国航司接走飞机，交付完成。

　　舟山波音完工中心有限公司成立于2018年，作为“中美工业合作的标志性工程”，由中国商飞公司和波音公司共同投资组建。在此之前，中国航司接回波音飞机需要前往美国，耗时耗力耗钱；在舟山成立交付中心，无疑大大方便中国航司接收波音飞机，这也是波音公司首个在海外的此类工厂，凸显中国市场对于波音的重要地位。

　　但波音舟山工厂自2018年成立之初就命途多舛。由于波音737MAX机型在2018年和2019年发生两起致命事故，中方停止接收，直至2024年才陆续恢复。积压的737MAX飞机订单还没有完全交付，又赶上了如今的中美关税战。

　　在世界两个最大经济体的关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司，一方面是交付，另一方面是供应链。

　　“可以说，大家每次乘坐波音飞机出行，都有‘中国制造’零部件的陪伴。”波音中国总裁柳青在2024年6月曾公开表示，波音在中国拥有35家以上直接供应商，他们参与着所有波音在产机型的制造，包括737、767、777和787梦想飞机。

　　柳青说，波音在中国有超过50年的布局，在中国的业务每年对中国经济的直接贡献超过15亿美元。在世界各地飞行的超过10000架波音飞机上，都使用了中国制造的零部件和组件。

　　除了关税对零部件和材料造成的直接成本，波音首席执行官凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）近日表示，他还担心关税对波音供应链和波音出口能力的影响。

　　财报显示，2024年全年，波音公司收入665亿美元，交付民用飞机348架，同比分别下降14%和34%。亏损118亿美元，这是波音自2020年以来的最大亏损。波音没有提供2025年的财务目标。